Co je lepší: Investiční fondy vs ETF?

Jak investiční fondy, tak ETF se staly dvěma z nejužitečnějších nástrojů pro investory při diverzifikaci jejich investic.

Místo přímého nákupu několika akcií, dluhopisů nebo jakéhokoli jiného typu aktiva, může investor velmi snadno investovat do stovek nebo dokonce tisíců titulů zároveň, za pomocí nákupu investičního fondu nebo ETF.

To lavní spočívá v tom, že ETF se se obchodují během dne a lze je koupit nebo prodat kdykoli, stejně tak jako akcie, zatímco investiční fondy lze koupit (nebo prodat) pouze za závěrečnou cenu dne (čistá hodnota aktiv nebo NAV)

Pojďme společně podívat na debatu: Investiční fondy vs ETF

Co jsou to investiční fondy?

„Investiční fondy jsou kolektivní investiční nástroje, které shromažďují kapitál několika investorů, aby mohly investovat efektivněji do finančních aktiv a diverzifikovat pomocí akcií, dluhopisů a dalších aktiv z burzy.“

Kapitál je spravován profesionály, kteří na základě cílů investičního fondu rozhodují, kam a hlavně kdy investovat peníze investorů.

Investoři se těší z diverzifikace, profesionální správy a snadného přístupu na trhy a k aktivům, které by jinak mohly být mimo jejich dosah nebo by bylo pro ně obtížné je získat na vlastní pěst.

Je důležité, aby investoři, kteří se rozhodnou investovat do investičního fondu, zvážili náklady a poplatky s tím spojené, stejně jako investiční strategii fondu a jeho historickou výkonnost ve srovnání s podobnými fondy nebo třeba také ETF.

Hlavní charakteristiky investičních fondů:

• Možnost diverzifikace do různých finančních aktiv.
• Podíly lze koupit nebo prodat pouze přímo nebo nepřímo prostřednictvím poskytovatele fondu.
• Objednávky při nákupu nebo prodeji se provádějí pouze po uzavření daného obchodního dne.
• Vyžadují obvykle minimální částku pro investování.
• Jsou zpravidla aktivně spravovány, ale na trhu jsou také různé pasivně spravované fondy

👉Pokud vás moc nezajímá, aby za vás někdo spravoval vaše investice a chcete si vybrat svoje vlastní akcie sami, podívejte se na našeho průvodce jak koupit akcie na burze!

👉Pokud naopak rádi obchodujete krátkodobě, podívejte se na našeho průvodce technickou analýzou!

Typy investičních fondů

V závislosti na druhu aktiv, do kterých investují (akcie, dluhopisy, komodity atd.), stylu řízení (růst, hodnota, dividendy atd.), vnitřním fungování (uzavřené, otevřené) atd., je na trhu spousta investičních fondů.

Pro praktické účely rozdělíme všechny investiční fondy do 2 hlavních kategorií:

Aktivně spravované fondy:

Aktivně spravovaný fond je ten nejběžnější typ, ve kterém všechna investiční rozhodnutí činí profesionál nebo tým profesionálních správců fondu.

Indexové nebo pasivně spravované fondy:

Indexový fond je ten, který investuje do všech složek určitého trhu nebo „indexu“ a je navržen tak, aby replikoval chování a dosahoval stejné výnosnosti jako trh nebo sektor trhu, do kterého investuje.

Například, pokud chceme replikovat výnosnost investičního koše obsahujícího 500 největších společností v USA, investovali bychom do indexového fondu S&P 500 (index), který přesně nakupuje všechny a každou z 500 nejreprezentativnějších společností v USA úměrně jejich kapitalizace na trhu. Čím vyšší má společnost kapitalizaci, tím více je obsažena.

Toto ovšem není tak složité a není tak nutné mít tým odborných analytiků, protože to může udělat jednoduchý algoritmus.

Proto jsou to zcela automatizované fondy, které vyčnívají mnohem nižšími poplatky než ostatní fondy, protože nemají tým manažerů, kteří rozhodují, kam a kdy investovat.

Proto se jim také říká pasivně spravované fondy, to znamená, že nikdo aktivně tyto investice neřídí.

Jednoduše nakupují všechny složky trhu místo toho, aby vybírali jen některé z nich.

Co jsou to ETF?

Když tu máme debatu Investiční fondy vs ETF, musíme si jasně uvést, co to ETF jsou.

ETF (Exchange-Traded Funds) kombinují vlastnosti tradičních investičních fondů a akcií.

Jedná se o investiční fondy, jejichž podíly se obchodují v reálném čase na trzích, stejně jako akcie, a proto je možné je nakupovat nebo prodávat během dne za cenu, za kterou se v daném okamžiku obchodují a je tedy jedno zda je ráno nebo odpoledne.

Důležitým faktem je, že většina ETF je pasivně spravovaná, to znamená, že se zaměřují na replikaci výnosu indexu.

Pokud hledáte mnohem podrobnější článek o ETF, zde je náš článek, kde vám je podrobně vysvětlujeme:

👉Co to je a jak funguje ETF?👈

Hlavní výhodou ETF je, že jsou mnohem dostupnější než tradiční indexové fondy, protože je téměř každý broker nabízí a minimální investice jsou někdy i v rámci pár korun.

Hlavní charakteristiky ETF:

• Dovolí vám diverzifikovat do různých finančních aktiv.
• Podíly lze nakupovat nebo prodávat mezi investory.

• Objednávky na nákup a prodej lze provádět v reálném čase po celý obchodní den.
• Obvykle je minimální částka cena 1 titulu (případně frakce u brokerů jako je Trading 212, eToro a XTB).
• Obvykle jsou spravovány pasivně (i když to není pravidlo).

Pokud zvažujete investovat do ETF, s Trading 212 máte přístup k jednoduché platformě jak na mobilu, tak na počítači, kde můžete obchodovat s tisíce fondy a ETF.

👉Recenze Trading 212: Poplatky, platforma a hodnocení

Co je tedy lepší, ETF nebo investiční fond?

Ačkoli jak ETF, tak investiční fondy nám umožňují investovat do velkého množství finančních aktiv velmi snadné, je důležité chápat v čem se liší a jaké jsou jejich výhody a nevýhody, abychom se mohli rozhodnout, co je pro nás více vhodné.

Výhody a nevýhody investičních fondů oproti ETF

Aktivní správa vs pasivní správa?

Dle mého názoru, je mnohem důležitější než volba mezi ETF nebo investičním fondem rozhodnutí mezi pasivní a aktivní správou.

Je důležité mít na paměti, že většina ETF je pasivně spravována, zatímco většina investičních fondů je aktivně spravována. Proto musíte vědět, který přístup vám více vyhovuje.

Výhody indexových fondů

Klasický indexový fond s globální diverzifikací jsou zároveň nejjednodušším a nejvýnosnějším způsobem, jak investovat své peníze, jak ukazuje jednoduchá aritmetika a historická výnosnost za posledních 40 let (od doby, kdy Vanguard v roce 1975 uvedl na trh první indexový fond v historii).

Jedná se o velký paradox investování do fondů:

„Pokud se zaměříte na dosažení průměrné výnosnosti, máte větší šanci, že budete úspěšnější než ostatní investoři.“

Hlavní výhody indexových fondů jsou:

• Maximální diverzifikace a menší riziko.
  • Tyto fondy se tak vyhýbají riziku problémů s jednotlivými akciemi, sektorovému riziku a riziku výběru správce.

• Nízké poplatky.
  • Protože nemají správní tým, jsou mnohem levnější než aktivně spravované fondy, navíc náklady na obrat portfolia jsou mnohem nižší.

• Jednoduchost.
  • Není třeba sledovat složité strategie, s pasivním řízením stačí jen „koupit a držet“ a není tak třeba sedět celý den v pozoru ohledně svých investic ani věnovat čas tomu, aby se vám dařilo.

• Lepší chování investora.
  • Důkazy ukazují, že většina fondů si vede hůře než trh (hlavně kvůli nadměrným nákladům), ale průměrný investor si vede ještě mnohem hůře. To je způsobeno hlavně „časováním trhu“ a „výběrem fondů“.

Pokud z rovnice odstraníme pokušení hádat ten nejlepší čas na nákup nebo prodej a pokušení vždy hledat ten zrovna nejlepší fond do kterého investovat, dosáhneme mnohem lepších výsledků. Na rozdíl od módních fondů, které přestanou být módní, jakmile budou mít období špatných výsledků, můžeme jednoduchý indexový fond udržovat navždy jak v dobrých, tak ve špatných časech na trhu a nikdy nebudeme pochybovat o týmu správců fondu, protože žádný nemá.

👉Pokud vás zajímají ti nejlepší brokeři pro ETF, podívejte se na náš další článek: Nejlepší ETF broker pro Česko

ETF nebo indexový investiční fond?

Pokud chcete své investice s pasivní správou a váháte mezi ETF nebo indexovým investičním fondem, zde je několik úvah, které vám pomohou se rozhodnout.

Mějte na paměti, že se jedná o můj názor a je určen pro dlouhodobé investory (pokud jste obchodník, ETF je samozřejmě mnohem lepší) takže není na škodu, když si uděláte vlastní průzkum a nebo se poradíte se se svým finančním poradcem.

Ačkoli jsou náklady v obou případech směšně nížké, náklady na správu ETF jsou dokonce o něco nižší než u indexových fondů, i když tomu tak není vždy.

ETF jsou přístupnější než tradiční indexové fondy, protože prakticky každý broker je nabízí a nemají vysoké téměř žádné minimální investice.

Na druhou stranu, indexový fond je například mnohem složitější a navíc má obvykle vysoké minimální investice, které ho činí nedostupným pro většinu drobných investorů. Mějte na paměti, že dokonce některé z těchto investičních fondů mohou vyžadovat minimální investici i několik milionů eur.

Podle Johna C. Boglea (zakladatele Vanguard a tvůrce prvního indexového fondu, který se dostal na trh) hlavním problémem ETF je, že jsou navrženy jako nástroje pro obchodování, časování trhu a výběr fondů. Takže typický investor do ETF dosahuje výnosů, které mají málo nebo nic společného s průměrným výnosem trhu.

Pokud jsou původními základy indexového investování globální diverzifikace, dlouhodobost a udržení investice, prodejci ETF hledají přesně opak: denní operace, úzká diverzifikace v určitých sektorech nebo zemích nebo komoditách, aby investoři vstupovali a vystupovali ze sektorů, které jsou v daném okamžiku nejžhavější nebo nejmódnější, apod.

To znamená, že ETF mohou být i nástroje, které mohou být nebezpečné pro kapsu investorů, protože podporují přesně opak tradičního pasivního řízení.

Stručně řečeno, ETF může být fantastickým nástrojem pro určité investory, zejména pokud nenajdete ekvivalentní indexový investiční fond, ale pouze pokud je globálně diverzifikovaný a pokud je určen k nákupu a držení v dlouhodobém horizontu, jako je například SP500.

Zdanění investičních fondů a ETF

Zdanění investičních fondů a ETF se v České republice řídí zákonem o daních z příjmů.

Investování do ETF je v Česku zdaněno stejně jako investování do akcií - základní sazba 15 %, progresivní sazba 23 % se uplatňuje při zvýšené základní dani. To platí i pro příjmy z dividend, ETF i prodej cenných papírů.. Pokud držíte ETF déle než 3 roky, máte nárok na osvobození od daně z příjmu z prodeje.

Novinkou od 1. ledna 2025 je hodnota osvobození omezená na 40 milionů Kč ročně, i když byl splněn časový test. To znamená, že osvobození platí pouze do této výše, přebytek bude zdaněn podle sazeb (15 %, 23 %) s možností poměrného uplatnění výdajů.

U investování do investičních fondů máte možnost zvolit přímý prodeje nebo využitím slevy na dani. Pokud budete danit až prodej, platí stejná pravidla jako u ETF – po 3 letech jste osvobozeni od daně z příjmů. Druhou možností je, že si můžete uplatnit slevu na dani za investice do vybraných typů fondů.

Převody mezi ETF jsou v České republice zdaněny stejně jako prodej a nákup. U podílových fondů závisí možnost převodu bez daně na konkrétním fondu.

Pro detailní informace o daňových aspektech investování do ETF a investičních fondů v České republice doporučuji konzultaci s daňovým poradcem.

Mohou ETF a investiční fondy vyplácet dividendy?

Ačkoli většina investičních fondů a ETF jsou spíše akumulační, jsou na trhu také třídy investičních fondů a ETF, které pravidelně vyplácejí dividendy svým účastníkům, takzvané distribuční.

Má ETF větší riziko než investiční fond?

Struktura ETF ho nedělá rizikovějším než investiční fond podobné kategorie.

Jiné důležitější faktory určí riziko:

úroveň pákového efektu, trh a typy aktiv, do kterých investuje, investiční strategie, likvidita, riziko protistrany atd

Co se týče chování investora, ETF díky své agilnosti a flexibilitě může podněcovat k častým změnám, které nepřinášejí nic jiného než vyšší poplatky pro brokera. V tomto ohledu může vést určitý typ investorů „nervóznějších“ k častějším chybám. Častokrát zůstat v klidu a nedělat nic přinese mnohem lepší výsledky, než činit unáhlená rozhodnutí.

Jak si ale vybrat?

Jak jsme již řekli, nejdříve se rozhodněte, zda chcete pasivní nebo aktivní správu.

Od té chvíle bude nejlepší volbou pravděpodobně investiční fond nebo ETF s nejnižšími celkovými poplatky, právě pro vaši konkrétní situaci.

Zde je několik tipů jak se rozhodnout:

Investiční fond by mohl být pro vás vhodnější:

• Pokud chcete sázet na aktivní správu a nechat profesionála, aby rozhodoval za vás
• Pokud důvěřujete správci fondu a on sám prokázal, že dokáže překonat trh v klíčových momentech nebo po dlouhá období
• Pokud jste dlouhodobým investorem, který pravidelně a často přispívá malými částkami
• Pokud vaše investiční strategie zahrnuje rebalancování mezi různými fondy

ETF by mohlo být pro vás vhodnější:

• Pokud hledáte nízkonákladový indexový investiční fond a nemůžeš ho najít, protože má velmi vysoké minimální investice nebo jsou alternativy aktivní správy příliš drahé.
• Pokud chcete investovat do určitého aktiva, sektoru nebo strategie, která není dostupná v žádném investičním fondu
• Pokud si užíváte odpovědnost za výběr a správu svého vlastního investičního portfolia
• Pokud potřebujete flexibilitu a schopnost rychle rozhodovat o svých investicích v závislosti na tom, co se děje na trhu
• Pokud vás baví tě trading nebo časté změny v portfoliu

Pokud přemýšlíte o výběru ETF, seznamte se se všemi klíčovými aspekty, které byste měli vzít v úvahu:

👉Jak vybrat ETF?👈

Pokud jste se již rozhodli investovat do ETF, se XTB máte přístup k jednoduché platformě jak na mobilu, tak na počítači, kde můžete obchodovat s tisíce ETF.

Zdroje a doporučené čtení

SPIVA: https://www.spglobal.com/spdji/en/index-tv/article/understanding-the-low-volatility-anomaly

Sigla SPIVA se odkazuje na „Co je SPIVA? Bližší pohled na 20 let debaty o aktivním a pasivním systému“, což je pololetní zpráva publikovaná společností Standard & Poors.

Tato zpráva porovnává výkonnost aktivně spravovaných investičních fondů s jejich příslušnými pasivními referenčními indexy. Zpráva SPIVA si tedy klade za cíl poskytnout objektivní a důkladné hodnocení efektivity aktivního řízení v různých kategoriích aktiv a časových obdobích.