Ray Dalio | Jak přemýšlí miliardář

Ray Dalio je jedním z nejrespektovanějších investorů současnosti. Založil největší hedgeový fond na světě – Bridgewater Associates a je autorem investičních strategií, které inspirovaly miliony lidí. Díky svému analytickému myšlení, důrazu na principy a hlubokému porozumění ekonomickým cyklům vybudoval impérium v hodnotě miliard dolarů.

V tomto článku se podíváme na jeho fascinující životní cestu, klíčové principy, kterými se řídí, a jeho investiční strategii, která mu pomohla dosáhnout úspěchu. Zjistíte také, jaké knihy napsal a jaké myšlenky a citáty z něj udělaly jednoho z nejvlivnějších finančníků na světě.

Kdo je Ray Dalio? Život a kariéra legendárního investora

Mládí a první investice

Raymond Thomas Dalio se narodil 8. srpna 1949 v Queensu v New Yorku. Jeho otec byl jazzový hudebník, který pracoval v nočních klubech v New Yorku, matka se starala o domácnost. Už od dětství projevoval zájem o finance – pracoval jako doručovatel novin a ve 12 letech si přivydělával v golfovém klubu, kde naslouchal rozhovorům investorů z Wall Street a zdarma se od nich učil, zatímco mu platili za nošení golfových holí a sbírání míčků.

Tato zkušenost ještě více podnítila jeho zvědavost o finanční svět. Ve 12 letech provedl svou první investici – koupil 60 akcií letecké společnosti Northeast Airlines za 300 dolarů. Jak už to bývá, akcie nejprve vzrostly a jeho první investice se ztrojnásobila, což ho vedlo k mylné představě, že obchodování na burze je snadné. Záhy však o všechny peníze přišel, což pro něj byla velmi důležitá lekce.

👉 Přečtěte si příběh o další investiční legendě: Warren Buffett | Věštec z Omahy

Studia a první kroky na Wall Street

Neúspěch při jeho první investici ho naopak motivoval k dalšímu vzdělávání. Vystudoval ekonomii na Long Island University, kde měl vynikající výsledky. Později získal titul MBA na Harvardu, přičemž své studium financoval z výnosů investic.

Po absolvování univerzity začal v roce 1971 pracovat na Wall Street, kde se začalo postupně šířit jeho jméno jakožto úspěšného ekonoma. Pracoval ve firmách Dominick & Dominick a Shearson Hayden Stone jako obchodník s futures.

Během této doby byl svědkem finanční krize způsobené rozhodnutím prezidenta Richarda Nixona oddělit hodnotu zlata od dolaru – událost známá jako kolaps Brettenwoodského systému. Na základě těchto zkušeností se naučil chápat hlubší makroekonomické souvislosti, které později využil při budování své investiční strategie.

👉 Přečtěte si článek o této historické události: Zlatý standard: Co to je a proč se přestal používat?

První neúspěch Raye Dalia a zrod Bridgewateru

V 70. letech začal Ray Dalio podnikat na vlastní pěst. Na počátku 80. let však zkrachoval kvůli svým chybným investičním rozhodnutím. Prošel si temným obdobím, kdy si sáhl na dno a musel propustit všechny své zaměstnance.

Po tomto těžkém období požádal otce o půjčku 4 000 dolarů na nový začátek. To mu umožnilo založit v roce 1983 Bridgewater Associates – společnost, která se postupně rozrostla v největší hedgeový fond na světě s více než 1500 zaměstnanci, spravující kapitál v řádech miliard dolarů několika velkých společností.

Již v roce 1985 získal Bridgewater důvěru Světové banky, se kterou uzavřel dohodu o správě důchodového fondu. Postupem času si Ray Dalio vybudoval pověst jednoho z nejúspěšnějších investorů historie, jehož makroekonomické analýzy sledují investoři po celém světě.

Osobní život a odkaz

Ray Dalio žije se svou manželkou Barbarou v Greenwichi, ve státě Connecticut. Pár má čtyři děti. Je známý svou zálibou v transcendentální meditaci, která mu pomáhá udržovat klid a jasnou mysl při investování.

Své znalosti a zkušenosti shrnul v knihách, které si představíme později. Pojďme se nyní podívat na principy Raye Dalia a jeho investiční strategii.

Ray Dalio principy investování

Ray Dalio se stal jedním z nejúspěšnějších investorů všech dob díky svému systematickému přístupu k rozhodování a neustálému učení. Věří, že klíčem k úspěchu je pochopení reality takové, jaká je, a ochota se přizpůsobovat.

Ray Dalio principy investování nejsou jen investičními pravidly, ale také životní filozofií, která mu pomohla vybudovat největší hedgeový fond na světě, Bridgewater Associates. Jeho investiční styl se orientuje na následující principy:

Pokud se budete těmito principy řídit, můžete nejen lépe investovat, ale i efektivněji řídit svůj život a kariéru. Právě tato filozofie dovedla Raye Dalia k vytvoření největšího hedgeového fondu na světě a k finanční nezávislosti.

👉 S investováním teprve začínáte? Přečtěte si: Jak začít investovat od nuly? | Kompletní průvodce.

Ray Dalio: All Weather Portfolio

Nyní, když známe příběh Raye Dalia, je čas představit si podrobněji jeho investiční filozofii. Jméno tohoto úspěšného amerického ekonoma bývá spjato s tzv. "All Time Weather Portfoliem", což se překládá jako "portfolio pro všechna roční období”. Pojďme si nyní vysvětlit, co tím Ray Dalio myslí a jak nad investicemi přemýšlí.

All Weather Portfolio: Jak vznikla tato myšlenka?

Ray Dalio vytvořil All Weather Portfolio s cílem vytvořit investiční strategii, která odolá jakékoliv ekonomické situaci – ať už jde o inflaci, deflaci, růst či recesi. Tento přístup vychází z následujícího přesvědčení:

Ekonomické cykly jsou nevyhnutelné a každé úspěšné portfolio by mělo být odolné vůči všem tržním podmínkám.

Ray Dalio identifikoval čtyři hlavní ekonomické scénáře:

1. Inflační boom – vysoký růst / vysoká inflace
2. Inflační stagnace – nízký růst / vysoká inflace
3. Desinflační boom – vysoký růst / nízká inflace
4. Deflační stagnace – nízký růst / nízká inflace

Cílem portfolia All Weather Portfolio je zajistit stabilní výnosy a maximalizovat návratnost, přizpůsobenou riziku v průběhu různých ekonomických podmínek. Aniž bychom museli spekulovat, v jaké fázi cyklu se trh právě nachází či predikovat, jakým směrem se bude trh vyvíjet.

V každém z těchto scénářů by naše portfolio mělo být zastoupeno následujícími aktivy, v závislosti na fázi cyklu, do které odhadujeme, že směřujeme.

👉 Přečtěte si článek o rozložení rizika a jak toho využít při investování: Efektivní Diverzifikace ve Financích

Jak vypadá strategie All Weather Portfolio?

Na rozdíl od jiných strategií, které dynamicky přeskupují aktiva podle aktuálního vývoje trhu, All Weather Portfolio využívá pevných alokací založených na historických datech a analýze rizika.

Složení tohoto portfolia vypadá takto:

Na rozdíl od tzv. "permanentního portfolia" od Harryho Browna, které rozděluje aktiva rovnoměrně (25 % každé kategorie), Dalio přikládá větší váhu dluhopisům, které podle něj lépe vyvažují riziko a zajišťují stabilnější výnosy.

👉 Přečtěte si článek o státních dluhopisech, které Ray Dalio často využívá: Státní dluhopis: Co to je a jak funguje?

Nicméně, klíčem k dosažení maximální výnosnosti je složení portfolia následujícím způsobem:

• Například, pokud jsme v období růstu, dává smysl upřednostnit technologické nebo růstové akcie, stejně jako high yiled dluhopisy.
• Naopak, pokud se nacházíme v nějakém scénáři stagnace, je rozumnější uchýlit se k blue chips akciím nebo americkým dluhopisům (nejvyšší úvěrová kvalita).

👉 Zde najdete více informací o této investiční strategii: Co je All Weather Portfolio | Vše o této slavné strategii

Funguje All Weather Portfolio v praxi?

Vezmeme-li v potaz fakt, že Ray Dalio řídí jednu z největších správcovských společností fondů v historii, chce se nám přirozeně věřit, že je tato strategie skutečně platná a efektivní za každé situace. Podívejme se však objektivně na její historickou výkonnost během posledních 15 let ve srovnání s indexem S&P 500:

Při zpětném srovnání se ukazuje, že All Weather Portfolio dosahuje nižšího výnosu než akciové indexy.

• Za posledních 15 let vykázalo All Weather Portfolio průměrný roční výnos 5,63 %.
• Za posledních 30 let byl průměrný výnos 7,22 % (4,61 % po odečtení inflace).

V porovnání s návratem S&P 500 sice toto portfolio zaostává, při porovnání těchto dvou odlišných principů bychom ale měli hodnotit také volatilitu. A z toho hlediska, během krizí (jako byla finanční krize 2008 nebo pandemie 2020) zaznamenalo mnohem menší poklesy, jak můžete vidět v grafu.

Jinými slovy, pokud je cílem stabilní výnos a ochrana kapitálu, pak tato strategie spíše obstojí v krizových obdobích a toto rozložení dává smysl.

👉 Zajímá vás investice do S&P 500? Přečtěte si tento článek: Jak investovat do S&P 500?

Jaké akcie má Bridgewater v portfoliu?

Ačkoliv All Weather Portfolio je koncipováno jako vyvážené portfolio různých tříd aktiv, Bridgewater Associates investuje také do konkrétních blue-chip akcií, které považuje za bezpečnou volbu v období nízkého růstu a inflace. Mezi největší pozice fondu v roce 2024 patří:

Tyto společnosti v portfoliu Bridgewater patří mezi stabilní a odolné hráče na trhu, kteří obvykle fungují dobře i v období ekonomické nejistoty.

All Weather Portfolio není strategií pro maximalizaci výnosů, ale pro minimalizaci rizika a volatilitu. Tato strategie funguje nejlépe pro investory, kteří nechtějí spekulovat na vývoj trhu, ale preferují dlouhodobou stabilitu a chtějí omezit dopady tržních propadů.

👉 Přemýšlíte, jak využít příležitostí během krize? Přečtěte si článek: Co je Buy the dip strategie?

Nejlepší knihy od Raye Dalia

Ray Dalio se kromě svého úspěchu ve světě investic proslavil i jako autor knih. Jeho díla patří mezi nejvlivnější finanční a ekonomická díla posledních desetiletí. Publikace nabízejí praktické rady, jak řídit finance, pochopit ekonomické cykly a aplikovat principy úspěchu nejen v podnikání, ale i v osobním životě.

• "Principy" (2017)
  • Nejznámější kniha Raye Dalia, která se stala bestsellerem s více než milionem prodaných kopií. Popisuje jeho osobní a pracovní principy, které mu pomohly vybudovat Bridgewater Associates a stát se jedním z nejúspěšnějších investorů na světě.
    
• "Principy pro překonání velké dluhové krize" (2019)
  • Tato kniha analyzuje dluhové cykly a finanční krize (včetně Velké hospodářské krize nebo krize v roce 2008). Dalio nabízí praktický rámec, jak se před podobnými krizemi chránit a jak se z nich poučit.
    
• "Principy pro čelení novému světovému řádu" (2021)
  • V tomto díle Dalio zkoumá historické vzestupy a pády světových mocností, analyzuje současnou geopolitickou situaci a nabízí predikce budoucího ekonomického vývoje.

Knihy Raye Dalia jsou cenným zdrojem znalostí nejen pro investory a podnikatele, ale každého, kdo chce pochopit fungování ekonomiky a trhů. Pokud hledáte praktické rady podložené historickými daty a osobními zkušenostmi, jeho knihy rozhodně stojí za přečtení.

👉 Podívejte se na filmy ze světa investic a financí: 10 nejlepších filmů o ekonomice, financích a burze

Ray Dalio: slavné výroky

Pojďme si na závěr připomenout sbírku nejlepších výroků Raye Dalia na různá témata.

1) O nutnosti dělat chyby, abychom se poučili:

Pokud neděláš chyby, nepřekonáváš své hranice. A pokud nepřekonáváš své hranice, nevyužíváš svůj potenciál na maximum.

2) O tom, že skutečně důležitý není tvůj ekonomický úspěch, ale tvůj osobní úspěch:

Mít základní věci, jako je dobrá postel, dobré vztahy a dobré jídlo – je to nejdůležitější. A tyto věci se nezlepší, když budete mít hodně peněz, ani se nezhorší, když budete mít méně peněz.

3) O názorech "pseudo rádců":

Poslouchat neinformované lidi je horší než nemít vůbec žádné odpovědi.

4) O potřebě žít střídmě:

Utáhni si opasek, utrácej méně a pracuj na snížení dluhu.

5) O tom, že každý člověk nakonec sklidí plody své práce:

Obecně platí, že život vám dá to, co si zasloužíte. A nezáleží mu na tom, co se vám líbí.

6) O tom, jak je důležité rozvíjet svou vlastní cestu:

Abyste na trzích vydělali peníze, musíte myslet nezávisle a být pokorní.

7) O tom, jak je důležité čelit realitě:

Pravdy se není třeba bát.

8) O pokroku a o tom, že vyžaduje určitou oběť:

Bolest + Reflexe = Pokrok

Ray Dalio | Jak přemýšlí miliardář: shrnutí

Ray Dalio je jedním z nejúspěšnějších investorů a vizionářů, který prostřednictvím své investiční strategie All Weather Portfolio a světově úspěšné správcovské společnosti Bridgewater Associates ukázal, jak efektivně řídit riziko v různých ekonomických podmínkách. Jeho přístup k investování, postavený na analýze, disciplíně a adaptabilitě, inspiruje investory po celém světě.

Jeho přínos však přesahuje finance – skrze své knihy a veřejná vystoupení sdílí principy úspěchu, pravdy a neustálého učení, které lze uplatnit v podnikání i osobním životě. Pro každého, kdo chce lépe investovat nebo pochopit globální ekonomiku, jsou jeho myšlenky neocenitelným zdrojem inspirace.

👉 Chcete začít investovat? Založte si účet u některého z těchto brokerů a proveďte svou první investici ještě dnes: Nejlepší brokeři bez poplatků v České republice

FAQs: Ray Dalio | Jak přemýšlí miliardář