Co je to ETF, jak funguje a jaké jsou nejčastější typy?

Exchange Traded Funds (ETF), neboli obchodované investiční fondy, jsou jedním z nejvýznamnějších a nejflexibilnějších investičních nástrojů posledních třiceti let. Pokud se ptáte, co je ETF a jak vám může pomoci dosáhnout vašich investičních cílů, tento článek vám poskytne podrobný přehled. Podíváme se na nejčastější typy ETF, jako jsou akciové, dluhopisové, komoditní nebo tematické ETF, a prozkoumáme jejich výhody, nevýhody a strategie pro efektivní investování.

Co je ETF?

Exchange Traded Funds (ETF) jsou hybridním investičním nástrojem mezi investičními fondy a akciemi. Je to nástroj, který se snaží replikovat referenční index, ale lze jej nakupovat a prodávat na burze jako běžnou akcii. Investiční fondy naopak není možné takto jednoduše nakupovat a prodávat, jelikož jsou předplaceny a vypořádávány za hodnotu po uzavření každé obchodní seance. Stejně jako akcie mají i ETF kótovací symbol (tzv. ticker).

Zároveň, stejně jako investiční fondy, ETF investují do koše aktiv (akcií, dluhopisů, měn atd.), což přispívá k diverzifikaci rizika. Nicméně i přesto je potřeba být ostražitý, protože některé ETF jsou vystaveny riziku koncentrace (zaměřují se pouze na jedno odvětví nebo specializovaný obor, byť jsou diverzifikovány v rámci tohoto oboru).

Původ ETF

Myšlenka ETF byla poprvé navržena v roce 1992 Nate Mostem, který chtěl vytvořit nástroj levnější a efektivnější než indexované investiční fondy. Po zamítnutí návrhu Johnem Boglem pokračoval Most v realizaci a v roce 1993 uvedl první ETF – SPY od SPDR.

Původně byly všechny ETF pasivně spravovány, tedy sledovaly indexy. Dnes existují také aktivně spravované ETF, které nevyžadují sledování žádného konkrétního indexu, ale zachovávají výhody jako transparentnost a nízké náklady. V tomto článku se zaměříme na pasivně spravované ETF.

ETF fondy vs. indexové fondy: jaký je rozdíl?

Hlavní rozdíl mezi ETF a indexovými fondy spočívá v tom, že ETF jsou kotované na burze, což znamená, že se obchodují jako akcie a mohou být koupeny a prodány kdykoli, když je trh otevřený. To není možné u tradičních indexových fondů, které nemají stejnou flexibilitu v obchodování a jejich nákup a prodej je omezený na konci obchodního dne.

Další rozdíly zahrnují:

• Likvidační hodnota: U ETF známe jejich likvidační hodnotu v reálném čase, což je známé jako iNAV (indicative Net Asset Value). U ETF známe jejich hodnotu v reálném čase, což nám dává větší flexibilitu při obchodování. U indexových fondů se musíme spoléhat na hodnotu na konci obchodního dne.
• Nižší poplatky: ETF mají obvykle nižší poplatky než indexové fondy. Důvodem je efektivnější správa a operace, jelikož ETF sledují index a nevyžadují tým analytiků pro rozhodování o výběru jednotlivých akcií nebo cenných papírů.
• Tvorba a náhrada: Proces tvorby a náhrady ETF je efektivnější a univerzálnější než u investičních fondů, což z nich činí nákladově efektivnější nástroj. Tento proces je výhodný i z daňového hlediska a také zajišťuje, že ETF jsou méně náchylné na negativní vlivy masivního odlivu účastníků, které by mohly ovlivnit správu a výnosy fondu.
• Širší expozice a strategie: ETF poskytují širší spektrum expozic a investičních strategií než tradiční indexové fondy. To zahrnuje nejen široce diverzifikované indexy, ale také tematické, sektorové nebo regionální ETF, které indexové fondy často nenabízejí.

Typy ETF podle replikace

Existují dvě hlavní metody replikace ETF: fyzická replikace a syntetická replikace.

• Fyzická replikace: Správce ETF pomocí různých statistických metod nakupuje podkladové hodnoty indexu, který má být replikován.
• Syntetická replikace: V tomto případě správce ETF nakupuje swapovou smlouvu s investiční bankou, která mu bude vyplácet výnos indexu.

Mnoho investorů preferuje fyzickou replikaci, protože vlastní skutečný podkladový majetek, zatímco u syntetických ETF tomu tak není. Syntetické nebo swapové replikátory navíc zvyšují riziko protistrany, protože závisí na solventnosti investiční banky.

V rámci fyzické replikace existují různé metody:

• Úplná replikace: ETF nakupuje všechny podkladové hodnoty indexu.
• Optimalizovaná nebo výběrová replikace: Nakupují se pouze vybrané cenné papíry, které jsou reprezentativní pro celý index. Tento přístup se používá k úspoře provozních nákladů, zejména když je index příliš široký nebo obsahuje nelikvidní aktiva.

ETF mohou mít expozici na různých trzích, regionech, sektorech nebo strategiích. Například:

• Nejklasičtější ETF, jako je SPDR S&P500 ETF (SPY), který replikují index S&P 500, jsou nejznámějšími příklady.
• Existují také tematické ETF, které kopírují specifické sektory nebo trendy, jako je Lithium & Battery Tech ETF (LIT), Cannabis ETF (POTX) nebo Uranium ETF (URA).
• Společnost Global X ETFs je průkopníkem v oblasti tematických ETF a na jejích webových stránkách naleznete rozsáhlý seznam produktů, které se zaměřují na různé inovativní oblasti.

Jaké jsou nejčastější typy ETF?

Existuje několik hlavních typů ETF, které se liší podle aktiv, která replikují. Mezi nejčastější typy ETF patří rozdělení podle regionů, dále pak dluhopisové, sektorové, komoditní a tematické. V tabulce níže uvádíme kompletní přehled nejčastějších typů ETF:

Tento seznam pokrývá většinu typů ETF, ale na trhu jich existuje mnohem více, zaměřených na konkrétní investiční strategie a trendy.

Výhody a nevýhody ETF

Před investováním do ETF je důležité zvážit vaše investiční cíle, ať už se zaměřujete na dlouhodobý růst, diverzifikaci portfolia nebo konkrétní trhy. ETF mohou být skvělé pro různé strategie, ale je dobré si být vědom jejich výhod a nevýhod.

Jak investovat do ETF?

Jakmile si ujasníme, co jsou ETF a kde je lze koupit, je důležité si také rozmyslet, jaký typ portfolia ETF chceme vytvořit. Tato volba bude záviset na našem investorském profilu a konkrétních investičních cílech.

Tipy pro investování do ETF:

• Rozlišujte dlouhodobé a krátkodobé strategie: Některé ETF jsou vhodné pro dlouhodobé investice, zatímco jiné mohou být lepší pro krátkodobé obchodování. Rozpoznejte, které ETF odpovídají vaší strategii.
• Pochopte rozptyl historických výnosů: Čím širší je portfolio ETF, tím větší je pravděpodobnost, že budoucí výnosy budou odpovídat historickým výnosům. Naopak, úzká portfolio mohou vykazovat větší volatilitu.
• Nepodléhejte přechodným módám: I když nějaký trend nebo téma může být populární, nezapomeňte, že módní investice nejsou vždy stabilní a dlouhodobě výnosné.
• Buďte kritičtí k novým nápadům: Nápad, který se zdá být revoluční a může změnit svět, není vždy zárukou dobré investice. Důkladně analyzujte každý produkt, než do něj investujete.

👉 Zde si můžete přečíst, jak vybrat nejlepší ETF pro váš rozpočet.

Pro koho jsou ETF vhodné?

ETF jsou velmi univerzální a mohou být dobrou alternativou pro různé typy investorů:

• Investory, kteří nevěří v překonání trhu a preferují indexování. Dlouhodobě se tím zajistí výnosy podobné těm, které dosahují indexy, i když budou vždy o něco nižší.
• Obchodníky s intradenními nebo swingovými strategiemi, kteří potřebují flexibilitu a možnost rychlého obchodování.
• Investory s rotačními strategiemi, kteří chtějí pravidelně měnit složení portfolia podle aktuálního trhu.
• Těmi, kteří hledají krytí (hedging) proti tržním výkyvům nebo rizikům v konkrétních sektorech.
• Těmi, kteří chtějí využít pákový efekt bez rizik a nákladů spojených s derivátovými nástroji.
• Top-down nebo makro investory, kteří hledají expozici k určitým tématům, sektorům nebo geografickým oblastem.

A mnoho dalších...

Nejlepší brokeři pro ETF

ETF se obchodují především prostřednictvím platform brokerů a bankovních institucí. Zde je zvláště důležité hledat zprostředkovatele s nízkými poplatky. Protože jak jsme viděli dříve, jednou z nevýhod je, že někdy mohou být nákupní a prodejní poplatky vysoké, proto je důležité najít nejvhodnějšího brokera pro nákup ETF. Seznam brokerů, kteří nabízejí obchodování s ETF, zahrnuje

• Trading 212
• Saxo Bank
• DEGIRO
• Interactive Brokers
• XTB
• eToro

Saxo Bank

👉 Nejlepší ETF broker pro Česko

Závěr

V České republice mnozí investoři preferují investiční fondy kvůli daňovým výhodám, což je zcela pochopitelné. Nicméně ETF mají své místo v mnoha portfoliích, protože často nenajdeme indexové fondy s expozicí k určitému aktivu nebo strategii, kterou bychom potřebovali. Některé aktivně spravované fondy tuto expozici mohou nabídnout, ale obvykle vykazují horší výkonnost ve srovnání s indexy a mají vyšší poplatky.

Pokud jste začínající investor, doporučujeme zvážit ETF s nízkými poplatky a širokou diverzifikací, jako jsou fondy sledující indexy, jako je S&P 500. Tato strategie vám umožní dosáhnout stabilních výnosů s minimálním rizikem.

Pokud jste připraveni začít investovat do ETF, doporučujeme se podívat na některé z našich doporučených brokerů, kteří nabízejí obchodování s ETF za nízké poplatky.

eToro

• Akcie, ETF, kryptoměny – jak reálné, tak prostřednictvím derivátových produktů.
• Sociální obchodování a copy trading.
• Uživatelsky přívětivá platforma a demo účet.

Navštívit

51 % účtů investorů ztrácí peníze obchodováním CFD s tímto poskytovatelem.

Trading 212

• Žádné poplatky za akcie a ETF.
• Intuitivní platforma: uživatelsky přívětivé rozhraní.
• Zlomkové investování: pro akcie a ETF.

Navštívit

Když investujete, váš kapitál je v ohrožení.

DEGIRO

• Regulován předními orgány (BaFin).
• Přístup na 50 globálních trhů.
• Zákaznický servis v italštině a daňový report.

Navštívit

Investování s sebou nese riziko ztráty.

Časté otázky