Co je Buy the dip strategie?

Ve světě investic, zejména od vzniku sociálních sítí, se popularizuje mnoho „chytlavých frází“ souvisejících s trhy. Jednou z nich, které v posledních letech zpopularizovalo, je „Buy the dip“. Tato investiční strategie, často zmiňovaná na sociálních sítích a fórech o trzích, je v podstatě založena na využití poklesů cen aktiv k jejich nákupu za nižší cenu, s nadějí, že obnoví svou hodnotu a v budoucnu přinesou ještě vyšší zisky.

Je klíčové pochopit, jak strategie funguje a kdy ji použít. Také je důležité vědět, která aktiva jsou pro ni nejlepší. To pomůže zabránit velkým ztrátám. V tomto článku se o tom všem podrobněji rozepíšeme.

Jaký je význam Buy the dip strategie?

„Buy the dip“ doslova to znamená „koupit pokles“. Tato strategie je založena na myšlence koupit aktiva, když jejich cena dočasně klesla, z jakéhokoli důvodu. Bez hledání konkrétní metodologie se předpokládá, že pokles je příležitostí k nákupu za snížené ceny. Očekávání je, že po poklesu cena aktiva opět vzroste a tím přinese pozitivní výnos pro investora.

Původ strategie souvisí s vírou v dlouhodobý růst trhů. (To, že to platí, není jisté.)

To je obzvláště běžné u aktiv, jako jsou akciové indexy vyspělých ekonomik, které historicky vykazovaly vzestupný trend, i po velkých poklesech.

Jak můžete vidět na grafu výše, i po obrovských propadech v období krize 2008 se SP500 stále dokázal zotavit. Strategie buy the dip, by zde přinesla obrovské zisky.

Nicméně, a jak to nemůže být jinak ve světě trhů, samozřejmě vždy existují výjimky (a ne malé), jako ty, které vidíme níže:

To samé by se stalo s indexem Nikkei 225, japonským indexem, který po stratosférickém růstu po desetiletí od roku 1990 neviděl několik desetiletí ani stejnou hodnotu. To můžete vidět na grafu níže.

👉Objevte v následujícím článku další efektivní investiční strategie

Jak funguje strategie Buy the dip?

Mechanismus „Buy the dip“ je ve své teorii extrémně jednoduchý: Nákup aktiv, když jejich cena klesá. Předpokládá, že pokles bude dočasný a hodnota se obnoví nebo dokonce překročí.

Problémy, které přináší „Buy the dip“

Doposud teorie zní fantasticky, ale v praxi se objevují některé problémy:

• Jaká aktiva nakupujeme a která ne? A z jakých důvodů?
• Kolik požadujeme, aby aktivum kleslo, abychom ho koupili? Nebo jak rozdělujeme různé nákupy během dlouhého poklesu aktiva?
• Kdy ho prodáme?
• A co je nejdůležitější: Jak můžeme otestovat, že to funguje?

Klíče k tomu, aby tato strategie fungovala, jsou bezpochyby:

• Identifikace správných aktiv a vyloučení těch nesprávných.
• Identifikace, zda je pokles ceny skutečně příležitostí nebo začátkem velkého klesajícího trendu.

Co se považuje za the dip?

A pro to všechno je dalším klíčem, který musíme provést, dobře definovat, co považujeme za „the dip“. Když jsme v poklesu našeho požadovaného aktiva (ať už je jakékoliv), musíme vědět, zda je čas na nákup.

„Dip“ nebo pokles může mít několik příčin. Může to být korekce trhu, přehnaná reakce na ekonomické zprávy nebo dočasná událost, která ovlivnila vnímání hodnoty konkrétního aktiva. Ne všechny poklesy cen jsou stejné. To je velká výzva strategie: určit, zda je pokles dočasný, nebo zda aktivum začne dlouhý pokles, ze kterého se možná nikdy nezotaví.

"Dip" se obvykle identifikuje snížením ceny, které se obvykle měří v procentech poklesu od posledního maxima. Nicméně definice, jaké procento poklesu je již považováno za dip, je subjektivní:

• Dip nebo dočasný pokles: může se pohybovat od 5 do 10 %
• Hluboký dip: až možná 20 %.

Zde je místo, kde bychom jako investoři měli začít plánovat naše nákupy. Musíme se rozhodnout, kolik jich uděláme a při jakých poklesech. Také musíme rozhodnout, kolik maximálně investujeme do daného aktiva. Až při jakém procentu poklesu to uděláme, abychom diverzifikovali riziko a snížili nebezpečnost strategie.

Jak vidíme na grafu historického vývoje S&P500, většina poklesů obvykle nepřesahuje 5 %, a všechny se zotaví během několika měsíců. Je pravda, že čas od času (obvykle každých 10-15 let) mohou nastat otřesy až do 20 % nebo 25 %, ale čekání na ně nás může připravit o mnoho investičních příležitostí.

• Žluté čtverce: Mluvili bychom o poklesech přesahujících 20 %. Všimněte si, že v mnoha případech byste byli až 15 let mimo trh.
• Modré čtverce: Jsou to poklesy kolem 5 %. Obvykle jsou mnohem častější a umožňují nám akumulovat pozice, když se cena uvolňuje mnohem častěji. Průměrně se každý rok objeví 5 až 8 příležitostí.

Jak aplikovat strategii Buy the dip? | Praktické příklady

Pro aplikaci strategie Buy the dip je zásadní mít dobrou znalost aktiv, do kterých investujete, a ideálně pevné porozumění kontextu trhu.

Příkladem je nákup burzovních indexů během korekcí. Burzovní indexy mění procento akcií svých společností na základě jejich výkonu. Tím se neustále obnovují kvalitními aktivy. Tyto indexy mohou být kandidáty na aplikaci Buy the Dip.

Historicky měl index S&P 500 korekce o 10 % - 20 %. Dlouhodobě se vždy obrátil zpět. Tyto poklesy byly skvělé příležitosti k nákupu za nízké ceny, tedy k nákupu „dip“.

Každý investor, který aplikoval strategii „Buy the Dip“ na S&P 500, dosáhl vynikajících výsledků. Alespoň ti, kteří to udělali do roku 2024. Tehdy index téměř nepřetržitě dosahoval nových historických maxim a přinesl zisky investorům.

Nicméně, jiné indexy, jako španělský Ibex 35, ukazují, že tato strategie mohla být méně efektivní (a možná i ztrátová), pokud by byla realizována od roku 2008. Index totiž nikdy neobnovil své historické maximum. Zde by bylo třeba zjistit, v jakých bodech byl nákup proveden, a zjistit, zda zhodnocení každého nákupu překonává ztráty, ale v každém případě celkový dosažený výkon pravděpodobně nebyl tak dobrý, jak se očekávalo od této strategie.

Na jaká aktiva může být strategie buy the dip výhodná?

Buy the Dip může být zajímavou strategií u aktiv s historií solidního a udržitelného růstu. Také pokud existují fundamentální důvody pro pokračování v tomto růstu v budoucnu.

Investiční fondy a burzovní indexy (a jejich ETF) mohou být dobré kandidáty. Odměňují se přidáváním akcií vyšší kvality a tržní kapitalizace. Odečítají se akcie, které ztrácejí v obou směrech. Cílem je udržet v portfoliu nejlepší akcie a dosáhnout dobrého výkonu v budoucnu. Nejbezpečnější možnosti v této oblasti jsou slavná ETF MSCI ACWI a MSCI World ETF. ACWI zahrnuje akcie z celého světa. World zahrnuje akcie z rozvinutých ekonomik. Tyto indexy, na rozdíl od indexů konkrétních zemí, neustále obnovují své akcie. Eliminují tak „riziko země“.

Můžeme se obrátit k bezpečnějším aktivům, jako je zlato nebo dluhopisy. Sice pravděpodobně nedosáhneme tak vysokých výnosů, ale také nebudou tak velké poklesy jako u akcií nebo kryptoměn. Ačkoli nedávno trh s dluhopisy utrpěl velké devalvace, které trvaly roky (a to se v minulosti stalo i u zlata), takže je třeba brát s rezervou to, co říká teorie.

Ale i tak musíme být opatrní, protože i zlatu trvalo dlouho, než se zotavilo z velkého pádu v roce 2011. To však neznamená, že jakmile se dosáhlo dna, nebylo možné využít malé poklesy.

Na jaká aktiva může být strategie buy the dip špatná?

Pravděpodobně existuje mnoho dalších aktiv, u kterých je Buy the Dip špatný nápad, než těch, které jsou vhodné pro úspěšné provedení. Vzhledem k akciovým trhům většina firem selže během několika let. Takže je nebezpečné investovat do více rozvíjejících se aktiv. Ta mají menší historii a méně důvodů pro jejich dlouhodobý úspěch.

Je těžké najít aktiva, u kterých strategie funguje. Náhodně vybrané aktivum, nebo s chabými důvody pro jeho výběr, pravděpodobně nepřinese přijatelné výnosy. Může dokonce přinést negativní výnosy.

Jak vidíte, i u uznávaných společností jako Tesla může být volatilita znepokojující. Poklesy jsou bolestivé. To jasně ukazuje, proč akcie na akciových trzích nejsou pro tento typ strategie nejlepší. To samé by se stalo s kryptoměnami.

U akcií bychom za kandidáty na aplikaci Buy the dip považovali solidní a stabilní společnosti, které se málo pohybují (jak nahoru, tak dolů), jako dividendové aristokraty. Ani s nimi by to ale nebyla moc vhodná strategie.

Je Buy the Dip dobrá investiční strategie?

Odpověď zde je stejná jako u většiny strategií: Záleží. A to už je něco pozitivního, protože mnoho údajných strategických guru a podobně by strategii zavrhlo.

Pokud je Buy the Dip správně provedena, může být skvělou investiční strategií. Pokud ne, je to vysoce nebezpečná strategie.

Je jasné, že jako každá „Long Only“ strategie, tedy strategie, kde pouze nakupujeme, funguje lépe na rostoucích trzích. Když se aplikuje na volatilnější aktiva nebo úpadkové sektory, zvyšujeme riziko ztráty.

Jistě, klíčem je kombinovat strategii s pevnou analýzou a kvalitní správou rizik. To pomůže předejít chybě nákupu aktiv, která nikdy neobnoví svou hodnotu, a ztrátě nadměrného množství kapitálu.

Buy the dip vs DCA: Která strategie je lepší?

Než budeme pokračovat, připomeňme si, že DCA („Dollar Cost Average“) je strategie pravidelného investování. Znamená to investovat stejnou částku do aktiva každé X období (obvykle jednou měsíčně), bez ohledu na faktory, jako jsou cena nebo ocenění aktiva.

Pokud jde o otázku Buy the Dip VS. DCA, ať už se opíráme o logiku nebo data, existují dvě možné odpovědi na otázku, která strategie je lepší:

• Pokud chceme jít na jistotu a mít vysokou pravděpodobnost pozitivních výnosů při snižování možnosti chyb, pak nejlepší volbou je DCA.

• Pokud jsme odborníci na trhy a vynikající v detekci dobrých nákupních okamžiků, pak Buy the Dip může být nejlepší strategií. Ale, vždy s ní přijmeme větší riziko.

Realita je taková, že vzhledem k rozsáhlým znalostem a bohatým zkušenostem potřebným k úspěšnému provedení strategie „Buy the Dip“, je pro většinu investorů DCA obvykle lepší volbou. Skuteční odborníci na trhu jsou velmi malou menšinou. Statistiky potvrzují, že přibližně 90 % investorů, včetně profesionálů, nepřekonává výkonnost trhu.

Je však také pravda, že pokud (a pouze pokud) jste profesionální investiční expert, s Buy the Dip strategiiímůžete dosáhnout překonání výnosnosti trhu.

Jaké jsou výhody a rizika aplikace Buy the Dip strategie?

Ukončeme článek shrnutím některých hlavních výhod a nevýhod strategie Buy the Dip:

Buy the dip je investiční strategie založená na myšlence, že krátkodobé poklesy cen představují příležitost k výhodnému nákupu. V posledních 15 letech, kdy globální trhy zažívaly mimořádně dlouhé období růstu podpořené nízkými úrokovými sazbami a expanzivní měnovou politikou, se tato strategie stala mezi investory velmi populární.

Poklesy byly většinou jen krátké a trhy se rychle vracely k růstu – typickým příkladem byl prudký propad během pandemie v roce 2020, kdy se indexy zotavily během několika měsíců a nastolily nová historická maxima.

Dnes je však situace složitější. Vysoké úrokové sazby, inflace a geopolitická nejistota způsobují, že zotavení nemusí být tak rychlé a předvídatelné jako v minulosti. Proto se z „koupit při poklesu“ může stát strategie vyžadující více trpělivosti, diverzifikace a správné řízení rizika.

Jinými slovy, Buy the dip může fungovat i nadále, ale už ne slepě – investoři musí více sledovat fundamenty, analyzovat tržní cykly a rozlišovat mezi krátkodobou korekcí a začátkem delšího sestupného trendu.