Co je All Weather Portfolio | Vše o této slavné strategii

All Weather Portfolio neboli trvalé portfolio. Objevte vše o této slavné investiční strategii slavného investora Raye Dalia. Podíváme se na její základy a váhy, stejně jako na její výhody a nevýhody.

Kdo je Ray Dalio a jeho firma Bridgewater Associates?

Raymond Dalio (New York, 1949) je manažer hedgeových fondů a zakladatel Bridgewater Associates, což je podle Forbes největší světový poskytovatel těchto finančních produktů.

Je považován za jednoho z nejvýznamnějších investorů a podnikatelů tohoto století, ne-li všech dob. Proslavil se také tím, že dokázal předpovědět finanční krizi v roce 2008.

Ray Dalio, stejně jako další významní finanční guru (jako Warren Buffett nebo John Bogle), byl přitahován trhem již od raného věku. Se svou první prací (jako nosič holí a doručovatel novin) si dokázal našetřit dostatek peněz na svou počáteční investici (studoval investice, zatímco pracoval jako nosič golfových holí, když byl mladší).

V roce 1975, Ray Dalio založil Bridgewater Associates, investiční společnost průkopnickou v komplexních řídících technikách (například vývoj fondů s absolutním výnosem). Současná Bridgewater Associates spravuje více než 160 miliard dolarů v úspěšných hedgeových fondech po zhruba 30 letech.

Nejznámějším produktem společnosti je Pure Alpha. Tento investiční fond zvýšil svou hodnotu o 9,5 % v roce 2008 po odečtení poplatků a nákladů, což byl strašný rok, charakterizovaný bankrotem Lehman Brothers.

Fond Pure Alpha, řízený Rayem Daliem od roku 1991 do roku 2018, generoval roční výnos 12 % během tohoto období.

Bridgewater bez Dalia: V červenci 2025 Ray Dalio dokončil odchod z Bridgewateru – prodal svůj zbylý podíl a odešel z představenstva. Fond spravuje nyní především tým vedený Bobem Princem. Fond Pure Alpha přinesl v prvním pololetí roku návratnost kolem 17 %.

Co je All Weather Portfolio Raye Dalia?

Zásady, na kterých je založena investice s tímto portfoliem, spočívají v široké expozici na trhu, jak na trzích s akciemi, tak na trzích s pevnými výnosy, s ochranou proti velkým poklesům během období odstraňování pákového efektu.

Toho je účinně dosaženo diverzifikací aktiv, nejen v podtřídách aktiv, jako jsou akcie s velkou kapitalizací a střední kapitalizací nebo korporátní dluhopisy a státní dluhopisy, ale také v průběhu času (krátkodobé vs. dlouhodobé), což přináší další výhodu snížení očekávaných ztrát díky seskupení volatility. Všechny tyto aspekty podrobně probereme níže.

Bridgewater byl také průkopníkem technické analýzy a ekonomických cyklů, které studoval v "ekonomickém stroji". Jeho fond All Weather, později Portfolio All Weather, je navržen tak, aby fungoval ve všech ekonomických situacích s využitím různých aktiv, která se chovají odlišně během každého období. Je také známý jako "Portfolio pro všechna období".

Bridgewater se zaměřuje na dlouhodobý horizont, ačkoli Bridgewater neustále sleduje trh a ekonomiku, sám Dalio uvádí, že nemůže předpovědět budoucnost, a proto se jedná o portfolio navržené k ochraně před finančními ztrátami způsobenými nepředvídanými ekonomickými událostmi známými jako černé labutě.

Diverzifikace portfolia je již dlouho považována za metodu ke snížení rizika a volatility. Portfolio All Weather podle svých tvůrců využívá širokou škálu tříd aktiv k dosažení maximální diverzifikace. Tento přínos diverzifikace je částečně způsoben vnitřní disociací těchto aktiv, takže když akcie klesají, pevné výnosy rostou.

Je třeba poznamenat, že portfolio All Weather, jak je popsáno, není založeno na skutečné paritě rizika aktiv. Je to jednoduše výsledek rozhovoru mezi Tonym Robbinsem a Rayem Daliem, ve kterém Dalio navrhl, že tyto váhy by byly vhodné a snadno spravovatelné pro průměrného investora. Přesto Dalio věřil, že tyto váhy.

Portfolio All Weather dostalo své jméno díky tomu, že může "přečkat" jakoukoli bouři. Využívá diverzifikaci tříd aktiv založenou na sezónních vzorcích ke zmírnění volatility a poklesů. Aktiva jsou organizována podle období, podle teorie ekonomických "období" Dalio.

Díky svému přístupu a zkušenostem nám Dalio navrhuje následující 4 proměnné, které ovlivňují ceny aktiv:

All Weather Portfolio: Podle Dalio bude mít ekonomika čtyři "sezóny":

1. Inflace vyšší, než se očekávalo.
2. Inflace nižší, než se očekávalo.
3. Ekonomický růst vyšší, než se očekávalo.
4. Ekonomický růst nižší, než se očekávalo.

Alokace aktiv v trvalém portfoliu R. Dalio

Alokace aktiv v All Weather Portfolio je následující:

• 30 % amerických akcií
• 40 % dlouhodobých státních dluhopisů
• 15 % střednědobých státních dluhopisů
• 7,5 % diverzifikovaných komodit
• 7,5 % zlata

Jak aplikovat tuto slavnou investiční strategii - All Weather Portfolio

Je čas prozkoumat, jak do něj investovat nebo do produktu, který sleduje jeho strukturu, poté, co jsme viděli atraktivitu a užitečnost techniky pro dobrý spánek v různých scénářích.

Můžeme nakoupit ETF a rozdělit je s váhami uvedenými výše, abychom měli strukturu stanovenou strategií. K tomu budeme muset hledat ETF z různých globálních nebo národních trhů aktiv. Totéž lze říci o RF, protože existuje mnoho dostupných možností, a vybrat si konkrétní trh.

Saxo Bank

Výhody a nevýhody investování do All Seasons Portfolio

Každá strategie má své klady a zápory, a R.Dalio není výjimkou.

All Weather Portfolio: Závěr o slavném portfoliu Ray

Ačkoli tato metoda má výhody a nevýhody, nejdůležitější, co bychom zdůraznili, je, že vám neumožňuje flexibilně spravovat své peníze, protože aktiva a váhy jsou určeny touto teorií. To způsobuje, že investoři přicházejí o mnoho investičních příležitostí, které by byly extrémně výnosné, jen proto, že jsou vázány na portfolio All Weather.

Ale ne všechno je negativní, protože je to portfolio, které ve svém pozadí vždy dosáhlo stálého a pozitivního výnosu.