Bitcoin ETF: Co to je a jak ho v Česku koupit?

10. ledna 2024, po mnoha měsících spekulací na toto téma, SEC schválila nový balíček finančních produktů: Bitcoinové spot ETF, historická událost, kterou sektor již dlouho očekával.

Ale co jsou to Bitcoinové ETF?, Co to vlastně znamená pro celý průmysl kryptoměn, a pro Bitcoin ?A co je nejdůležitější ze všeho, pokud žijete ve Česku, kde tyto ETF můžete nakoupit?

Pojďme se na to podívat

Co je to Bitcoinové ETF?

Bitcoinové ETF (Bitcoinové fondy obchodované na burze) jsou finanční produkty, které poskytují investorům možnost investovat do Bitcoinu bez nutnosti přímého nákupu.

Tyto fondy se snaží napodobit výkonnost ceny Bitcoinu, což umožňuje investorům nakupovat a prodávat ETF na tradičních burzách, podobně jako by to dělali s akciemi jakékoliv jiné společnosti.

Hlavní vlastnosti Bitcoinových ETF

1. Přístupnost: Bitcoinové ETF zpřístupňují investice do kryptoměn širší veřejnosti a institucionálním investorům, kteří mohou mít zájem o kryptoměny, ale raději se nezabývají technickými aspekty nákupu, uchováváním a zabezpečení bitcoinů.
2. Jednoduchost: ETF lze nakupovat a prodávat prostřednictvím tradičních brokerských účtů, což eliminuje potřebu spravovat peněženky a také soukromé klíče. Právě to výrazně zjednodušuje celý proces investování do Bitcoinu pro ty, kteří jsou obeznámeni s akciovými trhy.
3. Bezpečnost a regulace: ETF jsou předmětem regulací a jsou obecně podporovány zavedenými finančními subjekty, což může investorům poskytnout pocit větší bezpečnosti a také regulativní ochranu ve srovnání s přímou manipulací s kryptoměnami.

Co vám o Bitcoinových ETFs neřekli?

Mnoho lidí tvrdí, že Bitcoinové ETF přinesou do tohoto sektoru transparentnost a bezpečnost. To je pravda. Nicméně je tu jeden bod, který neřeší a tím je celkové odčerpání této panující kryptoměny, kdy většina zbylých Bitcoinů může skončit prakticky v rukou několika institucionálních držitelů, což je v rozporu s původním zakladatelským záměřem, který Satoshi Nakatomo při vytváření Bitcoinu zamýšlel.

Pokud vás to zajímá, v sekci „názory“ vám to do podrobna vysvětlím.

Typy Bitcoinových ETF

• ETF sledující cenu Bitcoinu: Tyto fondy se snaží replikovat chování ceny Bitcoinu pomocí různých finančních nástrojů, včetně futures kontraktů na Bitcoin. Před pár lety jsem o tomto tématu již mluvil (zde je celý příspěvek), kde jsem zmínil ProShares Bitcoin Strategy Fund (BITO), který byl prvním futures ETF na Bitcoin, ale přesto nebyl prvním, který měl expozici k této kryptoměně, protože v polovině října 2021 ETF WisdomTree Enhanced Commodity Strategy Fund (GCC) získal schválení pro přidání až 5% svého portfolia do futures na Bitcoin. A ve skutečnosti má tento fond v současné době fyzické Bitcoin ETF.
• Bitcoin Spot ETF: Tyto fondy by kupovaly skutečný Bitcoin a hodnota ETF by byla přímo spojena s aktuální cenou Bitcoinu na spotovém trhu. A právě tento typ finančního produktu byl právě schválen a je předmětem tohoto článku.

Zpráva: 11 Bitcoinových ETFs schválených SEC

To byl takový rozruch, že tuto zprávu musíme rozdělit na dvě části:

09. ledna 2024 - Napadení SEC

Těsně před určeným dnem došlo k neočekávané události: Twitterový účet / X SEC byl napaden. Na oficiálním účtu se objevil překvapivý tweet, který oznámil, že SEC udělila schválení pro Bitcoin ETF na všech registrovaných národních burzách (v USA). Nicméně krátce poté Gary Gensler, předseda SEC, situaci objasnil tím, že účet byl napaden.

Rozhodně se jedná o špatný precedens, vzhledem k tomu, že jednou ze základních rolí SEC je zajistit, aby nedocházelo k manipulaci s trhem, a tento hackerský útok a v něm zveřejněné nepravdivé informace mohly být interpretovány jako pokus o nepatřičnou manipulaci trhu.

10. ledna 2024 - Oficiální schválení

A konečně, den poté, 10. ledna 2024, americká SEC schválila první Bitcoin spot ETF, což je klíčový krok k integraci kryptoměn do tradičního finančního systému a přilákání institucionálního kapitálu do Bitcoinu a potenciálně do dalších kryptoměn. Tento krok usnadňuje malým a institucionálním investorům přístup k Bitcoinu regulovaným, bezpečným a transparentním způsobem, aniž by bylo nutné vlastnit Bitcoin napřímo.

Toto rozhodnutí představuje posun ve vnímání regulačních orgánů, kdy kryptoměny jsou považovány za třídu legitimních aktiv a mohlo by to právě ovlivnit regulátory směrem k většímu přijetí kryptoaktiv na regulovaných finančních trzích. Fondy od velkých jmen jako Grayscale a Fidelity, nabízí široké možnosti pro diverzifikaci investorských portfolií, což představuje důležitý milník pro budoucnost investic do kryptoměn.

Jakých je 11 spotových ETF schválených SEC?

Ano, skutečně bylo schváleno 11 spotových etf na Bitcoin a to zmiňovanou Komisí pro cenné papíry a burzy Spojených států (SEC):

• Grayscale Bitcoin Trust
  • Ticker symbol: $GBTC

• Bitwise Bitcoin ETF
  • Ticker symbol: $BITB

• Hashdex Bitcoin ETF
  • Ticker symbol: $DEFI

• iShares Bitcoin Trust
  • Ticker symbol: $BIT

• Valkyrie Bitcoin Fund
  • Ticker symbol: $BRRR

• ARK 21Shares Bitcoin ETF
  • Ticker symbol: $ARKB

• Invesco Galaxy Bitcoin ETF
  • Ticker symbol: $BTCO

• VanEck Bitcoin Trust
  • Ticker symbol: $HODL

• WisdomTree Bitcoin Fund
  • Ticker symbol: $BTCW

• Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund
  • Ticker symbol: $FBTC

• Franklin Bitcoin ETF
  • Ticker symbol: $EZBC

BlackRock si bude účtovat zejména poplatky (TER) a to ve výši 0, 2% dokud fond nedosáhne objemu spravovaných aktiv (AUM) ve výši 5 miliard USD. Následuje Bitwise s 0,24%, zatímco Ark 21Shares a VanEck mají poplatky o něco nižší a to 0,25%. Grayscale se může pochlubit nejvyšší sazbou poplatků a to 1,5 %.

Jak investovat do Bitcoin ETF z Česka?

Bohužel, pokud žijete ve České republice (nebo jakékoli země Evropy) nemůžete.

Ale to neznamená, že neexistují jiné alternativy, jako jsou 9 Bitcoin ETPS obchodované v Evropě. Přejděte do dané sekce a zjistěte, jak investovat do bitcoinu prostřednictvím kotovaných produktů podléhajících vyšší regulaci a transparentnosti.

Kde jsou kotovány Bitcoin ETF?

Vzhledem k tomu, že je schválil americký regulátor, tyto ETF jsou kotovány na amerických trzích, ale ne všechny etf najdete na stejných trzích, jsou klasifikovány následovně:

• Trh NYSE (New York Stock Exchange)
  • Bitwise Bitcoin ETP Trust (Re-filing) - Ticker symbol: BITB
  • Valkyrie Bitcoin Fund (Re-filing) - Ticker symbol: BRRR
  • Grayscale Bitcoin Trust (Re-file/Conversion) - Ticker symbol: GBTC

• Trh CBOE (Chicago Board Options Exchange)
  • ARK 21Shares Bitcoin ETF (Re-filing) - Ticker symbol: ARKB
  • Invesco Galaxy Bitcoin ETF (Re-filing) - Ticker symbol: BTCO
  • Wisdomtree Bitcoin Trust (Re-filing) - Ticker symbol: BCTW
  • VanEck Bitcoin Trust (Re-filing) - Ticker symbol: XBTF
  • Franklin Bitcoin ETF - Ticker symbol: FBTC

• Trh Nasdaq
  • iShares Bitcoin Trust - Ticker symbol: IBIT
  • Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (Re-filing) - Ticker symbol: FDRC

Přístup k nákupu těchto ETF budete mít, pokud má váš broker přístup ke zde uvedeným trhům. Ale to vše samožřejmě platí pro USA.

A co když žijete v Evropě (jako já, konkrétně v Česku), můžete koupit tyto ETF? Právě na to se teď podíváme.

Jak koupit Bitcoin ETF v Česku (nebo v Evropě)?

První věc, kterou byste měli vědět, je, že 11 ETF schválených SEC, o kterých jsem vám povídal, jsou určeny pouze pro investory z USA.

Nemohou k nim tedy mít přístup čeští nebo evropští občané? Pravdou je, že NE, dokud se neobjeví nová řada ETF podle regulačních parametrů UCITS

Ale jako alternativu zde však máme další řadu nástrojů, pomocí kterých můžete investovat do Bitcoinu z Evropy, mimo nákup fyzického aktiva, indexovaným způsobem: ETP, rovněž ve formě ETN.

O ETP, ETN a ETC

ETP, neboli Exchange Traded Product je druh finančního nástroje, který je obchodovaný na burze a sleduje výkonnost podkladových aktiv nebo indexů. ETP zahrnuje řadu produktů, jako jsou burzovně obchodované fondy (ETF), burzovně obchodované poznámky (ETN) a burzovně obchodované komoditní fondy (ETC).

Takže, Bitcoin ETP je Produkt obchodovaný na burze (Exchange-Traded Product), který sleduje cenu Bitcoinu, buď skrze skutečný nákup bitcoinů, nebo skrze jeho pákový efekt na futures kontrakty. Někdy se tyto ETP mohou objevit v jedné ze tří podkategorií, ETN.

Jak investovat do bitcoinu z Evropy prostřednictvím kótovaných produktů? | 9 ETP Bitcoinu

Pokud však chceme bitcoin bezpečně nakoupit z Česka prostřednictvím kótovaných produktů, musíme si otevřít účet u regulovaného brokera, který má přístup k těm burzám (Euronext, Xetra SIX), na kterých jsou kótovány ETPs, které vidíme níže:

Je důležité věděž, že v Evropě máme několik ETP (Exchange Traded Products) souvisejících s Bitcoinem. Celkem jich existuje 9 a jejich právní struktura je definována jako ETN (Exchange Traded Note). Na rozdíl od přímého vlastnictví Bitcoinu, tyto ETN fungují jako nepodřízený dluhopis vydaný společností. To znamená, že i když fyzický Bitcoin ve svém portfoliu nedrží, tyto ETN jsou kryty fyzickým Bitcoinem jako zástavou, ale bez přímé záruky vydavatele.

Z přehledu prospektů 9 dostupných ETP v Evropě vyplývá, že všechny mají podobnou strukturu: jejich portfolia se skládají výhradně z dluhových nástrojů. Tyto nástroje se zavazují kopírovat výnosy indexu, který sleduje Bitcoin. Navíc tento dluh je zajištěn skutečným Bitcoinem, který je zase v péči regulovaného správce kryptoměn.

Je proto nutné si zapamatovat, že ačkoli je v prodejním prospektu uvedeno „Fyzický Bitcoin“ nebo něco podobného, slovo fyzický se skutečně vztahuje k zajištění dluhu drženého v portfoliu. Tento fakt je velmi důležitý, protože to není totéž jako fyzické vlastnictví BTC v portfoliu a přináší to ještě jednu protistranu navíc. U ETF s fyzickou replikací existuje pouze správce, u ETN máme také správcovskou společnost, která tento dluh vydala.

Objevte ETP od 21 Shares

ETP 21Shares Crypto Basket Index (kód HODL) distribuuje švýcarský burzovně obchodovaný fond 21Shares. Fond tak poskytuje investorům příležitost podílet se na trhu s kryptoměnami prostřednictvím investice do pěti kryptoměn, které by dle očekávání měly do roku 2050 tvořit pět největších kryptoměn dle tržní kapitalizace, přičemž maximální alokace na jednu kryptoměnu činí 50 % a minimálně 3 %.

Pro určení alokace každé kryptoměny v rámci ETP používá 21Shares aktuální tržní hodnotu spolu s očekávaným budoucí emisí měny, což odráží její distribuční plán. To zohledňuje budoucí inflaci každé kryptoměny a poskytuje projekci vývoje její tržní hodnoty v budoucnosti.

Pět kryptoměn zahrnutých do ETP a jejich aktuální váhy jsou:

Je důležité poznamenat, že ETP je plně kryté těmito pěti kryptoměnami, což zajišťuje přesnější korelaci mezi výkonností ETP a aktivy, které ho tvoří. To se velmi liší od jiných produktů, které mohou používat syntetické replikační mechanismy a deriváty k simulaci výnosů podkladových aktiv.

Jaké jsou poplatky u Bitcoinového ETP?

Tuto část uvádím proto, že se jedná o kótované produkty, prostřednictvím kterých můžete skutečně do Bitcoinu z jakéhokoli kouta Evropy.

Poplatky spojené s Bitcoinovým ETP se mohou lišit v závislosti na emitentovi a konkrétním produktu. Zde jsou některé složky poplatků, které by investoři měli zvážit při hodnocení Bitcoinových ETC:

• Správcovské poplatky
  • Bitcoinové ETP obvykle mají roční nebo pravidelný správcovský poplatek, který se účtuje investorům za služby správy fondu a sledování výkonnosti podkladového aktiva. Tento poplatek je vyjádřen jako procento z aktiv pod správou (AUM) a může se lišit od jednoho ETC k druhému.
• Nákupní a prodejní poplatky
  • Stejně jako u jiných finančních nástrojů mohou investoři platit poplatky při nákupu a prodeji Bitcoinových ETP. Tyto poplatky závisí na obchodní platformě, kterou používáte, a mohou se lišit v závislosti na brokerovi nebo burze.
• Finanční náklady
  • Některé Bitcoinové ETP mohou využívat finanční deriváty, jako jsou futures k sledování ceny Bitcoinu. To může zahrnovat finanční náklady, jako jsou úroky nebo poplatky za rollover, které ovlivňují dlouhodobý výkon ETC.
• Další skryté náklady
  • Je důležité přezkoumat dokumentaci a informace poskytnuté emitentem ETP, aby bylo možné identifikovat jakékoliv další poplatky, jako jsou provozní náklady nebo poplatky spojené se specifickou strukturou daného produktu.

Průměrný TER Bitcoinových ETP dostupných v Evropě se pohybuje kolem 1 %. Ačkoli jsme zde zmínili implicitní poplatky a spread, neměli bychom se znepokojovat, protože jsou velmi minimální.

Na druhé stranu tu máme téma daní, které je totožné jako u akcií a navíc nemá výhodu převodů jako investiční fondy.

Klasická alternativa: nákup skutečných bitcoinů

Máme zde však také jednu věc, kterou je třeba zvážit.

Po vzniku spotových ETF spot podporovaných velkými hráči jako BlackRock, Invesco nebo Vaneck, je jisté, že to aktivu dodá auru legitimity, ale také přispěje k snížení jeho likvidity na burzách.

Před schválením Bitcoin ETF existovalo přibližně 1 850 000 Bitcoinů volně obchodovatelných na všech burzách - centralizovaných i necentralizovaných , zbytek nabídky aktiva je nehybný již několik let, podle té nejznámější knihy blockchain, možná vytěžený ze systému do cold wallets (studených peněženek).

A samozřejmě s příchodem všeho institucionálního kapitálu, ETF budou muset být podloženy skutečným Bitcoinem, což znamená, že se ještě více sníží jeho likvidita na burzách.

A pokud bude poptávka po Bitcoinech i nadále reagovat tak jako doposud, mohlo by se jedna o jeden z posledních okamžiků, kdy bude možné investovat do skutečného Bitcoinu za přijatelné ceny.

Proto vám představuji směnárnu s Evropským sídlem zvanou Bit2Me, prostředníka, u kterého můžete koupit skutečné bitcoiny, zatímco vaše neinvestované peníze jsou 100% zajištěny a uloženy v regulované Evropské bance

• 🏆 Regulace: Bankovní regulace a Prevence praní peněz a Prevence financování terorismu.
• 🔒 Záruční fond: 100 % fondů jejich klientů.
• 💼Finanční aktiva: +240 kryptoměn
• 💲Poplatky: Průměrně 0,3 % z obchodu

Proč investovat do bitcoinu v roce 2025?

Je velmi pravděpodobné, že i rok 2025 představuje vhodné období pro investování do Bitcoinu, ať už prostřednictvím burzovně obchodovaných produktů (ETF) nebo přímým nákupem kryptoměny. Hlavní důvody lze shrnout následovně:

Další rozšíření krypto ETF na obzoru

Kromě stávajících 11 schválených fondů nyní SEC posuzuje dalších 72 žádostí o krypto ETF, které se netýkají pouze Bitcoinu, ale i dalších významných digitálních aktiv, jako je Ethereum, Solana či XRP. Rozhodnutí o těchto žádostech je očekáváno v červnu 2025.

Případné schválení těchto nových fondů by mohlo přinést ještě větší vlnu institucionálního zájmu o kryptoměnová aktiva a urychlit jejich integraci do tradičního finančního systému.

Růst poptávky a klesající dostupnost Bitcoinu

Kombinace schválených ETF, potenciální expanze o nové produkty a stálé limitované množství Bitcoinů v oběhu vytváří podmínky pro pokračující růst ceny. S rostoucí poptávkou ze strany velkých investorů a fixní nabídkou Bitcoinu (21 milionů mincí celkem) je tlak na růst ceny dlouhodobě logický.

eToro

• Akcie, ETF, kryptoměny – jak reálné, tak prostřednictvím derivátových produktů.
• Sociální obchodování a copy trading.
• Uživatelsky přívětivá platforma a demo účet.

Navštívit

51 % účtů investorů ztrácí peníze obchodováním CFD s tímto poskytovatelem.

Očekávání poklesu úrokových sazeb v roce 2025

K září 2025 se základní úroková sazba Federální rezervní banky USA nachází v rozmezí 4,25 % až 4,50 %, což platí od prosince 2024, kdy došlo ke třem sériím snižování a následné stabilizaci sazeb. Trhy aktuálně očekávají první snížení sazeb již při zasedání Fedu v polovině září 2025, pokud ekonomická data prokážou zpomalení růstu nebo oslabení pracovního trhu.

Inflace v USA zůstává nad cílovou hranicí Fedu (2 %) a pohybuje se kolem 2,9 % ročně. Přesto roste tlak na uvolnění měnové politiky kvůli slábnoucím datům z trhu práce a známkám ekonomického ochlazení. Tržní očekávání aktuálně počítají se dvěma až třemi sníženími sazeb do konce roku 2025, přičemž první redukce by mohla činit 0,25 %.

V případě poklesu sazeb může dojít k přesunu kapitálu směrem k rizikovějším aktivům, včetně kryptoměn, protože nižší výnosy z tradičních investic – jako jsou státní dluhopisy – zvyšují atraktivitu aktiv s vyšším potenciálem zhodnocení.

Názory na Bitcoin spot ETF: Jsou to pozitivní zprávy?

Pojďme se společně podívat na pozitivní body, které představuje schválení Bitcoin spot ETF. Už jsme je zde sice komentovali, ale ještě jednou si pojďme zdůraznit několik důležitých následků:

• Legitimace Bitcoinu
• Zvýšení likvidity
• Zjednodušení procesu investování do Bitcoinu
• Větší regulace a dohled
• Inovace ve finančních produktech

Podle slov CEO společnosti Bit2Me

Schválení spotových ETF Komisí pro cenné papíry a burzy (SEC) zvýší objem na trhu s Bitcoiny a přidá tak další nákupní tlak na trh, který již od svého počátku má omezenou nabídku. Pomůže to rovněž vytvořit pro kryptoměny zvýšenou úroveň věrohodnosti a opodstatnění. Proto tyto ETF vítáme a zdůrazňujeme tak naše trvalá přesvědčení, že Bitcoin a kryptoměny obecně jsou budoucnost financí.

Prohlášení Leif Ferreira, CEO a spoluzakladatele Bit2Me

Avšak, bych rád učinil méně mainstreamovou reflexi, která není tak často k vidění.

Nástup institucionálního kapitálu do vesmíru Bitcoinu prostřednictvím vytváření a schvalování ETF může ohýbat kormidlo jeho původní myšlenky. Bitcoin byl vytvořen Satoshi Nakatomem jako decentralizovaná měnová pevnost pro obyčejného občana, to znamená, bez podléhání kontrole a/nebo manipulaci centrálních bank. Něco na způsob návratu k duchu starého zlatého standardu.

Vpád institucionálního kapitálu do bitcoinové světa prostřednictvím vytvoření a schválení ETF by tak mohl zvrátit kormidlo jeho původní myšlenky. Bitcoin byl Satoshi Nakatomem koncipován jako decentralizovaná měnová opora pro běžné občany, tj. nepodléhající kontrole a nebo manipulaci centrálních bank. Něco jako znovuzískaní ducha starého zlatého standardu. S příchodem institucionálního kapitálu však nyní můžeme čelit paradoxu, který ohrožuje jeho původní myšlenku. Jeho potvrzení a úspěch vyvolává obavy z možné monopolizace jeho již tak nedostatečné likvidity. Dochází tak k odcizení Bitcoinu od drobných investorů, a to právě ve chvíli, kdy se kryptoměna začala zbavovat své škatulky za pomocí kvalitního informačního obsahu pro získání větší pozornosti.

S novými Bitcoinovými ETF, a možná s institucionálním kapitálem, který v budoucnu přijde, je skok k větší ochraně v termínech bezpečnosti a transparentnosti nesporný. Avšak Bitcoin, který institucionální investoři obalují vrstvou legitimity, již nebude stejnou měnou, která slíbila svobodu a finanční soukromí.

Koneckonců, to, co nabízejí tito finanční giganti, není kryptoměna sama, ale derivát, stín původního aktiva. Nakonec tato debata točí kolem zásadní otázky:

Je institucionální kapitál obohacením ekosystému bitcoinu nebo se jej snaží ovládnout a podkopává tak měnovou demokracii, kterou se snaží kultivovat?

Jistě se nad tím alespoň dvakrát každý pozastavil.

Odpověď na otázku v záhlaví této části by však mohla znít „napůl“. Pro ty, kteří vidí Bitcoin pouze jako další investiční aktivum, je to nepochybně dobrá zpráva (větší regulace, transparentnost a pocit bezpečí s značkami jako je iShares), ale pro ty, kteří ho vidí jako jednu z mála technologických alternativ k úniku před politicko-ekonomickou finanční kontrolou, snížení likvidity Bitcoinu do rukou několika velkých hráčů, jim určitě nebude dělat radost, bez ohledu na to, jak moc cena Bitcoinu stoupá a stoupá.

Klady a zápory investování do Bitcoinu

Zaujal vás svět kryptoměn? Chcete se dozvědět víc? Pak vás mohou zaujmout další články, které jdou více do hloubky.

Pokud vás zajímá, které kryptoměny dnes patří mezi ty nejperspektivnější, nenechte si ujít přehled nejlepších kryptoměn – Bitcoin, Ethereum a další. A jestli s kryptoměnami teprve začínáte, doporučujeme základní příručku k obchodování s kryptoměnami, která vysvětluje klíčové pojmy a postupy krok za krokem.

Stále váháte mezi dvěma největšími hráči? Podrobný rozbor přináší článek Bitcoin vs. Ethereum – která kryptoměna je lepší?. Zajímá-li vás, zda je lepší investovat do Bitcoinu nebo do tradičních aktiv, přečtěte si srovnání zlata a Bitcoinu jako rezervy hodnoty.

Ethereum si zaslouží samostatnou pozornost – více o jeho vzniku a výhodách najdete v článku Ethereum: co to je, jak vzniklo a jaké jsou jeho výhody. A pokud chcete investovat do něj přes burzovní nástroje, mrkněte na Ethereum ETF a jak ho koupit z Česka.

Z pohledu každodenního používání vás může zajímat, jak je možné platit kryptoměnami v Česku, nebo jak si je bezpečně uchovávat – ať už zvolíte nejlepší krypto peněženku, cold wallet pro maximální bezpečnost, nebo hot wallet pro flexibilitu.

Na závěr nezapomeňte ani na to, jakého zvolit prostředníka. Podívejte se na nejlepší krypto brokery, případně, pokud vás zajímají digitální sběratelské předměty, prozkoumejte článek o NFT, co jsou a jak do nich investovat.