Co je to měnové riziko?

Měnové riziko, také známé jako devizové riziko, je riziko kolísání dvou různých měn a jejich směnných kurzů, což může negativně ovlivnit hodnotu vašich investic nebo jiných transakcí v cizí měně.

Jednoduše řečeno, k měnovému riziku dochází tehdy, kdy společnost nebo jednotlivec provede transakci v cizí měně a následně může utrpět ztráty, kvůli nepříznivým změnám této měny vůči jeho vlastní.

Měnové riziko - definice

V finančním a ekonomickém prostředí se měnové riziko používá k popisu nejistoty, které čelí společnosti a investoři při provádění mezinárodních transakcí v měnách odlišných od jejich místní. Na devizovém trhu, známým také jako Forex, způsobuje nejistotu kolísání hodnoty různých měn po celém světě. Investice do kurzových rozdílů je samostatná investiční disciplína. Je třeba si pouze vybrat nejlepšího brokera na forex.

Při mezinárodních transakcích mohou být společnosti a investoři ovlivněni měnovým rizikem, které v těchto transakcích figuruje. Důsledkem fluktuací směnných kurzů, mohou být významné změny v nákladech a výnosech společností. Ty mohou ovlivnit jejich ziskovost a finanční výsledky. Stejně tak pro investory, kteří vlastní aktiva v cizích měnách, může kolísání směnného kurzu ovlivnit hodnotu jejich investic a výnos, který na nich mají. Výnosy můžete zvýšit i díky výběru správného brokera pro vaše investice.

Měnové riziko - koho se týka?

Měnové riziko se týká zejména společností, které dovážejí nebo vyvážejí produkty nebo služby. Ceny těchto produktů a služeb mohou být ovlivněny tímto měnovým rizikem. Navíc mohou být ovlivněny i společnosti, které mají dceřiné podniky nebo pobočky v zahraničí a to zejména při konsolidaci svých účetních uzávěrek.

Strategie snížení měnového rizika

Jedním z různých nástrojů a strategií pro snížení měnového rizika mohou společnosti a investoři využít tzv. Hedging měnového rizika. Hedging je využití finančních nástrojů, jako jsou futures kontrakty nebo opce, které umožňují společnostem a investorům stanovit směnný kurz pro budoucí datum. Díky tomu se mohou bránit před kolísáním směnného kurzu a snížit tak nejistoty spojené s jejich mezinárodními transakcemi.

Na měnovém riziku je zajímavé, že nemusí být vždy negativní. Někdy může být měnové riziko pro společnosti a investory naopak velmi pozitivní. Například společnost, která exportuje zboží do zahraničí, by mohla mít prospěch z devaluace její místní měny. Protože se její produkty stávají levnějšími a tak i konkurenceschopnějšími na mezinárodním trhu, což společnosti může zvýšit její prodeje a celkovou ziskovost.

Typy měnového rizika

Jak jsme uvedl výše, měnové riziko je nejistota, kterou musí čelit všechny podniky a investoři při provádění jakékoliv mezinárodní transakce v cizí měně. Je několik typů měnového rizika, které tyto podniky a investory ovlivňují. Níže vám přestavíme ty nejběžnější.

• Riziko transakce vzniká při nákupu nebo prodeji výrobků a služeb v cizí měně. Tento typ rizika zvláště ovlivňuje společnosti, které dovážejí a vyvážejí produkty nebo služby do zahraničí. Příkladem tohoto rizika by mohla být česká společnost dovážející elektronické komponenty z Německa. Pokud v době mezi časem transakce a splatností transakce česká koruna ztratí vůči euru na hodnotě, bude muset česká společnost zaplatit více českých korun, než bylo původně plánováno. To může ovlivnit ziskovost dané transakce pro společnost.
• Ekonomické riziko nebo riziko konkurenceschopnosti, ovlivňuje konkurenční postavení společnosti na mezinárodním trhu. Toto riziko pro společnosti, které soutěží s místními nebo zahraničními společnostmi, je velmi klíčově. Například si představme českou společnost vyvážející víno do Spojených států. Zde by mohlo k riziku dojít, pokud by česká koruna vůči americkému dolaru zvedla na hodnotě, její produkty by se tak staly dražšími a méně konkurenceschopnými ve srovnání s místními víny nebo víny z jiných zemí s měnou slabší.
• Přepočetní nebo také účetní riziko vzniká, když společnost má pobočky nebo dceřiné společnosti v zahraničí a musí vést své finanční výkazy pouze v jedné měně. Výkyvy směnného kurzu mohou tak ovlivnit hodnotu aktiv a závazků zahraničních společností při následném přepočtu na měnu mateřské společnosti. Například, pokud česká společnost má pobočku ve Velké Británii a britská libra vůči české koruně ztratí na hodnotě, hodnota aktiv pobočky v librách se při převodu na české koruny sníží ve srovnaných finančních výkazech mateřské společnosti.

Znalost těchto rizik a kroky k jejich řešení mohou být klíčem k úspěchu vašeho podnikání a výnosnosti vašich investic v dnešním globálním ekonomickém prostředí.

Jak se vyhnout nebo řešit měnové riziko?

Pro minimalizovaní negativního dopadu měnového rizika při mezinárodních transakcích, potřebujeme různým typům rizika porozumět. A naučit se je správně řešit. Níže jsme pro vás uvedli několik strategií a příkladů, jak měnové rizik můžete řešit nebo se mu zcela vyhnout.

Na ochranu před měnovým rizikem nejčastěji používáme finanční nástroje, jako jsou futures kontrakty, opce a měnové swapy. Na základě těchto nástrojů lze v budoucnu zafixovat konkrétní směnný kurz, který společnosti pomůže toto riziko zmírnit. Například česká firma, která očekává platby v eurech za tři měsíce, by mohla koupit futures kontrakt na CZK/EUR, aby si si daný směnný kurz pojistila a vyhnula se tak možným ztrátám v důsledku kolísaní těchto dvou měn.

Fakturování v místní měně

Mezi další řešení pro měnové riziko je takzvané „fakturování v místní měně“, které spočívá v realizaci této transakce v měně země firmy, která prodává nebo danou službu poskytuje. Díky fakturaci v místní měně společnost přenese riziko na kupujícího. Například česká firma, která exportuje své produkty do Spojených států, by mohla fakturovat v českých korunách namísto v dolarech, čímž by se vyhnula měnovému riziku.

Diverzifikace obchodních aktivit

Nadále může diverzifikace obchodních aktivit a investic napříč různými měnami výrazně měnové riziko snížit. Svou celkovou expozici vůči měnovému riziku tak firma sníží tím, že jednoduše vykompenzuje ztráty v měně jedné a zisky v té druhé, třetí, čtvrté a podobně. Například, pokud má firma příjmy v českých korunách a v eurech, a česká koruna ztratí vůči euru na hodnotě, ztráty v české koruně by mohly být částečně nebo plně vykompenzovány zisky v eurech.

Na problematiku měnových rizik poukazují i zastánci kryptoměn, kde podobná rizika při obchodování dvou subjektů nenastávají. Mezi nejčastěji skloňované kryptoměny patří Bitcoin (BTC) a Ethereum (ETH).

Smluvní ošetření

Poslední variantou je uzavření obchodních smluv, které obsahují ustanovení o změně směnných kurzů. Tyto doložky umožní cenu zboží a služeb v závislosti na změně směnného kurzu upravit a díky těmto doložkám ani jedna společnost nenese měnové riziko v plné síle. Například, česká a britská společnost může doložku mezi sebou uzavřít a doložka tak upraví cenu produktů nebo služeb v závislosti jak se kurz mezi eurem a britskou librou vyvine.

Na závěr zdůrazním, že tyto strategie mohou mít pro vás jako společnost nebo investora velmi zásadní vliv pro ochranu vašich financí a vaší ziskovosti.

Měnové pojištění: další alternativa

Zatímco jsme analyzovali různé způsoby řízení měnového rizika a jeho řešení, uvedu zde jeden konkrétní finanční nástroj: měnové pojištění. Měnové pojištění je nástroj, který umožňuje firmám a investorům se před kolísáním směnných kurzů bránit. Pojištění zajišťuje pevný směnný kurz pro konkrétní operaci na budoucí datum.

Měnové pojištění funguje prostřednictvím smlouvy mezi finanční institucí a jejím klientem, ve které se dohodne měnový kurz, množství měny a určité budoucí datum splatnosti transakce. Zajištěním měnového kurzu se klient chrání před možnými ztrátami způsobenými kolísáním hodnoty měn zapojených do operace.

Například představme si, že česká společnost plánuje obdržet platbu v amerických dolarech za tři měsíce, ale obává se, že dolar se v tomto období oproti české koruně ztratí na hodnotě, což by snížilo hodnotu této platby v českých korunách. Společnost by se v domnění tohoto měnové rizika mohla obrátit na finanční instituci a uzavřít tak měnové pojištění a díky němu stanovit si konkrétní měnový kurz pro tuto transakci. Díky tomuto pojištění se společnost ujistí, že obdrží částku v českých korunách, kterou očekává, bez ohledu na případnou změnu měnového kurzu než k splatnosti dojde.

Pro firmy provádějící mezinárodní transakce je měnové pojištění velmi vzácným nástrojem, protože jim umožňuje rozplánovat si své finance a snížit tak nejistotu spojenou s kolísáním hodnoty měn.

Na závěr je tento nástroj užitečný zejména pro zmíněné společnosti v oblasti obchodu a investic. Zde riziko měnového kurzu může mít významný dopad na jejich finanční výsledky.

Trading 212

• Žádné poplatky za akcie a ETF.
• Intuitivní platforma: uživatelsky přívětivé rozhraní.
• Zlomkové investování: pro akcie a ETF.

Navštívit

Když investujete, váš kapitál je v ohrožení.

Měnové riziko v roce 2025: proč mu opět věnovat pozornost?

Po několika letech relativní stability na hlavních měnových trzích se v roce 2025 měnové riziko vrací do popředí zájmu investorů i exportérů. Důvodem je především rozdílný přístup centrálních bank – zatímco Evropská centrální banka začíná snižovat sazby kvůli slabému růstu v eurozóně, americký Fed naopak signalizuje, že sazby bude držet vysoko po delší dobu. Výsledkem je výrazné kolísání kurzů mezi eurem, dolarem a dalšími měnami.

Tato situace má konkrétní dopad na každého, kdo obchoduje nebo investuje přes hranice. Mnozí čeští exportéři v posledních měsících hlásí snížení marží právě kvůli posílení koruny vůči euru. Investoři, kteří drží americké akcie, naopak čelí riziku, že jim i přes růst cen akcií reálný výnos znehodnotí nepříznivý vývoj směnného kurzu.

Zvýšená volatilita měn znovu ukazuje, jak důležité je měnové riziko nepodceňovat. Pro investory to znamená nutnost více pracovat s měnovým zajištěním nebo diverzifikací do více měnových zón. A pro firmy? Ty by měly znovu zvážit, jak mají nastavené smlouvy, cenovou politiku a jestli náhodou nepodceňují dynamiku globálního měnového trhu.

Měnové riziko: Příklady

Poté, co jsme se seznámili s pojmem měnového rizika a seznámili se s nástroji jako je například měnové pojištění, je důležité jmenovat jednotlivé situace, ve kterých se mohou podniky a jednotlivci s tímto typem rizika setkat.

Tyto příklady vám pomohou lépe pochopit dopad, který měnové riziko na různé finanční a obchodní operace má.

• Dovoz zboží: Příkladem tohoto rizika by mohla být česká společnost dovážející elektronické komponenty z Německa. Pokud v době mezi časem transakce a splatností transakce česká koruna ztratí vůči euru na hodnotě, zaplatí česká společnost více českých korun. To může ovlivnit ziskovost dané transakce pro společnost.
• Export zboží: Například si představme českou společnost vyvážející víno do Spojených států. Zde by mohlo k riziku dojít, pokud by česká koruna vůči americkému dolaru zvedla na hodnotě. Její produkty by se tak staly dražšími. A také méně konkurenceschopnými ve srovnání s místními víny nebo víny z jiných zemí s měnou slabší.
• Investice v zahraničí: Český investor nakoupí akcie americké společnosti obchodované v dolarech. Pokud dolar vůči euru ztratí na hodnotě, hodnota jeho investic v českých korunách klesne. I přes to, že se cena akcií v dolarech nezměnila.
• Půjčky v cizí měně: Jednotlivec nebo firma si požádá o úvěr v amerických dolarech na nákup nemovitosti v jiné zemi. Pokud české koruna vůči dolaru posílí, jeho náklady na splácení úvěru budou v české koruně nižší. Naopak pokud česká koruna oslabí, náklady budou v české koruně vyšší, což finanční zátěž dlužníka moc nezlepší.
• Zahraniční pracovníci: Český profesionál pracující ve Velké Británii dostává svůj plat v librách a pravidelně posílá peníze do Česka. Pokud ovšem libra vůči české koruně ztratí na hodnotě, hodnota převodů v českých korunách klesne. To ovlivní danou kupní sílu v Česku.

Závěrem

eToro

• Akcie, ETF, kryptoměny – jak reálné, tak prostřednictvím derivátových produktů.
• Sociální obchodování a copy trading.
• Uživatelsky přívětivá platforma a demo účet.

Navštívit

51 % účtů investorů ztrácí peníze obchodováním CFD s tímto poskytovatelem.