Akciový trh
Bull Market vs Bear Market v obchodování: Co to je a jak to funguje?
V tomto článku se podíváme na jednu z prvních věcí, které se člověk naučí ve světě obchodování, a to na býčí trh (bull market) a medvědí trh (bear market). Ale proč se tak jmenují? Jaké jsou mezi nimi rozdíly? A především, jaké strategie můžeme uplatnit jak na jednom, tak na druhém trhu? Pojďme se na to podívat.
Býčí trh nebo Bull Market na burze | Co to je?
Býk reprezentuje investory, kteří jsou optimističtí ohledně budoucnosti trhu, takže síla a velké růsty na trhu budou obecně známé jako bullish pohnutky.
Býk symbolizuje profil kupujícího investora, který má důvěru v trh a hledá příležitosti pro nákup akcií za účelem zisku. Tento přístup přirozeně přináší sebou nové investory a trh roste.
Medvědí trh nebo Bear Market na burze | Co to je?
Medvěd reprezentuje pesimismus a nastává, když investoři mají pesimističtější přístup k investování a/nebo očekávají přímo poklesy na trhu . Termín bearish odkazuje na medvěda a je opakem býčího sentimentu býka, a využíváme ho k pojmenování, když trh trpí neustálými poklesy.
Medvěd symbolizuje profil prodávajícího investora, který nedůvěřuje situaci na trhu a sází na klesající trend, aby je využil a získal z nich zisk. Prodává a nebo dokonce jde nakrátko (Short) a vydělává tak na poklesu.
A právě proto tento souboj Bull market vs Bear market.
Býci vs Medvědi | Původ legendy
Dobře, teď když už víme, co znamenají oba termíny a nyní je čas se podívat, proč se nazývají „Býci“ a „Medvědi“
Proč jsou býčí trhy (Býci) vzestupné?
Býk při útoku útočí zdola nahoru, což dokonale reprezentuje vzestupný pohyb trhů, se kterým je spojován (zdola nahoru).
_(2)_(1).jpg?1697532275)
Další známá interpretace souvisí s postojem tohoto zvířete a to když jsou na čtyřech nohách: krk býka má úhel směrem nahoru.
Proč jsou medvědí trhy (Medvědi) klesající?
Silný úder medvědů je naopak z shora dolů, což také slouží jako dokonalá symbolizace typu variací, které představuje, tedy trh, který z vysoké pozice začíná klesat níž a níž.
_(1).jpg?1697529631)
Další známá interpretace, jak jsme zmínili v předchozím odstavci, souvisí s postojem tohoto zvířete, když je medvěd na čtyřech: krk medvědů se sklání dolů.
Na trhu samozřejmě existuje mnoho dalších teorií ohledně těchto způsobů kvalifikace býčích a medvědích trhů:
Lovci medvědů, vzhledem k velké poptávce, prodávali kůži před ulovením medvěda, (stejně jako se to dělá u krátkých/short pozic), s nadějí, že cena půjde dolů od chvíle, kdy ji prodali, až do chvíle, kdy ji dodali; odtud termín „medvěd“ kdo otevírá pozice doufající, že trh bude klesat. Ačkoli se to datuje do 17. století v přísloví, že nebylo rozumné „prodávat medvědí kůži před jejím ulovením“, v 18. století se termín „medvědí kůže“ zkrátil na „medvědí trh“ a aplikoval se na akcie (nebo třeba také na kryptoměny).
Jak obchodovat na býčím trhu nebo na medvědím trhu?
Následuje graf S&P500, na kterém můžeme vidět býčí a medvědí trhy za posledních 15 let.
Býčí trh: Jaké investiční strategie aplikovat?
Při investování na finančních trzích je důležité mít na paměti, že býčí trhy v historickém průměru měly trvaly mnohem déle než medvědí trhy. K tomu výnos, který si trh během býčího trhu získal, je mnohem větší než to, co ztratil na medvědím trhu. Trhy jsou totiž přirozeně více býčí na dlouhodobém horizontu.
Níže uvádím několik strategií, které můžeme využít na jakémkoli z těchto typů trhů:
- Investování do akcií (Buy & Hold): Na býčím trhu je běžnou strategií kupovat akcie společností s pevnými základy a držet je dlouhodobě. Vyberte si společnosti, které mají prokázanou historii výkonu, kompetentní vedení a konkurenční výhodu na trhu.
- 👉 Zde je více informací k tomuto tématu: Jak investovat na burze? | Průvodce pro začátečníky
- Investování do indexů prostřednictvím fondů nebo ETF: ETF, které sledují populární indexy jako S&P 500, mohou být atraktivní volbou. Nabízejí totiž okamžitou diverzifikaci a obvykle mají i nízké náklady a poplatky. Prozkoumejte a vyberte ETF, které přímo replikují chování nejlepších indexů na světě.
- 👉 V následujícím článku najdete nejlepší ETF fondy od Invesco!
- Nemovitosti: Dále můžete zvážit investici do nemovitostí během býčího trhu. Ceny nemovitostí mají tendenci růst, nicméně pokud nechcete být vystaveni dlouhodobým aktivům, máte také možnost investovat třeba do REITů (realitních fondů).
- DCA strategie pro zvýšení expozice a využití složeného úroku: Dollar Cost Averaging (DCA) zahrnuje pravidelné investování určité pevné částky peněz do aktiva bez ohledu na jeho cenu. Tato strategie může pomoci snížit dopad volatility trhu a akumulovat aktiva v průběhu let. Tímto způsobem mohou investoři reinvestovat zisky a dividendy a využít sílu složeného úroku. To může vést k exponenciálnímu růstu investic v průběhu let, zejména na býčím trhu, kde ceny aktiv výrazně rostou.
- 👉 Na strategii DCA se podívám podrobněji v následujícím článku: DCA - Co to je a jak to funguje?
Medvědí Trh: Jaké investiční strategie aplikovat?
Jak jsme již zmínili, bear market obvykle trvá kratší dobu než bull market, ale je často rychlejší, kupříkladu při covidu trh klesl neskutečně strmě.
Při investování v rámci bear marketu existují dva velmi odlišné přístupy:
- Konzervativní profil:
- DCA: Tento typ investorů má velmi dlouhodobou vizi co se týče investování a očekávají, že tato bouře přejde a využívají tuto příležitost k novým nákupům do svého portfolia, když se domnívají, že zdravé společnosti v bilanci jednoduše klesají kvůli přílivu. Pro tyto investory je to tedy že je to dobrá příležitost k zprůměrování jejich silné pozice směrem dolů (za nižší průměrnou nákupní cenu), a když bear market nakonec přejde, budou mít naakumulovaný kapitál z nižších bodů na trhu což jim rapidně zvýší zisky z investic.. Na papíře je tato strategie a přístup jednoduchá, ale ve skutečnosti je statisticky prokázáno, že mnoho investorů ze strachu prodává v nejhorším možném okamžiku, přijímá ztráty a nemůže těžit z následného oživení trhu, a to proto, že zažít bear market na vlastní kůži a s vlastními penězi není vůbec procházka růžovým sadem zejména pokud se tento bear market trvá déle než se třeba očekávalo.
- 👉 Ale jak objevit ty zdravé společnosti? Blíže se na to podíváme v tomto článku: Fundamentální analýza na burze: Poměry, metody a typy společností
- Profil obchodníka
- Obchodovat na krátko (short) prostřednictvím derivátů: Na druhé straně jsou investoři více zaměření na krátkodobé investice a snažící se využít poklesů trhu. Za pomocí finančních derivátů je možné vydělat peníze na poklesech trhu. Poklesy však bývají velmi rychlé a navíc se často vyskytují s velkou volatilitou na trhu. Například během poklesu způsobeného Covidem, S&P500 klesl o 35 % za pouhý měsíc, ale také vzrostl klidně i o 10 %. Psychologicky čelit něčemu takovému a zároveň toho využít není vůbec jednoduchý úkol.
Strategie sledování býčích a medvědích trendů
Další možností, která může být zajímavá pro mnoho investorů, je systematizovat rozhodnutí je prostřednictvím sledování trendů, čímž se emoce dostávají do pozadí a neděláme diskreční rozhodnutí.
Například být optimistický na trhu, pokud je cena S&P500 nad 10měsíčním klouzavým průměrem, nebo nebýt zainvestován mimo trh, pokud je cena pod ním.
Zde můžeme vidět příklad signálů, které by nám tento systém dodal mezi lety 2001 a 2013.
A v následující tabulce můžeme vidět statistiky, jak by tato strategie fungovala při aplikaci tohoto systému na S&P500 (od 1973).
Jak můžeme výnos, výnos by byl poměrně podobný. Ovšem největší série ztrát a doba jejich na zotavení by byla mnohem menší a jednodušeji zvládnutelná z psychologického hlediska.
V konečném důsledku, ve světě tradingu je pochopení dynamiky mezi bull marketem a bear marketem klíčové. Optimističtí investoři pohánějí bullish trhy, charakterizované důvěrou a růstem. Naopak bearish trhy jsou živeny pesimismem a nedůvěrou, což vede k poklesu cen. Proto je znalost a aplikace vhodných strategií pro každou situaci nezbytná pro úspěšné investování v různých tržních fázích.
👉 Pokud vás více zajímá krátkodobé obchodování, podívejte se našeho průvodce technickou analýzou!
👉Pokud vás naopak zajímá investování dlouhodobě, podívejte se na příručku hodnotových akcií!
Aktualizace 2025: Vrací se býčí trh?
Rok 2025 přinesl investorům naději, ale i otázky. Po delším období vysokých úrokových sazeb začaly centrální banky – včetně amerického Fedu a Evropské centrální banky – naznačovat, že by mohlo dojít k mírnému uvolnění měnové politiky. Právě tato změna nálady přispěla k obnovenému zájmu o akciové trhy.
Indexy jako S&P 500 a Nasdaq překonaly v létě historická maxima. Nejvíce rostla technologická jména spojená s umělou inteligencí, polovodiči a obnovitelnými zdroji. Pro mnohé investory, kteří vydrželi nepříjemné propady v letech 2022 a 2023, to byla chvíle, kdy se dlouhodobá strategie začala vyplácet.
Zároveň ale zůstává trh nervózní. Výrazné výkyvy cen, nejistota ohledně vývoje v Asii nebo napětí na dluhových trzích připomínají, že situace zdaleka není jednoznačná. I proto dnes mnoho investorů volí obezřetnější přístup – spoléhají na pravidelné investování (DCA), nastavují si limity ztrát a častěji diverzifikují i mimo americký trh.
Celkově platí, že schopnost rozpoznat, zda se pohybujeme na býčím nebo medvědím trhu, je dnes klíčová. Přechody mezi těmito fázemi mohou být rychlé a zrádné – a právě proto je důležité mít připravený plán pro obě situace.
