Jak měříme výkon investic?

Výkon je koncept, který vyjadřuje zisk či užitek dosažený z investice v poměru vůči investované částce. Tento je pojem je však značně rozsáhlý a lze jej aplikovat v různých oblastech a různých situacích.

Pochopení finančního výkonu a výnosů

Zjednodušeně řečeno, výkon je zisk, kterého lze dosáhnout investicí do jakéhokoliv finančního aktiva, jako jsou akcie nebo akciové indexy.

Pokud hovoříme o financích a ekonomice, jsou termíny výkon a návratnost rovnocenné a lze je zaměňovat. Zásadní rozdíl ale spočívá v tom, že návratnost je výhradně ekonomický pojem. Naproti tomu, jak bylo uvedeno výše, výkon je mnohem širší pojem.

Při využití termínu výkon, můžeme odkazovat na výkonnost maratonského běžce na základě jeho výsledků v závodě. Stejně tak se výkon počítače měří to, jak efektivní je jeho provoz.

Podobně, společnost může měřit výkon svých zaměstnanců hodnocením výsledků jejich práce.

Ve finančním světě se často používá anglicismus „yield“ pro odkázání na výkon nebo návratnosti dluhopisu nebo akcie. Nemělo by nás překvapit, když dané slovo najdete ve zdrojích.

Je třeba brát na vědomí, že výkon jakéhokoli aktiva nebo investice má přímou souvislost s podstoupeným rizikem. Jinými slovy, čím vyšší je riziko, tím vyšší je očekávaný výkon. Proto se špatným dluhopisům, s nízkou úvěrovou kvalitou, ale které platí vysoké úroky, říká dluhopisy „high yield“.

Výkon investicí je součástí širší analýzy – viz Fundamentální analýza společnosti – jak zjistit hodnotu akcie

Finanční výkon

Finanční výkon vyjadřuje zisk z dané transakce, ať už například z podnikatelského projektu nebo investice na burze.

Pro výpočet finančního výkonu stačí porovnat počáteční investici se ziskem získaným po uplynutí určitého období. Jinými slovy, srovnávám vytvořený zisk se zdroji, které byly potřeba k jeho dosažení.

Předpokládejme například, že jste vložili 12 000 czk do investičního fondu. Po roce je jeho hodnota 13 500 czk. Výkon by se tedy vypočítal následovně:

Nejprve vypočítáme zisk: 13 500 - 12 000 = 1 500 czk

Poté ho vydělíme počáteční investicí: 1 500 / 12 000 = 12,5 %.

Takže výkon naší investice je 12,5 %. Jinak řečeno, za každých 100 czk zainvestovaných jsme získali 12,50 czk zisku.

To co jsme v příkladu vypočítali, je výpočet návratnosti investice (ROI).

Pokud je finanční výkon pozitivní, jedná se o investici. V opačném případě to investice není, ale je to pouze hazardní sázka.

Vzorec pro finanční výkon

V článku jsme koncept ROI již vysvětlili a také jak jej vypočítat z vaší investice. Můžeme také použít níže uvedené grafický vzorec.

Jak jste možná všimli, v čitateli je vždy potřeba vypočítat rozdíl mezi aktuální hodnotou investice a investičními náklady, zatímco ve jmenovateli jsou pouze investiční náklady. A poté vynásobit 100.

Při výpočtu výnosu tímto způsobem, nám vyjdou procenta, celkový výkon investice. A poté bude relativně snadné porovnat různé investiční možnosti. Je také důležité zdůraznit, že bychom neměli zapomenout zohlednit všechny poplatky spojené s investicí, aby byl výsledek přesný.

Výnos akcie

Výnos akcie lze vypočítat jako dividendu vyplacenou společností vydělenou cenou samotné akcie.

Pří výpočtu rozdělujeme hrubý nebo čistý výnos. Ve druhém případě, na rozdíl od prvního, počítáme i s daněmi a dalšími poplatky, které musíme zaplatit po obdržení dividendy, což samozřejmě snižuje náš zisk.

Jinými slovy, čistý výnos se vypočítá jako čistá dividenda, po odečtení daní a dalších poplatků, dělená cenou akcie.

Pokud je investice dlouhodobá a akcie je v našem vlastnictví (nikoliv CFD - contract for difference - rozdílové smlouvy), snažíme se o co nejvyšší výnos této dividendy.

Pokud však akcie nejsou součástí našeho majetku a máme tzv. CFD (contract for difference - rozdílové smlouvy) bude nás více zajímat zhodnocení této akcie a jak se její cena vyvíjí v průběhu času a to bez ohledu na obdržené dividendy.

Možná jste si již položili otázku: „Jak mohu investovat do akcie, aniž bych si jí koupil?“ Například, pomocí provedení krátkého prodeje (tzv. short), investor si „půjčí" určité množství akcií, ihned je prodá a doufá, že je později naopak nakoupí za nižší cenu (jeho očekávání je pesimistické, investor si myslí, že cena akcie bude klesat).

👉 Hodnotové Akcie vysvětlené: Co jsou a proč investovat

Příklad výkonu akcie

Výkon akcie se nazývá také „yield“ a obvykle se vyjadřuje v procentech. Vzhledem k tomu co již víme z vysvětlení v předchozí části článku, použijeme následující vzorec:

Výkon = (dividenda / cena akcie) x 100

Například, předpokládejme, že mám 20 akcií společnosti, která ročně vyplácí dividendy ve výši 500 czk, a akcie jsou na trhu oceněny na 3500 CZK. Vypočítat výkon naší investice můžeme udělat následovně:

*Výkon= (500/3500*100)=14,29%

Při výpočtu výkonu můžeme porovnat dividendu různých akcí, abychom se mohli rozhodnout o její alokaci do našeho portfolia.

*V příkladu předpokládáme, že jak dividenda, tak výnos jsou hrubé

Výkon dluhopisů

Pro výkon z dluhopisů používáme výnos do doby splatnosti (YTM - Yield-to-Maturity), který je celkovým očekávaným výnosem, pokud se dluhopis budeme vlastnit až do jeho splatnosti. Jinými slovy tento ukazatel vyjadřuje roční výkon při dodržení všech předem domluvených splátek.

Vzorec pro výnos do doby splatnosti (YTM) je:

V rovnici je CF investovaná hodnota, i je úroková míra, zatímco n je počet let, kdy má dluhopis splatnost.

👉 Pevný výnos: Co to je a jak funguje? | Do jakých dluhopisů investovat?

Výkonové ukazatele

Když analyzujeme společnost, výkonové ukazatele jsou velmi užitečným nástrojem. Pro výkon máme ukazatele návratnosti (pamatujme, že termíny výkon a návratnost jsou rovnocenné a lze je zaměňovat). Tyto ukazatele jsou následující:

Marže čistého zisku nebo čistá marže: Vypočítá, kolik zisku generuje každá finanční jednotka v příjmech.

Rentabilita aktiv (ROA): Měří rentabilitu společnosti ve vztahu k jejím aktivům.

Návratnost vlastního kapitálu (ROE): Měří efektivitu společnosti oproti vkladům, které provedli investoři:

.