Iron Condor: Co to je a jak to funguje?

Co je Iron Condor? Jak se tvoří? V tomto článku se podíváme, jak funguje jedna z nejpopulárnějších opčních strategií mezi investory.

Co je Iron Condor strategie?

Iron Condor je opční strategie pro investory s neutrálním názorem na trh. Je to tedy strategie s neutrální Deltou.

Představuje příležitost vydělat peníze na bočním trhu. Také v momentech vysoké implikované volatility, s rizikem kolapsu v okamžiku.

Časový průběh mu prospívá a v zásadě ho neovlivňuje pohyb ceny, pokud se udrží v rámci stanoveného rozmezí v časovém úseku do vypršení. Na rozdíl od Short Strangle má omezené a známé ztráty.

Jak vidíte na Grafu 1, název Iron Condor je dán tím, že graf, který ukazuje ztráty a zisky, připomíná ptáka s velkými otevřenými křídly.

I když, záleží na představivosti každého...

Jak se tvoří Iron Condor?

Skládá se ze současného otevření dvou Credit Spreads, jednoho tvořeného call opcemi a druhého tvořeného put opcemi. Na stejném podkladovém aktivu a se stejnou splatností. To znamená, že jsou potřeba 4 různé opční kontrakty k vytvoření Iron condor.

Jinými slovy, budete muset udělat následující:

• Koupit put opci za cenu A
• Prodat put opci za cenu B
• Prodat call opci za cenu C
• Koupit call opci za cenu D

Celkem 4 kontrakty, kde A < B < C < D.

Typy Iron Condors

Existují dva typy Iron Condor:

• Normální Iron Condor
• Short Iron Condor.

Myšlenka krátkého Iron Condor (nebo short) je opačná k tomu, co se hledá u normálního. Hledá se pohyb mimo „křídla“ pro získání zisků, výměnou za zaplacení malé prémie. Nicméně je třeba dodat, že pravděpodobnost dosažení zisků je mnohem menší, i když poměry maximálního rizika a zisků jsou velmi vysoké.

Naopak u dlouhého Iron Condor by to bylo přesně naopak. Pohyb by měl být uvnitř křídel ptáka. V tomto případě, i když je riziko nižší, poměr riziko-výnos je výrazně nižší.

Myšlenky, které byste měli znát, abyste pochopili Iron Condor

Jak jsme řekli, tvoří se sestavením 2 Credit Spreads, jednoho z CALLů a jednoho z PUTů.

Každý z těchto spreadů je známý jako křídlo.

Call Credit Spread

Call Credit Spread je strategie. Prodává se CALL za cenu X a kupuje se jiná, jako ochrana, několik strike výše nebo více OTM než prodaná CALL.

Například prodáváme CALL za 60 USD a kupujeme za 65 USD, čímž tvoříme levé křídlo:

Put Credit Spread

Druhé křídlo je tvořeno PUT Credit Spread. Je to podobná strategie, ale opačného směru, při které prodáváme tu PUT s vyšším strike, nebo více ITM a kupujeme ty s nižšími strike nebo více OTM:

ABC Červenec 60-65 PUT funguje stejně jako CALL, ale v tomto případě jsme prodali dražší (65) a koupili levnější (60), čímž tvoříme pravé křídlo.

Pokud se při expiraci cena udrží nad 65, obě uzavřou s hodnotou 0.

Šířka Spreadu (křídlo Iron Condor)

Každé křídlo nebo spread není jedinečné, v příkladech, které jsme viděli, je šířka křídla nebo spreadu 5 dolarů. Tato šířka se může lišit podle operace z mnoha důvodů a je dobré mít jasno v následujících důsledcích:

1. Maximální zisk bude definován vzdáleností mezi křídly a šířkou spreadu.
2. Šířka spreadu je také rozhodující pro omezení maximální ztráty. Spread 10 dolarů nám dá jako maximální ztrátu 10 dolarů - přijatá prémie.
3. Při oddalování křídel se zvyšuje pravděpodobnost výstupu se ziskem, protože pracovní rozsah je větší. Ale snižuje se množství přijaté prémie, a proto, jak bylo vidět v bodě 2, se maximální ztráta zvyšuje. (Vidíme, že větší pravděpodobnost úspěchu znamená větší ztrátu).
4. Širší spread platí více prémii, ale zvyšuje maximální ztrátu.

Je důležité znát tyto faktory a mít jasno v tom, jak je budeme kombinovat, abychom dosáhli požadované pozice. Naše řízení rizika a kapitálu bude do značné míry záviset na těchto faktorech.

Výhody a nevýhody aplikace Iron Condor

Podívejme se nyní na výhody a nevýhody aplikace Iron Condor

Silné stránky Iron Condor:

• Trh zůstává v rozmezí 70 % času. Jakýkoli prudký pohyb se obvykle vyrovná a trh se vrací k průměru. To znamená, že dobře aplikovaná strategie má vysokou pravděpodobnost úspěchu.
• Není potřeba vysokých znalostí analýzy k aplikaci strategie se statistickými parametry a nechat systém pracovat za vás. I když, jako u všeho v obchodování, je potřeba mít plán a vhodné řízení rizik.
• Obvykle jsou operativní a klidné, i když se v poslední době integrují do intradenního obchodování. To přináší přijatelné měsíční příjmy bez velkého monitorování ze strany operátora.

Slabé stránky:

• Jedním z hlavních problémů bývá, že riziko může být velmi vysoké. To může vést k nízkému zisku. I když je to strategie s vysokou pravděpodobností, špatná série může mít silný dopad na účet.
• I když není třeba velkých znalostí nebo analytických technik, je třeba hluboké znalosti struktury volatility a chování cen prémií podle tržních podmínek.
• Nejsou využívány velké trendy ani dobré cenové pohyby jako u jiných operací.

Je Iron Condor nejlepší opční strategií?

Jako každá jiná strategie s opcemi, je nejlepší vždy podle toho, za jakých podmínek, a vždy, když jsou tyto podmínky vhodné pro strategii.

Je jasné, že v jakémkoli portfoliu opčního obchodníka bude téměř povinné mít jednu až dvě pozice otevřené.

Strategie Iron Condor poskytuje dobrou všestrannost díky možnosti být obchodována v různých časových rámcích, kromě možnosti využít tržní okolnosti:

• Samotný průběh času
• Známé kolapsy volatility
• Nárůsty implikované volatility při prezentaci dat.
• Očekávané pohyby

Pro uplatnění strategie Iron Condor bychom to měli provést prostřednictvím brokera, který nám umožní nakupovat a prodávat opce, jako například Interactive Brokers, který má poměrně konkurenceschopné poplatky.

Další strategie s finančními opcemi

Mezi další zajímavé strategie s opcemi patří: Straddle, Strangle (nákup a prodej), Krytý call a ochranný put.