Greenwashing: co to znamená, příklady a jak se mu vyhnout

Pojem greenwashing se stal jednou z hlavních výzev v oblasti udržitelného investování. V podstatě označuje situaci, kdy firma nebo finanční produkt vystupuje jako „zelený“ nebo „udržitelný“, přestože ve skutečnosti nesplňuje pevná kritéria v oblasti životního prostředí, sociálních otázek či řízení. To vede k nedůvěře mezi investory.

Co je greenwashing?

V Evropské unii výrazný nárůst případů greenwashingu vedl k zavedení nové Zelené taxonomie a regulací jako je SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation, česky Nařízení o zveřejňování informací souvisejících s udržitelností ve finančních službách.), které stanovují přísnější požadavky na firmy a investory uvádějící své udržitelné aktivity.

Greenwashing nastává tehdy, když společnost, produkt či fond prezentuje svou činnost jako ekologickou, aniž by za tím byly relevantní a ověřitelné důkazy. Není to jen „pěkná reklama“ – často zahrnuje nejasná tvrzení, částečné údaje, certifikáty s nízkými nároky nebo přehánění drobných zlepšení (např. změna obalu), zatímco se skrývají zásadní dopady v dodavatelském řetězci, v používání produktu nebo ve financování investic.

Výsledkem bývá rozdíl mezi tím, co se říká, a tím, co se skutečně dělá. Objevují se sliby („net‑zero do roku 2030“, „100 % eco“, „nulové emisí“), ale chybí plány, které lze ověřit, cíle založené na datech, nezávislé audity nebo sledování výsledků.

Na rozdíl od seriozní komunikace o udržitelnosti – která nabízí srovnatelné ukazatele, mezikrokové cíle, jasná ESG kritéria a ověřené reporty – greenwashing dezinformuje, zkresluje rozhodování o nákupu nebo investici a oslabuje důvěru v trhu. Zkrátka: prodává udržitelnost bez dostatečných důkazů.

Greenwashing ve fondech

Regulační tlak v Evropě (např. SFDR, Zelená taxonomie) a v USA roste s cílem rozlišit, co je skutečně udržitelné a co jen vypadá. Přesto existují fondy, které i při označení ESG v sobě zahrnují firmy s vysokou uhlíkovou stopou nebo špatnými environmentálními praktikami.

Studie orgánu European Securities and Markets Authority (ESMA) ukázala, že více než 50 % fondů v Evropě označených jako „udržitelné“ v roce 2022 nesplňovalo přísná kritéria.

Greenwashing představuje zásadní hrozbu pro důvěryhodnost investic zaměřených na udržitelnost – a proto v tomto článku ukazujeme, jak se mu vyhnout.

Příklady produktů, které se vyhýbají greenwashingu

Připomeňme si několik konkrétních případů produktů, které mohou sloužit jako inspirace investorům hledajícím skutečnou udržitelnost ve svých portfoliích.

1. Renta 4 Megatendencias Medio Ambiente

Tento fond se tematicky zaměřuje na udržitelnost a investuje převážně (mezi 75 % a 98 %) do akcií společností angažovaných v oblastech jako obnovitelné zdroje, čistá doprava, cirkulární ekonomika, úprava vody či energetická účinnost.

Faktické charakteristiky:

• ISIN ES0173130081 / Třída R
• TER (provozní náklady): 1,74 %
• Výkonnost za rok: +12,9 %

Fond je zařazen jako článek 9 podle SFDR – tedy nejpřísnější kategorie z hlediska transparentnosti a důvěryhodnosti ESG.

2. iShares Global Clean Energy ETF

ETF kopírující index S&P Global Clean Energy Transition Index, zaměřený na společnosti v oblasti solární a větrné energetiky, ukládání energie, elektrifikace a technologií pro dekarbonizaci.

Charakteristika:

• Název: iShares Global Clean Energy ETF
• TER: 0,39 %
• Výkonnost YTD: +27,73 %
• Distribuce dividend

Tento ETF nabízí relativně nízké náklady a vysokou transparentnost – vhodnou volbu pro investory zaměřené na obnovitelné zdroje.

Upozornění: Nákup vždy s rizikem ztráty části nebo celého kapitálu.

Jak se vyhnout greenwashingu?

Greenwashing zůstane rizikem pro ESG investory, dokud nabídka kvalitních produktů zaostává za poptávkou. Na druhou stranu existují filtrovací mechanismy: fondy s akreditací čl. 9, ETF s externí certifikací, indexy s přísnými vylučovacími kritérii a audity, které nabízí vyšší ochranu.

Informovaný investor se nesoustředí jen na „zelený marketing“, ale sleduje metodologii výběru a evidentní dopad investic.

Je udržitelná investice výnosná?

V posledních letech investice se zaměřením na udržitelnost dokázaly, že nejen mohou přinést pozitivní dopad pro planetu, ale i konkurenceschopné výnosy ve srovnání s tradičními strategiemi.

Jedním z klíčových aspektů je diverzifikace – fondy zaměřené na udržitelnost často pokrývají různé sektory s velkým růstovým potenciálem, jako jsou obnovitelné zdroje, energetická účinnost, odpadové hospodářství nebo úprava vody. Tyto oblasti nejsou jen reakcí na poptávku, ale jsou podporovány veřejnými politikami a regulacemi zaměřenými na ekologický přechod.

Klíčové shrnutí

Greenwashing je výzvou pro investory, kteří hledají skutečnou udržitelnost – ale existují produkty, fondy a strategie, které tento přístup skutečně naplňují. Důraz musí být kladen na transparentnost, robustní metodologii a regulační soulad (např. čl. 9 SFDR). Regulátoři jako ESMA v Evropě či Securities and Exchange Commission (SEC) ve Spojených státech zpřísňují dohled, i když heterogenita metrik střetává prostor pro marketingové kampaně maskované jako udržitelné.

Investovat skutečně udržitelně znamená ignorovat jen zelenou přetvář a zaměřit se na ověřitelný dopad a dlouhodobý smysl investice.