Rozdíly mezi ETP, ETF, ETC a ETN

S rostoucí oblibou pasivního investování roste zájem i o produkty jako jsou ETP, ETF, ETC a ETN. Tyto nástroje nabízejí efektivní způsob, jak dlouhodobě spravovat majetek bez nutnosti aktivního zásahu.

ETP (Exchange Traded Products) představují širokou kategorii produktů, které umožňují investorům přístup k různým druhům aktiv – od akciových indexů až po jednotlivé komodity či složité strategie. Na rozdíl od tradičních podílových fondů je možné ETP obchodovat v reálném čase na burze, což přináší větší flexibilitu a likviditu.

Co jsou ETP a jaké typy existují?

ETP (Exchange Traded Products) jsou finanční nástroje obchodované na burze, které investorům umožňují sledovat vývoj určitého podkladového aktiva – typicky akciového indexu, komodity, měny nebo jiného trhu. Hlavním cílem těchto produktů je co nejpřesněji kopírovat výkonnost zvoleného podkladu, aniž by investor musel aktivně spravovat své portfolio.

Ceny ETP se – stejně jako akcie – mění průběžně během obchodního dne, což znamená, že investor může vstupovat do pozic a vystupovat z nich flexibilně v reálném čase. Tato vlastnost je odlišuje od tradičních podílových fondů, které se oceňují pouze jednou denně.

ETP zahrnují různé kategorie produktů, zejména ETF (fondy kopírující indexy), ETC (nástroje zaměřené na komodity) a ETN (dluhopisy navázané na výkonnost specifického trhu nebo strategie). Díky své jednoduchosti, likviditě, nízkým poplatkům a široké dostupnosti se staly velmi oblíbeným nástrojem pasivních investorů po celém světě.

Hlavní typy ETP:

• ETF (Exchange Traded Fund): Sledují indexy nebo koše aktiv.
• ETC (Exchange Traded Commodity): Sledují vývoj komodit.
• ETN (Exchange Traded Note): Dluhové cenné papíry navázané na vývoj podkladového aktiva, s rizikem emitenta.

Každý typ ETP má své specifické vlastnosti, které z něj činí vhodný nástroj pro různé investiční strategie. Důležité je znát jejich rozdíly, rizika i potenciální výhody.

Jak investovat do ETP?

Nákup ETP probíhá podobně jako u akcií přes online brokera. Produkty jsou dostupné na hlavních evropských i amerických burzách. Pro běžného investora představují snadno dostupnou cestu k diverzifikaci portfolia – například investicí do celého akciového indexu jedním kliknutím.

Příklad přístupu k ETP:

Někteří poskytovatelé, jako Leverage Shares, nabízejí více než 140 různých ETP, včetně pákových produktů a strategií s měsíční distribucí výnosů. To umožňuje investorům reagovat nejen na růst, ale i na pokles trhu, případně získávat pravidelný příjem.

Co je ETF?

ETF je hybrid mezi indexovým fondem a akcií. Sleduje určité aktivum a obchoduje se v reálném čase. Obsahuje většinu titulů z daného indexu a snaží se kopírovat jeho výkonnost po odečtení poplatků.

Kategorizace ETF:

Podle strategie:

• Přímé ETF: Nakupují skutečné podkladové aktivum.
• Inverzní ETF: Profitují při poklesu trhu.
• Pákové ETF: Násobí výkonnost indexu (např. 2x nebo 3x).

Podle metody replikace:

• Fyzická replikace: Přímý nákup aktiv.
• Syntetická replikace: Pomocí swapů, s rizikem protistrany.

ETF lze dále rozlišit podle regionu, sektoru, měny zajištění či typu distribuce výnosu (akumulační vs. distribuční).

Příklad ETF:

iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (Acc)

• ISIN: IE00B5BMR087
• Výnos 3 roky: 42,75 %
• TER: 0,007 %
• Volatilita (1 rok): 20,09 %

Výhody a nevýhody ETF:

Co je ETC?

ETC (Exchange Traded Commodity) sleduje vývoj konkrétní komodity, jako je zlato, stříbro, ropa nebo zemní plyn, případně celého koše těchto surovin. Tyto produkty se obchodují na burze podobně jako akcie a nabízejí investorům cenově dostupný a likvidní přístup ke komoditním trhům. Investoři si je oblíbili zejména jako jednoduchý a efektivní způsob, jak získat expozici vůči trhu drahých kovů, energií nebo zemědělských surovin, aniž by museli fyzicky vlastnit, skladovat či přepravovat samotná aktiva. Díky této konstrukci jsou ETCs vhodné i pro menší investory, kteří chtějí diverzifikovat své portfolio o komoditní složku. Kromě toho některé ETCs využívají i pákový efekt nebo umožňují spekulaci na pokles cen, čímž zvyšují investiční flexibilitu.

Typy ETC:

• Fyzické ETC: Podloženy skutečnými zásobami (např. zlatem).
• Syntetické ETC: Využívají deriváty.

Příklad ETC:

iShares Physical Gold ETC

• ISIN: IE00B4ND3602
• Výnos 3 roky: 66,14 %
• TER: 0,12 %
• Volatilita: 15,66 %

Výhody a nevýhody ETC:

Co je ETN?

ETN (Exchange Traded Note) je burzovně obchodovaný dluhový cenný papír, který obvykle vydává banka nebo jiná finanční instituce. Na rozdíl od ETF nebo ETC není ETN podložen reálnými aktivy, jako jsou akcie, komodity nebo fyzické rezervy. Místo toho představuje závazek emitenta vyplatit investorovi výnos odpovídající výkonnosti určitého indexu nebo strategie. Jinými slovy, investor vkládá důvěru do bonity instituce, která ETN vydala — pokud by tato instituce zkrachovala, existuje riziko, že investor o svou investici přijde, bez ohledu na vývoj podkladového aktiva.

Přesto mají ETNs své výhody: umožňují přístup k obtížně dostupným nebo exotickým strategiím (např. volatility indexy, měnové koše nebo kryptoměny), které klasické ETF obvykle nepokrývají. Často jsou daňově efektivnější a nevykazují tracking error, protože výnos není vázán na fyzické držení aktiv, ale na přesně definovaný výpočetní vzorec. I přesto by si měli investoři vždy důkladně prověřit emitenta a zvážit riziko úpadku.

Příklad ETN:

CoinShares Physical Bitcoin

• ISIN: GB00BLD4ZL17
• Výnos 3 roky: 341,35 %
• TER: 0,25 %
• Volatilita: 43,46 %

Výhody a nevýhody ETN:

Srovnávací tabulka: ETF vs ETC vs ETN

Praktické tipy pro výběr správného ETP

• Zvaž svůj investiční horizont – krátkodobé vs. dlouhodobé strategie
• Vyhodnoť svou toleranci k riziku – volatilita, pákový efekt, měnové riziko
• Sleduj TER (celkové náklady) – i malé rozdíly ovlivní dlouhodobý výnos
• Věnuj pozornost likviditě a objemu obchodů – zejména u méně známých produktů

Závěr: Jsou ETP, ETF, ETC a ETN totéž?

Ne. ETF, ETC a ETN jsou typy ETP, ale každý má své specifické vlastnosti. Liší se strukturou, riziky i typem aktiv, které sledují. Přesto jsou atraktivní díky nízkým nákladům, dostupnosti a flexibilitě.

Pro investory představují efektivní nástroje, i když postrádají daňové výhody fondů a mohou být zatíženy poplatky za nákup. Každý investor by si měl zvolit nástroj podle vlastního profilu, horizontu a tolerance k riziku.

Celkově platí, že kvalitně vybrané ETP mohou být stabilním stavebním kamenem moderního investičního portfolia.