Technická analýza pro investory: co to je a jak číst grafy akcií

Při obchodování na finančních trzích je klíčové rozumět tomu, jak trhy fungují. Pomoci vám s tím mohou dvě hlavní metody analýzy: technická analýza a fundamentální analýza. V tomto článku se zaměříme na technickou analýzu – co to je, jaké jsou její základní principy a některé z nejčastěji používaných technických indikátorů.

Co je technická analýza?

Technická analýza je metoda, která se zaměřuje na čtení grafů akcií a dalších finančních instrumentů pomocí technických indikátorů a cenových vzorců. Jejím hlavním cílem je analyzovat minulé cenové pohyby a na jejich základě odhadnout, jakým směrem by se cena mohla v budoucnu vydat – a tím správně načasovat nákup nebo prodej.

Na rozdíl od fundamentální analýzy, která zkoumá ekonomické a finanční ukazatele dané společnosti nebo trhu, technická analýza se dívá výhradně na samotný vývoj ceny a objemu. Nezajímá se o „proč“, ale spíše o „jak“ se cena pohybuje. Pracuje s předpokladem, že všechny dostupné informace jsou již v ceně obsaženy a že ceny se pohybují v trendech, které se opakují.

Technická analýza v praxi: co všechno používá obchodník?

Využívá k tomu různé nástroje, mezi které patří zejména grafy, cenové formace, trendové čáry a technické indikátory. Jinými slovy – mezi nástroje technické analýzy patří především ty, které pomáhají vizuálně a matematicky popsat vývoj trhu a podpořit rozhodnutí obchodníka.

Díky svému zaměření na grafy a krátkodobé cenové výkyvy je technická analýza oblíbená především mezi tradery a spekulanty, kteří hledají obchodní příležitosti v krátkých časových rámcích – od minutových po denní grafy. Naproti tomu dlouhodobí investoři častěji využívají fundamentální přístup, který se více zaměřuje na vnitřní hodnotu aktiv.

Technická analýza akcií vychází z několika základních principů, které určují její logiku, způsob čtení grafů a volbu nástrojů. Tyto principy si nyní podrobněji vysvětlíme. 

Principy technické analýzy akcií

Abychom porozuměli technické analýze, je důležité nejprve pochopit tři hlavní teoretické pilíře, na kterých je postavena. Tyto pilíře tvoří základ pro veškeré nástroje, indikátory a strategie, které se v technické analýze používají. Technická analýza akcií vychází z těchto tří principů:

1. Cena je klíčová

Technická analýza úzce souvisí s cenou. Zatímco fundamentální analýza je založena na myšlence, že aktiva mají určitou vnitřní hodnotu (odlišnou od jejich současné ceny, a tudíž existuje investiční příležitost), technická analýza často zkoumá ceny za účelem určení optimálního vstupního a výstupního bodu.

Technická analýza nebere v úvahu externí faktory, jako jsou ekonomické, politické nebo sociální faktory, ani interní data (např. finanční výkazy společnosti) při identifikaci, zda dané podkladové aktivum představuje dobrou příležitost či nikoli.

Jinými slovy – techničtí analytici se zaměřují především na analýzu grafů a technických indikátorů, které podporují jejich obchodní strategii. Pokud například grafy a vícero technických ukazatelů naznačují, že je aktivum v býčím trendu (rostoucí trend ceny), pak mohou zvážit otevření pozice.

2. Historie se opakuje

Technická analýza staví na myšlence, že trh má paměť. To znamená, že se určité situace a cenové reakce opakují, protože účastníci trhu na podobné podněty reagují podobně. To není náhoda – opakující se cenové vzorce (formace) jako dvojité vrcholy nebo trojúhelníky vycházejí z lidského chování a psychologie davu. Emoce jako strach a chamtivost způsobují, že v určitých situacích trh často zareaguje stejně. Proto je technická analýza založena na studiu minulých pohybů, pomocí nichž se snaží předpovědět budoucí cenové pohyby, a otevřít/uzavřít tak úspěšné pozice.

Faktem je, že mnoho traderů dosáhlo značných zisků tím, že se jim podařilo identifikovat opakující se vzorce (tzv. patterny) a díky tomu, že jednali na základě toho, že věděli, že se historie opakuje. Tento aspekt je úzce spjatý s lidskou přirozeností a faktem, že za podobných okolností jednáme určitým způsobem.

3. Ceny se pohybují v trendech

V technické analýze je jednou z klíčových oblastí identifikace trendů. Trend určuje obecný směr pohybu ceny a obchodníkům napovídá, kdy vstoupit nebo vystoupit z trhu.

Trhy se pohybují v různých časových rámcích, které se navzájem překrývají. Obvykle se mluví o:

• Dlouhodobém trendu – tzv. příliv, trvá roky a zajímá dlouhodobé investory.
• Střednědobém trendu – tzv. vlny, viditelné na týdenních nebo měsíčních grafech.
• Krátkodobém trendu – tzv. vlnky, typické pro denní nebo intradenní obchodování.

Saxo Bank

Nástroje technické analýzy

Technická analýza pracuje s celou řadou nástrojů, které pomáhají obchodníkům analyzovat cenový vývoj na grafech akcií a jiných aktiv. Mezi nástroje technické analýzy patří:

1. Trendové čáry a kanály

Základní prvek každé analýzy grafu. Trendové čáry spojují rostoucí minima (v uptrendu) nebo klesající maxima (v downtrendu) a pomáhají vizualizovat směr trhu. Kanály pak tvoří paralelní čáry, které ohraničují pohyb ceny.

Slouží k identifikaci a sledování trendu.

2. Úrovně supportu a rezistence

Support (podpora) je cenová hladina, kde trh často nachází „dno“ a cena se odráží vzhůru. Rezistence (odpor) je naopak hladina, kde cena naráží na „strop“. Tyto úrovně jsou klíčové pro rozhodování o vstupu a výstupu z pozic.

Pomáhají předpovídat potenciální zvraty nebo proražení cen.

3. Cenové formace (grafy)

Dalším klíčovým aspektem technické analýzy je využívání známých grafů. Obecně grafy zobrazují pohyby trhu v určitém časovém období. Vizuálně představují čáru spojující řadu po sobě jdoucích uzavíracích cen.

Grafy můžeme rozčlenit na dva typy, reálné a trendové.

• Reálné grafy
  • Grafy sloupců
  • Čárové grafy
  • Grafy japonských svíček (nejvíce používané)
• Trendové grafy
  • Grafy bodů a figur
  • Renko grafy

4. Technické indikátory a oscilátory

Indikátory vycházejí z matematických výpočtů založených na ceně a objemu. Mezi nejoblíbenější patří:

• Klouzavé průměry (SMA, EMA): Uhlazují cenová data a zobrazují trend.
• RSI (Relative Strength Index): Měří překoupenost/přeprodanost trhu.
• MACD (Moving Average Convergence Divergence): Sleduje vztah mezi dvěma průměry a identifikuje signály pro vstup/výstup.
• Bollingerova pásma: Pomáhají určit volatilitu a extrémní hodnoty.

Indikátory vizuálně doplňují grafy a pomáhají s potvrzením rozhodnutí.

5. Objem obchodů (volume)

Objem ukazuje, kolik se obchodovalo v daném období, a slouží jako potvrzení síly pohybu. Rostoucí objem při růstu ceny obvykle značí silný a zdravý trend, zatímco nízký objem může znamenat nejistotu nebo vyčerpání pohybu.

Jak číst akciové grafy (trading grafy)

Jedním ze základních nástrojů technické analýzy jsou grafy akcií, které zobrazují pohyb ceny v čase. Porozumění tomu, jak číst trading grafy, je klíčem k tomu, abyste dokázali rozpoznat trend, vstupní body i potenciální rizika.

Analýza grafů vychází z konceptu cenové akce, který naznačuje, že chování trhu se opakuje v identifikovatelných vzorcích. Mezi významné cenové formace patří:

1. Obratové formace: Nejpopulárnějších obratové formace jsou formace Hlava a ramena, Dvojitý vrchol a Dvojité dno.
2. Trendové formace: Nejznámější trendové formace jsou Vlajka, Trojúhelník a Klín. Pokud i po těchto formacích pokračuje stejný cenový trend, označují se jako trendové formace.

Technické indikátory: jak je používat

Technické indikátory využívají historická data k analýze trhu. Pomáhají odhadnout, kdy koupit nebo prodat

Technické indikátory se dělí do různých kategorií:

• Indikátory sledování trendu (identifikují/potvrzují trend), např. Klouzavé průměry
• Indikátory volatility (měří stupeň kolísání cen), např. Bollingerova pásma
• Oscilátory (indikují překoupenost a přeprodanost na trhu), např. Index relativní síly (RSI)
• Momentum indikátory (hybnosti) (hodnotí rychlost a sílu cenového pohybu), např. RSI a stochastický oscilátor
• Indikátory supportu a rezistence (např. Fibonacciho posloupnost)

Významné teorie technické analýzy

Teorie technické analýzy zahrnují soubor nástrojů a technik, které analytici používají ke zkoumání cen aktiv a prognózy jejich budoucích pohybů. Patří mezi ně:

• Dowova teorie: základ pro trendy a cykly
• Fibonacciho úrovně: nástroje pro odhady korekcí a cílů
• Elliottovy vlny: cykličnost a psychologie trhu v pohybu ceny

Níže je popisujeme podrobněji.

Dowova teorie

Dowova teorie je jednou z nejdůležitějších teorií technické analýzy. Jejím autorem je Charles Dow, zakladatel Wall Street Journal a jeden z otců moderního akciového trhu.

Tato teorie vychází z myšlenky, že ceny aktiv se pohybují v trendech a že tyto trendy lze rozdělit do následujících kategorií:

• Podle časového rámce: primární (trendy trvající rok a déle), sekundární (střednědobé trendy trvající několik týdnů až několik měsíců), terciární (několik dní až několik týdnů nebo krátkodobé trendy).
• Podle směru: rostoucí (býčí), klesající (medvědí) nebo do strany (boční).
• Podle fáze trendu:
  • Fáze býčího trendu: akumulace (cena a objem aktiv rostou), účast veřejnosti (drobní investoři/obchodníci si všímají nárůstu a začínají se připojovat) a fáze přebytku (velcí, zkušení obchodníci začínají opouštět pozice, zatímco široká veřejnost své pozice stále navyšuje).
  • Fáze medvědího trendu: distribuce (v investorské komunitě se začínají šířit zprávy o klesajícím trendu), účast veřejnosti (průměrní investoři začínají opouštět své pozice) a fáze paniky (investoři ztrácejí naději na obrat trendu a prodávají svá aktiva).

Vlastnosti trendu mohou ovlivnit také faktory, jako je objem, korelace indexů nebo význam uzavíracích cen na konci obchodní seance. Tyto faktory mohou poskytnout další informace o síle a dynamice trendu.

Fibonacciho posloupnost

Fibonacciho posloupnost je další důležitý nástroj technické analýzy. Jejím autorem je Leonardo Fibonacci, italský matematik ze 13. století. Jeho teorie stojí na číselné posloupnosti, kde je každé číslo součtem dvou předchozích čísel: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 233 atd.

Fibonacciho posloupnost se vyskytuje v mnoha přirozených vzorcích a používá se v technické analýze k identifikaci úrovní podpory (supportu) a odporu (rezistence).

Pokud jde o technickou analýzu, ve skutečnosti se v praxi často využívá zejména díky významu následujících indikátorů:

• Fibonacciho zlatý poměr
• Fibonacciho časové zóny nebo časové cíle
• Fibonacciho vějíř
• Fibonacciho retracement
• Fibonacciho rozšíření

Elliottovy vlny

Teorii Elliottových vln zpracoval Ralph Nelson Elliott ve 30. letech 20. století. Tato teorie se opírá o myšlenku, že ceny aktiv se pohybují v opakujících se vzorcích, které lze rozdělit na impulzní (trendové) vlny (které ukazují trend) a korekční vlny (které se vymykají trendu):

• Trendové vlny se pohybují ve směru hlavního trendu
• Korekční vlny se pohybují proti trendu
• Každá sada vln v rámci stejného vzorce je známa jako fraktální investování

Kompletní Elliottova vlnová posloupnost bude zahrnovat pohyby 1, 2, 3, 4, 5 - a, b, c.

Další koncepty

Nejčastější chyby při používání technické analýzy

Technická analýza je mocný nástroj – ale pouze pokud se používá správně. Začátečníci často dělají tyto chyby:

1. Přeplněný graf indikátory: Příliš mnoho technických nástrojů najednou vede k zmatečnému rozhodování. Méně je často více – vybírej jen ty, které se doplňují.
2. Ignorování trendu: Obchodování proti hlavnímu trendu je jedna z nejčastějších chyb. Sleduj směr trhu a jednej v jeho prospěch, ne proti němu.
3. Nedodržování obchodního plánu: Bez předem definované strategie (vstup, výstup, stop-loss) je obchodování často emocionální a neefektivní.

Technická analýza – výhody a nevýhody

Technická analýza má mnoho příznivců i kritiků. Níže uvádíme její hlavní výhody a omezení, které by měl znát každý obchodník.

Alternativa k technické analýze

Zatímco technická analýza poskytuje cennou pomoc při identifikaci historických cyklů, trendů a bodů vstupu a výstupu na trhu, pochopení finančního zdraví společnosti vyžaduje odlišný přístup.

Tady přichází na řadu fundamentální analýza, která tvoří základ filosofie hodnotového investování. Fundamentální analýza se zaměřuje na hodnocení finančních výkazů společnosti a dalších relevantních dat s cílem vyhodnotit její vnitřní hodnotu.

Technická analýza: Shrnutí

Technická analýza je v podstatě obchodní disciplína, která se opírá o interpretaci minulých událostí za účelem předpovědi budoucích cenových pohybů finančních aktiv. Spoléhá se výhradně na informace, které vyjadřuje cena prostřednictvím různých vzorců, formací a indikátorů.

Časté otázky