Co je likvidita | Význam, typy a proč je důležitá

Každý investor či obchodník dříve nebo později narazí na pojem "likvidita". Co ale toto slovo vlastně znamená? A proč by mělo investory a obchodníky zajímat?

Likvidita je schopnost aktiva být rychle přeměněno na hotovost, a to bez velkých ztrát na jeho hodnotě. V tomto článku se podíváme na to, jak likvidita ovlivňuje vaše investice a proč je důležité ji chápat, abyste mohli efektivně řídit své portfolio.

Likvidita: význam

Nejjednodušší definice tohoto pojmu je míra jak snadno lze aktivum prodat nebo převést na hotovost. Ve finančním světě se likvidita obvykle měří rychlostí, s jakou je možné dané aktivum prodat, a náklady na tuto transakci.

Likvidita = míra snadnosti, s jakou lze aktivum prodat nebo převést na hotovost.

Likvidita tedy není jen teoretický pojem, ale konkrétní faktor, který ovlivňuje schopnost realizovat zisk nebo ušetřit náklady při prodeji aktiva.

Typy likvidity

Likvidita není jen jeden pojem. Existují různé typy likvidit, které se používají v různých kontextech, přičemž každá z nich má svůj význam. Důležité jsou především dvě základní kategorie: tržní likvidita a účetní likvidita.

1. Tržní likvidita

Tržní likvidita se týká snadnosti, s jakou můžete aktiva koupit nebo prodat na trhu bez významné změny jejich ceny. V praxi to znamená, jak rychle můžete aktivum, jako jsou akcie nebo dluhopisy, prodat za tržní cenu bez toho, aby jeho hodnota výrazně klesla.

Tržní likvidita = jak snadno můžete aktivum koupit nebo prodat na trhu bez významné změny jeho ceny.

Likvidita různých tříd aktiv

Pro lepší pochopení toho, jaký může mít tržní likvidita vliv na vaše investiční rozhodování, se podívejme na různé třídy aktiv a jejich likviditu. Tabulka níže ukazuje, jak se likvidita jednotlivých tříd aktiv liší:

Například akcie společností obchodovaných na burze (např. akcie Apple nebo Microsoft), můžete prakticky ihned prodat (pokud je otevřená burza) a proměnit je za hotové peníze téměř za jejich aktuální tržní cenu. To svědčí o vysoké tržní likviditě, jelikož existuje spousta kupujících a prodávajících, kteří s těmito akciemi obchodují, a trh je velký a likvidní. V případě akcií velkých a známých společností je tedy likvidita vysoká.

Naopak pokud vlastníte například nemovitost nebo akcie menších firem, které se na burze běžně neobchodují, může jejich prodej trvat delší dobu (klidně i v řádů měsíců), protože je na daném trhu menší počet kupujících. Také je možné, že budete muset cenu dokonce snížit, pokud ji budete chtít prodat rychleji. To znamená, že likvidita těchto aktiv je nízká, protože trh s nimi není tak aktivní.

Tržní likvidita se tedy soustředí na to, jak snadno a rychle můžete aktivum prodat nebo koupit na trhu, aniž byste museli snížit jeho cenu, což je ideální pro investory, kteří chtějí rychle reagovat na změny trhu.

2. Účetní likvidita

Na rozdíl od tržní likvidity, která se zaměřuje na tržní obchodování s aktivy, se účetní likvidita vztahuje na schopnost jednotlivce nebo firmy splnit své krátkodobé finanční závazky (například faktury, krátkodobé úvěry nebo jiné závazky, které je nutné splatit do jednoho roku).

Účetní likvidita = schopnost firmy nebo jednotlivce pokrýt své krátkodobé závazky pomocí dostupných aktiv, která lze rychle přeměnit na hotovost

Tento typ likvidity měří, jak snadno může firma či jednotlivec převést část svého majetku na hotovost, aby pokryla své závazky. Bavíme-li se o schopnosti splácet své závazky v dlouhodobém horizontu, pak se používá pojem "solventnost".

Ukazatele účetní likvidity

Jak jsme již zmínili, účetní likvidita vyjadřuje, jak snadno dokáže firma (nebo jednotlivec) splácet krátkodobé závazky pomocí svých rychle dostupných aktiv, aniž by musela prodávat dlouhodobý majetek nebo si brát nový úvěr.

K měření účetní likvidity slouží tři základní finanční ukazatele: běžná likvidita, pohotová likvidita a okamžitá likvidita.

Běžná likvidita (Current Ratio)

Current Ratio měří, zda má firma dostatek oběžných aktiv, aby pokryla své krátkodobé závazky.

Vzorec pro výpočet běžné likvidity:

Hodnota větší než 1 znamená, že má firma dostatek likvidních prostředků a aktiv než závazků. Například, pokud má firma má 2 miliony EUR v oběžných aktivech a 1 milion EUR v krátkodobých závazcích, její běžná likvidita je 2, což je považováno za finančně zdravé.

Uvažujme příklad, že firma má:

• Oběžná aktiva: 2 000 000 EUR
• Krátkodobé závazky: 1 000 000 EUR
• Běžná likvidita = 2 (dobrý ukazatel)

Pohotová likvidita (Quick Ratio)

Quick Ratio měří, jak rychle může firma pokrýt své krátkodobé závazky bez spoléhání na zásoby, které mohou být obtížnější pro zpeněžení.

Vzorec pro výpočet rychlé neboli pohotové likvidity:

Hodnota mezi 1,0–1,5 je obecně považována za zdravou. Vyšší hodnota značí, že firma může pokrýt své závazky i bez prodeje zásob.

Uvažujme příklad, že firma má:

• Oběžná aktiva: 2 000 000 EUR
• Zásoby: 500 000 EUR
• Krátkodobé závazky: 1 000 000 EUR
• Rychlá likvidita = 1,5 (zdravá situace)

Tento ukazatel je obecně striktnější než běžná likvidita, protože nezahrnuje zásoby (které může být těžší prodat a proměnit na hotovost). Místo toho porovnává pouze hotovost, pohledávky a krátkodobé investice s krátkodobými závazky.

Okamžitá likvidita (Cash Ratio)

Jde o nejpřísnější ukazatel účetní likvidity. Cash Ratio měří, zda je firma schopna ihned pokrýt své krátkodobé závazky pouze hotovostí a jejími ekvivalenty (např. bankovní účty, velmi krátkodobé cenné papíry).

Vzorec pro výpočet okamžité likvidity:

Hodnota kolem 0,2 až 0,5 je považována za rozumnou. Nižší může znamenat problém s okamžitými platbami, ale příliš vysoká může signalizovat neefektivní využití kapitálu.

Uvažujme příklad, že firma má:

• Hotovost: 300 000 EUR
• Krátkodobé závazky: 1 000 000 EUR
• Okamžitá likvidita = 0,3 (rozumná situace)

Srovnání ukazatelů účetní likvidity

Pro lepší přehled uvádíme srovnání zmíněných účetních ukazatelů v následující tabulce:

Účetní likvidita se tedy zaměřuje na to, jak dobře a rychle může firma využít své aktiva k pokrytí krátkodobých závazků a zůstat solventní.

Díky těmto ukazatelům můžete rychle odhadnout, zda je firma schopná ustát finanční tlak – a zda není závislá na dlouhodobých nebo rizikových zdrojích financování.

Likvidita: Význam pro investory

Investoři, kteří rozumí tržní likviditě svých aktiv, mohou rychle reagovat na změny na trhu a upravit své portfolio podle aktuálních podmínek. Vysoká likvidita znamená flexibilitu a schopnost reagovat na volatilitu trhu. Naopak, nízká likvidita může znamenat vyšší riziko, protože může být obtížné rychle prodat aktivum bez ztráty hodnoty.

Stejně tak ukazatele účetní likvidity mohou investorům pomoci učinit lepší investiční rozhodnutí. Firma s dostatečnou likviditou má nižší riziko platební neschopnosti, a tedy stabilnější základ pro budoucí růst i vyplácení dividend. Naopak nízká účetní likvidita může signalizovat napjatou finanční situaci, což zvyšuje riziko ztrát, pokud by firma čelila neočekávaným výdajům nebo výpadku příjmů.

Při analýze akcií nebo firemních dluhopisů proto sledujte nejen výnosy a zadluženost, ale i likvidní rezervy a schopnost firmy dostát svým krátkodobým závazkům. Likvidita je klíčová pro správné řízení rizik. Ať už investujete do akcií, nemovitostí nebo jiných aktiv, je užitečné vědět, jaká je jejich likvidita, a podle toho přizpůsobit svou investiční strategii.

FAQs: Likvidita – co to je a proč je důležitá