Jak investovat do energie? | Akcie a ETF

Není málo nastupujících technologických revolucí, které již vzbuzují zájem velké části investiční komunity, protože se opírají o realistické projekty. Snílci, ale s nohama na zemi a s výsledovkou na stole - tak vypadá současné investování do energie.

Pokud to není nový vesmírný závod , ve kterém mimochodem Space X již vypustil prakticky polovinu všech satelitů, které byly vypuštěny v průběhu historie, je to kvantová výpočetní technika, nebo velký projekt omlazení, do kterého investují elity ze Silicon Valley (uvidíme, zda bude přístupný pro všechny).

Ale pravdou je, že všechny tyto nastupující revoluce, o kterých tak rádi mluví lidé z Ark Invest, budou možné pouze tehdy, pokud budou dosaženy následující 3 milníky:

• Superinteligentní umělá inteligence (AGI) se stává výrazně efektivnější technologií, do které už dnes proudí značné investice. A pokud nebudete věřit jejím možnostem, sledujte novou technologickou válku mezi USA a Čínou – například souboj projektů Stargate a DeepSeek.
• Pokročilá robotika už dávno nepomáhá jen s jednoduchými a rutinními úkoly. Stále častěji zvládá i komplexní činnosti, které byly dosud doménou lidí – a to s rostoucí přesností a samostatností.
• A především je tu levná energie. Podle Jevonsova paradoxu platí, že čím dostupnější se základní energie – jako elektřina, ropa nebo plyn – stává, tím více ji společnost spotřebovává. S rozvojem technologií a jejich pronikáním do všech oblastí života tato potřeba jen poroste.

Mohli bychom tedy říci, že klíčem k budoucnosti bude levná energie.

Dobře, dnes už víme, že o "levné" energii se v současnosti mluvit moc nedá. Právě proto se v tomto článku podíváme na to, co stojí za zdražováním energie v posledních letech. Možná jsme totiž svědky okamžiku, kdy dává smysl na energii vsadit – a jako vždy, přidáme i několik zajímavých investičních tipů. Jdeme na to.

Proč je energie drahá?

Pokud se ohlédneme zpět, zhruba v polovině minulé dekády jsme žili v období relativně levné energie.

Mnozí tvrdí, že za tím stála jedna z největších ekonomických krizí v novodobé historii. A skutečně – jak už to v recesích bývá, klesající poptávka po energiích, jako je plyn nebo ropa, tlačí jejich ceny dolů. Dokud se trh nepřizpůsobí a nabídka nesníží, vzniká přebytek, který logicky žene ceny dolů.

Do toho všeho vstoupil i fenomén frackingu. ( Pozn. Fracking (česky často „hydraulické štěpení“) je metoda těžby ropy a zemního plynu z hlubokých horninových vrstev, které nejsou přirozeně dostatečně propustné.) Ten zažil svůj vrchol právě v USA, kde se díky němu země z dovozce ropy během pár let stala jedním z jejích největších vývozců. Tento nový zdroj suroviny tak výrazně ovlivnil globální energetický trh.

*Zdroj: Statista

Velká část současného zdražování ve skutečnosti souvisí s tím, co mnozí už označují jako selhání ESG investic. Mnohé fondy totiž vykazují ztráty ve výši -20 % až -40 %, v některých případech dokonce ještě více.

To, že se předpokládalo, že ekologická transformace proběhne mnohem rychleji, než je tomu ve skutečnosti, vedlo k zásadní chybě: omezily se investice do ropného průzkumu a rozšiřování plynových polí. Tyto sektory přitom dlouhodobě generovaly stabilní dividendy pro akcionáře.

A teď? Transformace, kromě čtyř solárních panelů na chatě nebo elektroauta BYD v soukromé garáži, zatím nedorazila. Zato čelíme naléhavé potřebě levné energie – nejen pro naši každodenní spotřebu, ale i jako základní palivo pro technologické revoluce, které nás čekají.

Samozřejmě, další faktory jako konflikt na Ukrajině, cla a nová ekonomika směřující zpět k blokům, situaci dále komplikují.

Nicméně, to vše by se mohlo brzy změnit, zejména na americké straně, po vyhlášení národní klimatické nouze.

Proč investovat do větší energetické kapacity?

Po přezkoumání stránek zprávy vypracované týmem Cathie Wood, toto jsou 3 hlavní argumenty. (Pozn: Generální ředitelka společnosti Ark Invest Cathie Wood začala sázet na revoluci v jaderné energetice. Její tým vypracoval zprávu, kterou jsme pro vás shrnuli níže.)

Větší potřeba elektrické kapacity poháněná AI

V první řadě jde o odvětví, které zkrátka musí dál růst – a to hlavně kvůli rostoucí poptávce po energii, kterou s sebou přináší rozmach AI technologií a potřeba napájet obří datová centra.

Očekává se, že dnešní spotřeba energie kolem 28 až 30 tisíc miliard kWh vzroste až na 35 až 40 tisíc miliard kWh. To odpovídá každoročnímu růstu o 4,5 % až 7,3 % – což je tempo, které nelze ignorovat.

To vše, pokud se tempo výstavby nových elektráren (nebo rozšíření stávajících) dokáže udržet a projekce poptávky po AI budou nadále růst.

„Návrat do módy“ jaderné energie a její skutečná potřeba

Až do poloviny 70. let přispívala jaderná energie k snižování nákladů na elektřinu v zemích jako USA podle studií založených na Wrightově zákoně. Nicméně po schválení Zákona o reorganizaci energetiky z roku 1974 byla zavedena přísnější regulace, která spolu s dalšími faktory zdražila projekty výstavby jaderných elektráren.

Nicméně, po energetické nouzi, bychom mohli být na začátku nového regulačního rámce mnohem flexibilnějšího, který podporuje investice do nové jaderné technologie, aby poklesy cen elektřiny mohly pokračovat dlouhodobě.

Nejde přitom o něco, co by řešil jen veřejný sektor – právě naopak, zájem o jadernou energii prudce roste i v soukromé sféře. Stačí se podívat, jak výrazně přibylo zmínek v médiích, odborných článcích nebo na sympoziích, kde se čím dál častěji mluví o potřebě stabilního, čistého a levného zdroje energie – a tím je právě jaderná energie.

Zde jsou některé příklady velkých technologických společností jako Amazon (AMZN), Google(GOOGL), nebo Microsoft (MSFT):

Financial Times, 20. září 2024: Microsoft podepisuje dohodu o získání jaderné energie z Three Mile Island pro uspokojení poptávky pro AI

Financial Times, 14. října 2024: Google objednává malé modulární jaderné reaktory pro svá datová centra

Financial Times, 16. října 2024: Amazon kupuje podíl ve vývojáři jaderné energie pro napájení svých datových center

Příležitosti v obnovitelných zdrojích a skladování: úplná integrace energetického mixu

Ale ujít část cesty ještě neznamená, že jsme se vydali špatným směrem.

Lithiové baterie a vývoj nových chemických složení skutečně pomohly snížit náklady na skladování energie. Díky tomu se otevírá možnost, že solární a větrné elektrárny budou fungovat efektivněji – i v obdobích, kdy slunce nesvítí nebo vítr nefouká.

Klíčová bude ale chytrá kombinace různých zdrojů: na jedné straně obnovitelné, levné, ale nestálé zdroje, na straně druhé stabilní technologie, které dokážou produkovat velké množství energie spolehlivě a předvídatelně. Právě tato kombinace může být odpovědí na rostoucí energetické nároky digitálního světa.

V důsledku toho zpráva Big Ideas od Ark Invest odhaluje, že by se mohl blížit další investiční cyklus v oblasti energie, s cílem zlevnit její spotřebu z dlouhodobého hlediska. Nicméně, v krátkodobém horizontu by se to vše promítlo do daňových výhod, a dokonce dotací, s cílem rozšířit a zlepšit energetický mix.

A jaké typy společností by z toho měly největší prospěch? Podívejme se na některé z nich.

Jak investovat do energie z Česka?

Přináším vám tři společnosti - které by mohly z budoucího vývoje težit.

Constellation Energy (CEG)

Constellation Energy Corp. (CEG) je americká společnost v energetickém sektoru, známá jako největší výrobce energie bez uhlíku v zemi. Se sídlem v Baltimore, společnost dodává elektřinu a zemní plyn přibližně dvěma milionům zákazníků po celých Spojených státech.

Navíc díky nedávné koupi Calpine Corporation (další energetická společnost) za 26,6 miliardy dolarů, oznámené v lednu 2025, tato společnost rozšíří svou strategickou přítomnost na klíčových trzích jako Texas, Kalifornie a severovýchod Spojených států.

A co se týče jejích finančních výsledků, pozorujeme poměrně zajímavou společnost:

• Provozní zisk (EBIT): Jak můžeme vidět, nepřestal růst během posledních 4 let, vždy v dvouciferných hodnotách. Je pravda, že projekce pro tento rok jsou o něco nižší, a jistě to bude kvůli oznámené akvizici na začátku tohoto roku.
• Zisk na akcii (EPS): Také rostoucí, mezi 25 % a 50 %, nebo více.
• Dividendy: I když to není to, co nejvíce vyniká, Constellation nabízí slibný výnos z dividend 0,6%, což ponechává velký prostor pro úvahy o strategii rostoucích dividend.

Na grafu můžeme pozorovat jasný rostoucí trend trvající více než rok a půl. Nicméně by možná stálo za to počkat, až cena akcie klesne na spodní část rostoucího kanálu, zejména když vidíme, že průlom na horní straně skončil významným poklesem, a nyní se zdá, že akcie má slabý objem obchodování a medvědí divergence v RSI trvající několik měsíců. Jinými slovy, chybí jí síla.

Celkově se zdá, že jde o zajímavou akci, kterou je dobré mít na radaru.

ČEZ, a. s. (CEZ)

ČEZ, a. s. je přední česká energetická společnost a mateřská firma celé skupiny ČEZ. Byla založena 6. května 1992 a působí především v oblasti výroby, distribuce a obchodu s elektřinou a teplem. Kromě toho se věnuje také obchodu s plynem a dalším souvisejícím činnostem. Sídlo společnosti se nachází v Praze 4.

ČEZ je největším výrobcem elektrické energie v České republice a zároveň patří k energetickým lídrům střední Evropy. Vedle domácího trhu působí i v dalších evropských zemích, například na Slovensku, v Maďarsku, Polsku, Rumunsku, Bulharsku a Turecku.

Finanční výsledky a dividendová politika:

• EBITDA / EBIT: V první polovině roku 2025 dosáhla EBITDA hodnoty 30,9 miliardy Kč, což znamená meziroční nárůst zhruba o 7,3 %. Provozní zisk (EBIT) za druhé čtvrtletí činil 17,0 miliardy Kč, což představuje pokles přibližně o 13,7 % oproti stejnému období loňského roku. Společnost zároveň navýšila celoroční výhled EBITDA na 132–137 miliard Kč (dříve 127–132 miliard) a čistého zisku na 26–30 miliard Kč (dříve 25–29 miliard).
• Zisk na akcii (EPS): EPS za druhé čtvrtletí 2025 dosáhl 7,5 Kč, což představuje meziroční pokles o 47,4 %.
• Dividendy: Představenstvo společnosti navrhlo vyplatit dividendu 47 Kč na akcii za rok 2024, což odpovídá přibližně 4 % dividendovému výnosu při aktuální ceně akcie. Rozhodný den pro nárok na dividendu připadl na 26. června 2025 a výplata probíhá od 1. srpna 2025. Podle odhadů by v roce 2026 mohla dividenda klesnout na 42 Kč (výnos kolem 3,5 %) a v roce 2027 naopak vzrůst na 52 Kč.

Technická analýza a tržní vývoj:

Aktuálně se akcie ČEZ obchodují kolem 1 240 Kč. V uplynulých týdnech dosáhly minima na úrovni 847,50 Kč a maxima 1 253 Kč.

ČEZ je klíčovým hráčem na českém i regionálním energetickém trhu, s širokým portfoliem výroby, distribuce a obchodu s energiemi. Zatímco provozní zisk zůstává silný a EBITDA nadále roste, čistý zisk a zisk na akcii letos klesají. Dividenda je nadále zajímavá, i když s mírně klesajícím trendem v nejbližších letech. Akcie se momentálně nacházejí v horní části svého ročního cenového rozpětí.

Duke Energy (DUK)

Duke Energy Corporation (DUK) je jednou z největších energetických společností ve Spojených státech, se sídlem v Severní Karolíně. Společnost dodává elektřinu 8,4 milionu zákazníků v šesti státech a zemní plyn 1,7 milionu zákazníků v pěti státech. S celkovou energetickou kapacitou 54.800 megawattů se Duke Energy řadí mezi klíčové hráče v americkém energetickém sektoru.

Nedávno společnost oznámila plán kapitálových investic ve výši 83 miliard dolarů na příštích pět let, což je nárůst o 13,7 % oproti předchozímu plánu. Tento nárůst je určen k posílení elektrické infrastruktury a uspokojení rostoucí poptávky po datových centrech a průmyslové elektrifikaci. Kromě toho Duke Energy plánuje do konce roku 2029 přidat přibližně pět gigawattů kapacity pro výrobu energie z zemního plynu.

A pokud jde o jejich finanční metriky, nevypadají vůbec špatně.

Na jedné straně máme situaci rostoucích provozních zisků, dokonce i s ročními procenty přesahujícími 20 %, stejně jako rostoucí EPS. I když s nižšími procenty.

Zatímco na druhé straně, určitá neschopnost přeměnit své zisky na volný peněžní tok, pravděpodobně kvůli jejich ambiciózním investicím do zvýšení kapacity výroby energie (Capex).

A pokud jde o graf, pozorujeme určitou situaci nerozhodnosti, kdy po proražení některých svých historických rezistencí musí ještě potvrdit průlom. Nicméně, dobrý vstup by byl pozicovat se kolem úrovně rezistence (nyní podpory) očekávající throwback, pokud by se objevil objem kolem úrovně 108 USD za akcii.

Celkově se Duke Energy Corporation nezdá být špatným investičním nápadem. Přestože má negativní FCF (kvůli svým investicím do kapitálu), Duke Energy si udržuje solidní finanční pozici. Navíc, poměr cena-zisk (P/E) se nachází na mírných úrovních kolem 20násobku, takže mírný pokles by ji mohl učinit velmi lákavou akcií.

V každém případě, toto jsou jen tři poměrně zajímavé energetické společnosti, ale nechám vás s více akciemi v energetickém sektoru v následující tabulce

DEGIRO

• Regulován předními orgány (BaFin).
• Přístup na 50 globálních trhů.
• Zákaznický servis v italštině a daňový report.

Navštívit

Investování s sebou nese riziko ztráty.

Energetické ETF: iShares S&P 500 Utilities Sector UCITS ETF USD (Acc)

A ETF. Jak jsem již mnohokrát zmínil, proč sázet na jednu nebo druhou společnost, když můžeme koupit všechny energetické společnosti v americké ekonomice.

Dnes vám představím iShares S&P 500 Utilities Sector UCITS ETF USD (Acc) (2B7A), sektorové ETF spravované společností BlackRock, které nabízí expozici vůči hlavním společnostem v sektoru energetických veřejných služeb v rámci S&P 500. A za tímto účelem je jeho cílem replikovat výkonnost S&P 500 Utilities Select Sector Index.

Pokud jde o jeho složení, prvních 10 pozic představuje přibližně 55 % ETF, vynikají jména jako NextEra Energy (NEE), a zmíněné Duke Energy a Constellation.

ETF používá fyzickou replikaci prostřednictvím přímého nákupu cenných papírů, které tvoří index, což zajišťuje úzkou korelaci s benchmarkem. Navíc sleduje politiku akumulace dividend.

Pokud jde o náklady, má TER 0,15 % ročně, což z něj činí ziskovou a efektivní možnost.

V posledních 5 letech zaznamenal zhodnocení o 35 %, podpořené stabilitou a defenzivní povahou sektoru. Pokud se podíváte, růst je postupný, ale stálý.

A znovu vás nechám s dalšími ETF v energetickém sektoru, které jsou rovněž velmi zajímavé.

Freedom24

• Široká škála aktiv a trhů.
• Bezpečná a regulovaná společnost.

Navštívit

Investování s sebou nese riziko ztrát.

V konečném důsledku, pokud technologie bude kapitálem, který nám umožní žít lépe v příštích desetiletích, levná energie bude palivem, které to umožní, takže investování do energie je něco víc než jen očekávání zisku (což samozřejmě také), je to investice do optimismu a do rostoucích perspektiv jako společnost.