Index VIX: Co to je a jak funguje?

 Původní název indexu VIX je "Volatility Index" a byl vytvořen Chicagskou opční burzou (CBOE) v roce 1993. Byl navržen tak, aby měřil tržní očekávání krátkodobé volatility. Volatilita je koncept, který nám pomáhá jednoduše měřit nejistotu trhu nebo konkrétního cenného papíru, což však neznamená, že měří riziko.

Index VIX: Co to je a jak ho používat?

Indexu VIX se také říká "index strachu" právě proto, že pomáhá obchodníkům pochopit vnímání trhu, které se může pohybovat od strachu až po optimismus. Ve skutečnosti lze říci, že index je statistické měřítko, které popisuje změny v portfoliu akcií v určitém tržním sektoru.

Jedná se tedy o matematický nástroj, který investoři a finanční manažeři používají k analýze a porovnávání specifických charakteristik trhu. Lze tedy říci, že indexy volatility měří výhled volatility trhu na základě cen opcí a mezi nimi je nejpoužívanější index VIX.

VIX je okamžitou mírou implikované volatility trhu, ale není retrospektivní, a proto neměří volatilitu, která byla realizována nedávno. VIX je implikován aktuálními cenami opcí na index S&P 500 a představuje očekávanou budoucí volatilitu trhu v následujících 30 kalendářních dnech, čímž měří míru obav investorů.

Jak funguje index VIX?

Tento index zvyšuje svou hodnotu, protože více investorů nakupuje opce na akciové indexy. Snižuje se, když naopak více investorů nakupuje kupní opce na stejný index.

Index VIX je prvním referenčním indexem, který měří očekávání trhu ohledně budoucí volatility; je založen na kupních a prodejních opcích na index Standard & Poor 500 (S&P500), který je považován za hlavní ukazatel amerického akciového trhu, sleduje výkonnost balíčku akcií složeného z 500 amerických společností s největší kapitalizací obchodovaných na newyorské burze cenných papírů (NYSE), americké burze cenných papírů (Amex) a burze NASDAQ.

Proč je index VIX tak důležitý?

Zde jsou nejdůležitější důvody, proč je index VIX považován za zajímavý pro investory.

1. Je důležitý, protože se jedná o tržní index v reálném čase, který vyjadřuje očekávání volatility trhu v následujících 30 dnech;
2. Investoři používají index VIX k posouzení míry rizika, strachu nebo stresu na trhu při přijímání investičních rozhodnutí;
3. „Správci“ mohou s indexem VIX také obchodovat pomocí různých opcí a burzovně obchodovaných produktů nebo využívat cenné papíry VIX k oceňování derivátů;
4. Index VIX je oblíbený, protože umožňuje investorům chránit své investice. Mohou si koupit prodejní opce na index, aby se vyhnuli ztrátám z případného poklesu ceny. Pokud se tedy zvýší obavy investorů z možného poklesu ceny, zvýší se poptávka po prodejních opcích, což zvyšuje ceny prodejních opcí.

Index volatility VIX: Jak se vypočítává?

Volatilitu lze odhadnout pomocí dvou různých metod:

• První je založena na statistických výpočtech historických cen za dané období. Tento proces zahrnuje výpočet různých statistických čísel, jako je průměrný rozptyl a nakonec směrodatná odchylka na souborech historických cenových dat. Výsledná hodnota směrodatné odchylky je mírou rizika nebo volatility. Pro předpověď volatility v příštích několika měsících se běžně používá přístup, který spočívá ve výpočtu volatility za posledních několik měsíců a očekávání, že bude mít stejný průběh.
• Druhou metodou měření volatility je odvození její implikované hodnoty z cen opcí. Opce jsou derivátové nástroje, jejichž cena závisí na pravděpodobnosti, že se cena určité akcie pohne natolik, aby dosáhla určité úrovně (nazývané realizační cena).

Hodnota VIX: úroveň úzkosti investorů

Hodnoty VIX nad 30 jsou obecně spojeny s vysokou turbulencí nebo volatilitou na trzích a naznačují rostoucí nejistotu a obavy investorů až po skutečný strach nebo paniku u hodnot nad 45, zatímco hodnoty pod 20 obecně odpovídají méně stresujícímu období na trzích a naznačují rostoucí optimismus.

Tato tabulka ukazuje míru znepokojení investorů v závislosti na měnící se hodnotě indexu VIX.

Tržní cena indexu VIX

Cena indexu VIX na akciovém trhu od začátku roku je následující:

Jak je vidět, navzdory všem negativním makroekonomickým zprávám, včetně hrozby recese a bankovní krize, se investoři téměř necítili stresováni.

Od ledna do března dosahoval sotva 25 bodů, tedy v pozici mírného optimismu, a teprve během března zažil určitý stres kolem 27-28 bodů, takže si můžeme troufnout tvrdit, že navzdory všem špatným zprávám v jeho neprospěch investor téměř žádný stres nepocítil, pokud vůbec.

A opět můžeme vidět, že skutečný stres byl pociťován až na vrcholu pandemie, kdy se vyšplhal nad 75 bodů. Od té doby postupně klesal, až dosáhl určitých momentů vysoké nejistoty v průběhu roku 2020 a v březnu 2022, kdy určitou paniku vyvolal začátek války mezi Ruskem a Ukrajinou a růst cen surovin.

Jak investovat do indexu VIX?

Nakupujte ETF VIX

Další možností, jak investovat do ETF VIX. Jak víte, jedná se o indexovaný styl investování, o něco klidnější. Některé z nich jsou např:

Přesto tyto ETF nelze zakoupit z Evropy.

Proč obchodovat s VIX na akciovém trhu?

Nástroje indexu volatility VIX mají silnou negativní podobnost s akciovým trhem, díky čemuž si je oblíbili obchodníci, kteří je používají k diverzifikaci investic nebo zajištění. Pokud otevřete pozici v indexu VIX, můžete kompenzovat jiné otevřené akciové pozice a zajistit svou expozici.

Řekněme například, že jste otevřeli dlouhou pozici v akciích americké společnosti, která je členem indexu S&P 500. I když věříte, že tato akcie je dobrou dlouhodobou investicí, rozhodnete se snížit svou expozici vůči krátkodobé volatilitě. Poté vstoupíte do dlouhé pozice v indexu VIX, přičemž se domníváte, že volatilita se zvýší. Uzavíráním takových obchodů můžete kompenzovat své pozice.

Pokud jsou vaše předpovědi nesprávné, a volatilita se tedy nezvýší, mohou být vaše ztráty z otevřené pozice VIX sníženy o zisky z ostatních otevřených obchodních pozic.

Nakonec připomínáme, že VIX měří implikovanou volatilitu indexu S&P 500 (SPX), odvozenou z cen opcí na SPX a vypočítanou a zveřejněnou Chicagskou burzou opcí (CBOE). Kromě toho, protože index S&P 500 je považován za přední ukazatel ekonomických podmínek na americkém akciovém trhu, byl vytvořen k měření implikované volatility indexů amerického akciového trhu.

Často kladené otázky: VIX SP500