Investování do Tchaj-wanu: Akcie TSMC, ETF a další možnosti

Tchaj-wan je domovem světového lídra v oblasti polovodičů, což činí tento trh atraktivním pro investory. Tchaj-wan, přestože je to malý ostrov o rozloze pouhých 36 000 km² uprostřed Tichého oceánu, je díky svému výkonnému polovodičovému průmyslu jedním z nejdůležitějších hráčů na mezinárodní scéně.

V následujícím článku se budeme zabývat tím, co skutečně stojí za tchajwanskou ekonomikou, jaké jsou její nejsilnější kótované společnosti a jak se jim můžeme vystavit prostřednictvím fondů a ETF.

Bližší pohled na Tchaj-wan

Tchaj-wan se stal známým světu až v 60. letech 20. století díky hospodářské politice, kterou prosazovala jeho vláda a která umožnila rozkvět jednoho z nejdůležitějších a nejsofistikovanějších průmyslových odvětví na planetě.

Podívejme se na to podrobněji...

Tchaj-wan: jeden ze čtyř asijských tygrů

Až do roku 1960 byla ekonomika Tchaj-wanu založena především na zemědělství. Ale pak došlo k tzv. „tchajwanskému zázraku“, který podpořil ekonomický růst země a během několika desetiletí ji proměnil v jednu z nejprůmyslovějších zemí světa.

Aby byla tato revoluce uskutečněna, byla vláda nucena provádět příznivé ekonomické politiky, zvýšit úroveň vzdělání budoucích pracovníků a provádět inteligentní investice do klíčových sektorů, jako je špičková technologie a výroba.

Také díky přilákání zahraničního kapitálu začala vznikat partnerství se třetími zeměmi, jako jsou Spojené státy, a začali se objevovat domácí světoví technologičtí lídři, jako jsou TSMC a Asus.

K dnešnímu dni je Tchaj-wan jednou z nejvýznamnějších mocností v odvětví polovodičů (které někteří již nazývají „ropou této éry“), což mu umožňuje hrát klíčovou roli v globální ekonomice a geopolitice a jeho hlavním představitelem je společnost TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company). Drobná vsuvka která nesouvisí s Tchaj-wanem ale s polovodičovým průmyslem. Na Rankia jsme psali, jak investovat do akcií NVIDIA, která není přímí konkurent TSMC, ale působí ve stejném segmentu.

Demografické údaje o Tchaj-wanu

Tchaj-wan má v současnosti kolem 23 milionů obyvatel a zaujímá 57. místo na světě, pokud jde o počet obyvatel.

Nejvýznamnějším rysem jeho demografie je, že na rozdíl od většiny vyspělých společností Tchaj-wan má relativně mladou populaci s významným podílem lidí mladších 40 let.

Mladá populace přináší řadu nesporných výhod, jako je větší počet pracovních sil a vyšší úroveň energie pro tvrdou práci, inovace a přizpůsobení se všem přicházejícím změnám.

Mocnost ve výrobě a exportu polovodičů

Tchaj-wan je jednou z největších exportních zemí na světě, a to nejen polovodičů (i když ty jsou hlavním produktem směřujícím do zahraničí), ale také dalších elektronických produktů, strojů a chemických produktů.

Díky své pevné průmyslové základně a schopnosti vyrábět vysoce kvalitní produkty a pokročilé technologie se Tchaj-wanu podařilo získat významné místo v mezinárodním obchodu.

Mezi hlavní obchodní partnery patří USA, EU a Čína.

Co nového (polovina 2025)

Silný růst proti očekávání

Tchaj-wan v polovině roku překvapil nečekaně silným hospodářským výkonem. Úřady zvýšily odhad růstu HDP na 4,45 % z původních 3,1 %. Zároveň se exporty zvedly o 24 %, což je nejrychlejší tempo za poslední čtyři roky.

Index TAIEX na rekordu

Akciový index TAIEX (TWII) dosáhl v létě historického maxima kolem 24 480 bodů. Přestože se objevily obavy z amerických cel i ochlazující se euforie kolem umělé inteligence, trh zůstává silný.

TSMC táhne ekonomiku

Největší tchajwanská firma TSMC dál potvrzuje svou roli motoru ekonomiky. Ve druhém čtvrtletí se čeká až 50% růst čistého zisku, a to díky neutuchající poptávce po čipech pro umělou inteligenci. Společnost zároveň posiluje výrobu v USA a Japonsku, aby snížila dopady případných obchodních bariér.

Politické a energetické posuny

Novým ministrem hospodářství se stal bývalý člen představenstva TSMC, což dobře ilustruje, jak úzce je ekonomika spojená s technologiemi. Zároveň se naplno rozbíhá debata o energetické bezpečnosti – ostrov zvažuje znovuspuštění jaderného reaktoru, aby pokryl rostoucí spotřebu elektřiny, kterou žene především polovodičový průmysl.

Proč je zajímavé investovat do Tchaj-wanu?

Přestože se země dostala do technické recese v důsledku dvou po sobě jdoucích čtvrtletí poklesu HDP, je třeba si uvědomit, že recese jsou součástí ekonomického cyklu a že ve většině případů nejsou věčné, a to zejména v zemích, které exportují produkty s přidanou hodnotou nezbytné pro fungování globální ekonomiky.

Proto můžeme v budoucnu očekávat zotavení.

Zde je několik optimistických důvodů pro Tchaj-wan:

• Obnova exportu:
  • Exporty se velmi dobře zotavily. Ačkoli ještě nepřekonaly své maximum z roku 2022, měsíční nárůst byl mimořádný, jak můžeme vidět na následujícím grafu od Trading Economics:

• Hospodářský růst na normálních úrovních:
  • Podle S&P Global se hospodářský růst vrátil k normálu. Růst spotřebitelské poptávky po elektronice a rostoucí poptávka po elektromobilech, obnovitelných zdrojích energie a umělé inteligenci by mohly podpořit růst tchajwanského vývozu v roce 2024. ( Poznámka: S&P Global je společnost spravující S&P 500)

Poptávka po elektronických produktech je podporována významnými technologickými pokroky, včetně zavedení 5G v příštích pěti letech, což podpoří poptávku po mobilních telefonech 5G. Očekává se, že ve střednědobém horizontu rychle poroste také poptávka po průmyslové elektronice, k čemuž přispěje Průmysl 4.0, protože průmyslová automatizace a internet věcí rychle podpoří růst poptávky po průmyslové elektronice.

• Vedoucí postavení ve výrobě polovodičů:
  • Elektronický průmysl Tchaj-wanu bude nadále těžit ze své vedoucí role ve výrobě pokročilých polovodičů, stejně jako z výroby široké škály dalších výrobků spotřební elektroniky. Na následujícím obrázku můžeme vidět, že Tchaj-wan je na druhém místě v počtu výrobních zařízení na výrobu čipů.

Investování na Tchaj-wanu: Hlavní index a burza cenných papírů

Tchaj-wan, epicentrum technologických inovací a ekonomického růstu, představuje živý a dynamický akciový trh, který se odráží v jeho hlavních indexech.

V následujícím textu se budeme zabývat dvěma nejvýznamnějšími indexy tchajwanského akciového trhu:

• Index Tchajwanské burzy
• Index TAIEX

které poskytují zásadní přehled o hospodářské výkonnosti a investičních příležitostech v regionu.

V Česku nejsou k dispozici ETF, které by přímo sledovaly tchajwanské indexy, ale existují ETF zaměřené na regionální indexy jako MSCI Taiwan nebo FTSE Taiwan

• MSCI Taiwan:
  • Je určen k měření výkonnosti velkých a středně velkých společností na tchajwanském trhu. Má 90 složek, které pokrývají 85 % akciového světa.
• FTSE Taiwan:
  • Vyjadřuje výnosnost společností s velkou a střední kapitalizací na Tchaj-wanu. Má 114 komponentů.

Tchajwanská burza (TWSE)

Tchajwanská burza cenných papírů (TWSE podle anglické zkratky) byla založena v roce 1961 a dnes je jednou z hlavních burz na asijském trhu. Ke konci 2022 bylo na tchajwanské burze zapsáno 971 společností.

V jiném článku vysvětlujeme, co je to burza cenných papírů a jak vlastně taková burza funguje.

TAIEX, hlavní index Tchaj-wanu

Tchajwanský akciový index vážený kapitalizací (TAIEX) je hlavním indexem tchajwanské burzy. Byl vytvořen v roce 1967 a odráží výkonnost hlavních společností kótovaných na tchajwanské burze.

TAIEX je široce používán investory, analytiky a médii jako důležitý referenční bod pro hodnocení stavu akciového trhu na Tchaj-wanu, stejně jako jeho ekonomiky. Je to v podstatě obdoba amerického S&P 500.

Další indexy tchajwanské burzy

Kromě TAIEX má tchajwanská burza další burzovní indexy jako:

• FTSE TWSE Taiwan 50 Index
  • Představuje 50 největších tchajwanských společností podle tržní kapitalizace. Představuje přibližně 70 % celkové tržní hodnoty země.
• Taiwan Weighted (TWII)
  • Odráží chování 100 největších společností v zemi, které jsou kótovány na TWSE.
• TPEx 50
  • Zahrnuje 50 největších společností na tchajpejské burze.

Jak investovat na Tchaj-wanu?

Investování na Tchaj-wanu prostřednictvím akcií

Není obvyklé vidět trh, kde první společnost je 10krát větší než druhá.

Představujeme vám seznam 10 největších společností na tchajwanské burze:

Pokud hledáte tipy, jak investovat do akcií, tak náš další článek je určen právě vám. A pokud rádi srovnáváte, zde je 12 nejlepších českých akcií.

Nyní si stručně představíme tři nejzajímavější společnosti z výše uvedeného seznamu:

Akcie Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (akcie TSMC)

Společnost TSMC byla založena v roce 1987, je světovým lídrem ve výrobě polovodičů a integrovaných obvodů.

Vzhledem k tomu, že na její práci závisí řada známých společností, jako je například Apple, je TSMC v současnosti jednou z nejdůležitějších společností na světě.

Abyste to potvrdili, stačí se podívat na její výkonnost na burze za posledních několik let: od minima v březnu 2020 si akcie připsala +174 %.

Akcie Foxconn

Foxconn je největší výrobce elektronických komponentů na světě​​ a největší exportér Tchaj-wanu. Jeho seznam klientů zahrnuje společnosti jako Apple, Sony nebo Microsoft. V roce 2023 dosáhl obratu více než 6 miliard dolarů.

Pokud jde o jeho chování na burze, jeho akcionáři nebudou zcela spokojeni: akcie dosáhly svého vrcholu v roce 2007 a od té doby se znehodnotily o více než 70 % a již více než deset let jsou prakticky na stejné úrovni.

V roce 2024 je to však zatím +15 %.

Akcie Fubon Financial

Je to nejvýznamnější finanční společnost na Tchaj-wanu.

Nabízí širokou škálu finančních služeb, které zahrnují bankovnictví, pojištění a správu aktiv, a navíc je nabízí i v jiných zemích kromě Tchaj-wanu, jako je Čína, Singapur a Hongkong.

Její akcie dosáhla vrcholu v červenci 2021, a od té doby klesla o 12 %. Pozitivní zprávou je, že od vrcholu si společnost na burze připsala +43 %. Její tržní kapitalizace se v současné době pohybuje kolem 26 miliard dolarů.

Pokud chcete koupit akcie těchto společností, v našem článku najdete nejlepší brokery::

👉 Kde investovat? 13 Nejlepších online brokerů 2024

Rankia vám doporučuje následujícího brokera, protože je jedním z málo, který vám umožní přístup k velkému počtu společností na tchajwanském trhu: Interactive Brokers

👉 Recenze Interactive Brokers v ČR: Bezpečnost, poplatky a hodnocení

Investování na Tchaj-wanu prostřednictvím ETF

Pokud to ještě nevíte, ETF je finanční nástroj, který umožňuje levně investovat do akciových indexů. Je to nejefektivnější a nejdostupnější způsob, jak získat expozici na celé trhy, jako je například tchajwanský.

MSCI Taiwan je index, který sleduje drtivá většina ETF zahrnujících tchajwanskou burzu. S 89 tchajwanskými společnostmi pokrývá přibližně 85 % burzovního trhu této asijské země.

Pokud chcete více informací o tom, co je ETF a jak funguje, můžete si přečíst náš článek:

👉 Co jsou ETF fondy? Kompletní příručka

Hlavní ETF, s nimiž můžeme v našem portfoliu získat expozici vůči tchajwanskému trhu, jsou následující:

Xtrackers MSCI Taiwan UCITS ETF 1C

Xtrackers MSCI Taiwan UCITS se snaží kopírovat vlastní index MSCI 20-35, který odráží výkonnost velkých a středně velkých společností kótovaných na Tchaj-wanu, přičemž váha společnosti TSMC je omezena na 35 % indexu a váha ostatních subjektů na 20 %.

Má plně fyzický replikační přístup. Jeho základní měnou je USD a není měnově zajištěn. Má sídlo v Lucembursku a jeho dividendová politika je akumulační. Jeho roční volatilita činí 16,25 %.

Jejich hlavní pozice v portfoliu jsou následující:

A toto je jeho sektorové rozdělení:

Franklin FTSE Taiwan UCITS ETF

ETF Franklin FTSE Taiwan UCITS replikuje index FTSE Taiwan 30/18 Capped, který má v portfoliu velké a středně velké společnosti s horním limitem 30 % pro největší společnost a dolním limitem 18 % pro ostatní.

Sleduje metodu úplné fyzické replikace. Jeho základní měna je USD a nemá měnové zajištění. Společnost má sídlo v Irsku a její dividendová politika je akumulační.

Její roční volatilita byla 16,06 %.

Následující jsou jeho hlavní pozice v portfoliu:

A následuje sektorové rozdělení:

HSBC MSCI Taiwan Capped UCITS ETF USD

ETF HSBC MSCI Taiwan Capped UCITS se snaží replikovat index MSCI Taiwan 20/35, který sleduje společnosti s velkou a střední kapitalizací s horním limitem 35 % pro společnost s největší kapitalizací a 20 % pro ostatní.

Má metodu úplné fyzické replikace. Jeho základní měna je USD a nemá měnové zajištění. Má sídlo v Irsku a uplatňuje pololetní dividendovou politiku. Vše o dividendách jsme shrnuli do jiného článku. A pokud jste ostřílení investoři do dividend, přečtěte si o 7x chybách při investování do dividend.

Jeho roční volatilita byla 16,33 %.

Následující jsou jeho hlavní pozice v portfoliu:

A toto je jeho sektorové rozdělení:

Investiční fondy pro investování na Tchaj-wanu

Pokud jste spíše aktivním správcem nebo rádi kombinujete oba investiční styly, zde jsou tři nejlepší aktivně spravované fondy investující na tchajwanském trhu.

Schroder International Selection Fund Taiwanese Equity B Accumulation USD

Cílem fondu Schroder ISF Taiwanese Equity B Accumulation Fund je překonat výkonnost srovnávacího indexu (TAIEX) po dobu 3 až 5 let vyhledáváním příležitostí na tchajwanském akciovém trhu.

Toto jsou jeho hlavní pozice:

JPMorgan Funds - Taiwan Fund A (acc) - EUR

Fond JPMorgan Funds - Taiwan Fund A (acc) od amerického správce usiluje o dlouhodobý růst kapitálu investováním převážně do tchajwanských cenných papírů.

Fond zahrnuje kritérium ESG investování.

Toto jsou jeho hlavní pozice:

Allianz Global Investors Taiwan Intelligence Trends Fund

Fond Allianz Global Investors Taiwan Intelligence Trends Fund investuje do 5 velkých témat, mezi které patří značky z Tchaj-wanu, které jsou důležité na globálním spotřebitelském trhu, společnosti z hlavních rozvíjejících se trhů a vše, co souvisí se zelenou energií.

Toto jsou jeho hlavní pozice:

Investování na Tchaj-wanu: náš názor

Je zřejmé, že Tchaj-wan, navzdory tomu, že zažil jeden z nejvýraznějších burzovních růstů na světě v posledních desetiletích, stále skrývá obrovský potenciál pro ekonomický růst, který je třeba objevit.

Tento pozoruhodný potenciál je založen na jeho strategické pozici jako epicentra výroby polovodičů, jednoho z nejcennějších aktiv v globální ekonomice. Tento sektor je nejen životně důležitý pro své uplatnění v mnoha odvětvích vysoce technologického průmyslu, ale také jako strategická páka v technologické geopolitice.

Navíc tchajwanská ekonomika těží z dalších významných faktorů, jako je mladá a vysoce vzdělaná pracovní síla, která se dokáže rychle přizpůsobit novým technologiím. To spolu s vládou, která projevuje pevný závazek k inovacím a technologickému rozvoji, vytváří slibný scénář pro ekonomickou budoucnost Tchaj-wanu.

Jako emergentní a dynamická ekonomika představuje Tchaj-wan vynikající alternativu pro investory, kteří hledají diverzifikaci svých portfolií a využití příležitostí na rostoucích trzích. Pro investory je však zásadní, aby zvážili některé výzvy, kterým země čelí, včetně geopolitického napětí a domácích problémů, a vytvořili si tak rozumnou a vyváženou investiční strategii.

Klady a zápory investování na Tchaj-wanu