Typy burzovních příkazů: Jaké jsou a jak fungují?

Abychom mohli provést nákup a prodej akcií, náš broker musí provést tzv. burzovní příkaz. Ale jak se s příkazem obchoduje a jak funguje? Jaké typy burzovních příkazů máme k dispozici?

V tomto článku si povíme všechny podrobnosti, od těch nejzákladnějších příkazů (tržní příkazy, limitní příkazy, Stop příkazy), až po ty pokročilejší.

Co je to burzovní příkaz a jakou plní funkci?

Burzovní příkaz je formální pokyn od investora pro brokera k provedení operace. To znamená, že je to pokyn, který dáváme našemu brokerovi, aby koupil nebo prodal akci nebo soubor akcií za konkrétní cenu, objem nebo dobu.

Cílem příkazu je nakoupit nebo prodat akcie, toho ale můžeme dosáhnout mnoha způsoby. A musíme tak tento nákupní nebo prodejní příkaz plně identifikovat pomocí řadu údajů:

• Zda se jedná o nákupní příkaz nebo prodejní příkaz.
• Hodnoty nebo ETF objekty příkazu.
• Objem podílů, které jsou k dispozici pro obchodování.
• Cena, za kterou chcete koupit nebo prodat.
• Způsob provedení burzovního příkazu.
• Platnost. Maximální platnost je 90 kalendářních dní od okamžiku jeho zadání. Ve výchozím nastavení jsou příkazy platné jeden den.

Jak se burzovní příkaz zadává?

Existují různé typy příkazů na základě jejich priority: například limitní příkazy jsou se realizují podle ceny a následně podle času.

• Podle ceny: limitní příkaz ke koupi je řazen od nejvyššího k nejnižšímu. A opačně stejně tak limitní příkaz k prodeji je řazen od nejnižšího k nejvyššímu.
• V případě, že by se ceny shodovaly, budou řazeny podle času zadání, tedy která byla zadána jako první.

👉 Více informací: Jak investovat na burze?

Typy příkazů pro obchodování na akciovém trhu

Tržní nebo spotové příkazy k nákupu a prodeji

Jsou to ty nejzákladnější příkazy, které si obvykle vybírají lidé investující bez strategie. Základní princip spočívá v nákupu akcie za cenu, která je v daném okamžiku. Pokud je cena v okamžiku nákupu 120,34 EUR, pak za tuto cenu nakoupíte.

Buďte velmi opatrní, protože často se stává, že od okamžiku, kdy stisknete tlačítko koupit, do okamžiku, kdy příkaz dorazí, se cena může změnit a právě ta poslední cena před realizací příkazu bude ta, za kterou nakoupit. Tomuto typu příkazu je lepší se vyhnout

Výhody tržních příkazů

✅Jsou provedeny velmi rychle a vždy se provedou.

✅ Mají prioritu před ostatními příkazy.

✅ Jsou vhodná pouze pokud máme naléhavou potřebu nakoupit nebo prodat

Rizika tržních příkazů

❌Nemáte kontrolu nad reálnou aktuální cenou.

❌Poplatky mohou být vyšší než jste očekávali.

❌Jsou obzvláště nebezpečné u aktiv s vysokou volatilitou.

Limitní příkaz

Toto by měl být typ příkazu, kterým bychom měli vždy k nákupu využívat. Tento příkaz naznačuje, že za ním stojí strategie a akční plán. Jednoduše se zakládá na nastavení nákupní ceny, takže dokud nedosáhne této ceny, příkaz se nerealizuje a akcie se nenakoupí (nebo neprodá).

Vynikající výhodou tohoto typu příkazu je, že pokud dojde k propadu ceny, koupí se za následující nejnižší cenu. Jinými slovy, pokud zadám nákupní příkaz za 100 EUR, akcie se obchodují za 104 EUR, ale když dosáhne 101,50 EUR, může zde vzniknout mezera na 98,75 EUR a příkaz se realizuje za tuto poslední cenu.

Jinými slovy, tento příkaz se provede pouze pokud je cena stejná nebo nižší v případě nákupu a stejná nebo vyšší v případě prodeje. Pokud za tuto cenu není nalezena protistrana, příkaz se neprovede a uloží se do doby, než bude nalezena protistrana splňující naše zadané požadavky.

👉 Pro více informací o limitních příkazech, vám doporučuji náš mnohem specifičtější článek, kde najdete, jak je používat s Metatrader 5 nebo Recenze Interactive Brokers v ČR: Bezpečnost, poplatky a hodnocení

Výhody limitních příkazů

✅ Znáte cenu, kterou zaplatíte nebo obdržíte za nákup a prodej akcií.

✅ Úplná kontrola nad poplatky.

✅ Naznačuje, že máme investiční strategi, a neinvestujeme impulzivně.

Rizika limitních příkazů

❌ Neprovedení limitního příkazu znamená, že se nám nepodaří nakoupit nebo prodat akcie, které jsme chtěli.

V případě českého trhu se příkazy uchovávají zpravidla po dobu 90 dnů, po uplynutí této doby, pokud se příkaz neprovedl, je odstraněn, je třeba dát si pozor na pravidla konkrétního brokera.

Stop příkaz/ Stop Loss a Stop Profit

Stop příkazy jsou variantou, která se přidává k předchozím typům, jejichž cílem je stanovit limit jak pro ztráty, tak pro zisky. Těmito stopy označujeme maximální úrovně cen, které jsme ochotni přijmout ztráty a zisky, takže když cena dosáhne této ceny, akcie se přímo prodávají s limitním příkazem za tuto cenu.

Pokud je tedy cílem omezit ztráty, nazýváme příkaz stop-loss a pokud je cílem realizovat zisky za určitou cenu, nazýváme příkaz stop-profit nebo take-profit.

• Stop Loss: V tomto případě se pozice uzavře, když hodnota dosáhne určité ztráty, která naznačuje že investor provedl špatnou strategii. Jinými slovy, za jakou cenu chce investor akcie prodat a vyhnout se další potencionálním vyšším ztrátám.
• Stop Profit: Tento typ příkazu se uzavře po dosažení určitého cíle. A to když se jedná o úspěšnou investici, můžeme stanovit stopku pro konsolidaci zisků a zastavíme tak případnou budoucí ztrátu.
• Stop Limit: Příkaz Stop Limit kombinuje stop příkaz a limitní příkaz. Pokud kotace dosáhne ceny stopu, spustí se příkaz limitní příkaz za předem námi stanovenou cenu. Tím zabráníme prodeji za cenu mnohem nižší než je definovaný stop limit.
• Trail stop: V případě tohoto typu příkazu místo stanovení ceny definujeme procento. Tato stopa sleduje cenu akcie při vzestupech, umožňuje tak pojistit si zisky, ale zůstane se v případě poklesu hodnoty, čímž se sníží ztráty.

Výhody objednávek se stopem

✅ Pojistíte si tak zisk nebo maximální ztrátu, ať se s cenou děje cokoli.

✅ Pokud cena nedosáhne stanovené ceny (nebo limitu), nejsou provedeny.

✅ Umožňují větší přesnost při aplikaci různých strategií.

Rizika objednávek se stopem

❌ Provedení příkazu realizuje ztrátu/zisk a může tak dojít k ušlým příležitostem.

• Pokud jedná o stop-loss, který je proveden a hned poté se cena otočí a začne stoupat, budeme mít obrovskou ušlou příležitost.
• Stejně tak, pokud realizujeme stop-win a následně cena pokračuje v růstu po dlouhou dobu, máme opět ušlou příležitost.

Typy pokročilých burzovních příkazů

Jak již víme, máme několik příkazů, které můžeme zadat. Níže vám představíme a vysvětlíme další tři pokročilé příkazy, které považujeme za důležité:

Co je to příkaz Pre Market Limit?

I když se jedná o relativně nový koncept, jedná se o nesmírně užitečný nástroj pro investory. Pre Market Limit je způsob, jak nakupovat a prodávat akcie na akciovém trhu před samotným otevřením trhu.

V současnosti se Pre Market Limit nejčastěji využívá velkými institucionálními investory, kteří se snaží využít pohybů cen před otevřením trhu. Tento nástroj může být také užitečný pro retail investory, kteří chtějí využít předchozí pohyby cen v období výsledků, kde například očekávají velkou volatilitu na trzích.

Co je to příkaz Iceberg?

Další běžnou strategií je příkaz Iceberg, který umožňuje obchodníkovi nakupovat akcie ve velkém množství bez odhalení všech informací o objednávce. To znamená, že obchodník může provést nákup ve velkém množství, aniž by ostatní obchodníci věděli, kolik akcií koupil. Tato strategie je obzvláště užitečná, pokud obchodník nechce svou pozici na trhu odhalit.

Co je příkaz VWAP?

Dalším příkazem je VWAP, který je měřítkem cen akcií na trhu. Jedná se také o strategii, který je užitečná pro obchodníky, kteří chtějí sledovat průměrnou cenu akcie v určitém časovém horizontu. To znamená, že obchodníci mohou získat představu o průměrných cenách akcie před provedením nákupu.

Použitím VWAP mohou obchodníci analyzovat cenu akcie, aby zjistili, zda se společnost obchoduje za spravedlivou cenu nebo zda je společnost naopak přeceňovaná nebo podhodnocená. Tento nástroj je také užitečný pro obchodníky, kteří chtějí nakupovat akcie za stabilní cenu pro dosažení lepšího výnosu.

Podmínky pro provedení příkazů

Při provádění příkazů na otevřeném trhu (kontinuální obchodování) lze stanovit různé typy podmínek, například:

• Minimální objem: Je stanoven minimální počet akcií, které je třeba zakoupit z celkového objemu příkazu.
• Provést nebo zrušit: Je zadán nákupní nebo prodejní příkaz a realizuje se dostupná část objemu na trhu v daném okamžiku a zbytek příkazu se vyruší.
• Vše nebo nic: Příkaz se provede pouze pokud se po zadání je možné jej realizovat v plné výši za tržní cenu, jinak se neprovede a odstraní se z knihy příkazů.
• S skrytým objemem: Jsou to příkazy, které umožňují účastníkům zadávat příkazy bez odhalení celkového množství na trhu. Tato možnost je obzvláště zajímavá pro velké operace. Takto může investor předejít nepříznivým cenovým pohybům. Při zadání příkazu musí investoru uvést část objemu, minimálně 250 kusů. (velké instituce)

👉 Jak funguje burza: kompletní průvodce pro investory

Další aspekty, které stojí za zvážení

• Day: příkaz, který končí na konci dne.
• Good Till Canceled (GTC): příkaz aktivní na trhu do jeho provedení nebo do manuálního zrušení.
• Good Till Day (GTD): dokud se neprovede, zůstává aktivní do určitého data.
• At the Opening (ATO): příkaz, který se provede na začátku obchodního času. Pokud není možné ho provést, bude zrušen.
• At the Close (ATC): příkaz, který bude proveden na obchodního času. Pokud není možné ho provést, bude zrušen.
• Immediate or Cancel (IOC) - provést nebo zrušit: příkaz, který se provede částečně nebo celkově v okamžiku zadání příkazu, pokud ne, bude zrušen.
• All or None (AON) - Vše nebo nic: v tomto případě se jedná o vše nebo o nic, protože bude proveden úplně nebo zcela odmítnut. Jedná se o speciální typ příkazu, jehož minimální objem je celkový počet akcií.
• Fill or Kill (FOK): typ příkazu automaticky provedený při hledání protistrany při zadání příkazu a nevykonaná část je ze systému odstraněna.
• Příkaz Dark Ice: Jedná se o součáast pokročilé obchodní strategie, která nejen skrývá celkový objem, ale také používá algoritmus pro náhodné variace zobrazené velikosti příkazu na trhu, aby minimalizovala jeho dopad. Tento typ příkazu umožňuje větší diskrétnost a efektivitu při provádění velkých příkazů. (velké společnosti)
• Minimální objem: při vstupu na trh musí být realizováno minimální množství akcií. Pokud se tak nestane, bude odmítnut.
• Skrytý objem: Je možné jej zahrnout do limitních příkazů, tržních a nejlepších. Při zadání se systému ukáže část objemu, který se bude obchodovat a po provedení této části, další část vstoupí na trh v balíčcích se stejným objemem jako první. Tato možnost se používá pokud je třeba nakoupit nebo prodat velké množství akcií a zároveň nechceme aby trh zjistil poptávku a nabídka našeho příkazu, čímž se předejde manipulaci na ceně.

Přehled burzovních příkazů a podmínek provedení

Platforma pro realizaci pokročilých příkazů

Pravdou je, že při otevírání pokročilých příkazů, ať už jde o VWAP, Pre limit Market, Iceberg nebo jakýkoli jiný z více než tuctu existujících, je zásadní vybrat brokera, který nabízí dobrou obchodní platformu.

Právě z tohoto důvodu najdete na Interactive brokers nejen efektivní platformu, ale také řadu pokročilých příkazů.

Nicméně, to nejtěžší je teprve před námi. Sice už dobře známe všechny typy příkazy a jak teoreticky fungují. Ale je třeba je reálně v našem obchodováním využít.