OPEX (provozní výdaje)

Když analyzujeme firmu, často se zaměřujeme na velké investice a růstové strategie. Ale co se také podívat na ty výdaje, které jsou jako olej v motoru, udržující vše v chodu hladce den za dnem? Tady přichází na řadu ukazatel OpEx.

Co je ukazatel OpEx u společnosti?

OpEx (anglicky Operating Expenditure): Odkazuje na opakující se a nezbytné výdaje pro udržení každodenního provozu společnosti. Tento ukazatel zahrnuje náklady jako platy, nájem, veřejné služby, kancelářské potřeby a další výdaje nezbytné pro udržení obchodních aktivit v chodu. OpEx se zaznamenává jako výdaj ve výkazu zisků a ztrát firmy a je zásadní pro hodnocení provozní efektivity a krátkodobého finančního zdraví.

Pro představení dejme tomu, že společnost je jako auto. Auto samozřejmě potřebuje palivo, což můžeme přirovnat k věcím jako jsou platby zaměstnancům, nájem kanceláře a potřeby nezbytné pro provoz. To jsou výdaje, které udržují firmu v chodu, a to je přesně to, co je ukazatel OpEx. Jsou to nezbytné výdaje pro udržení každodenního provozu firmy.

Ale proč je důležité rozumět ukazateli OpEx při analýze firmy? Představte si to asi takto: pokud neudržujete své auto v dobrém stavu, pravděpodobně budeš mít problémy na jakékoliv cestě. Stejně tak , pokud správně neřídíte své provozní výdaje, vaše firma by mohla čelit finančním potížím nebo dokonce ztrátě konkurenceschopnosti na trhu.

Takže, až příště budete přezkoumávat finance firmy, nezapomeň na ukazatel OpEx. Je to palivo, které udržuje firmy v chodu a umožňuje nám hodnotit její provozní efektivitu a krátkodobé finanční zdraví.

Jaké výdaje zahrnuje OpEx společnosti?

Když analyzujeme jakoukoliv společnost na akciovém trhu, musíme rozumět také různé položky, které OpEx obsahuje, je to naprosto zásadní pro jasný pohled na firemní provozní efektivitu a její finanční zdraví. Pojďme si nyní rozebrat hlavní složky ukazatele OpEx:

• Prodejní, všeobecné a administrativní náklady (SG&A): Tyto náklady zahrnují širokou škálu nákladů spojených s prodejními, marketingovými, administrativními a obecnými provozními činnostmi společnosti. Zahrnují mzdy zaměstnanců, nájem kanceláří, veřejné služby, pojištění, kancelářské potřeby a další náklady spojené s každodenním řízením podniku.

• Odpisy a amortizace: Ačkoli technicky to nejsou hotovostní výdaje, odpisy a amortizace jsou považovány za součást OpEx, protože představují postupné přidělování nákladů na hmotný a nehmotný majetek během jejich životnosti. Odpisy se vztahují na dlouhodobý majetek, jako jsou budovy a stroje, zatímco amortizace se vztahuje na nehmotný majetek, jako jsou patenty a ochranné známky.

• Další provozní náklady: Kromě nákladů SG&A a odpisů/amortizace může OpEx zahrnovat různé další náklady nezbytné pro udržení provozu společnosti. To může zahrnovat náklady na dopravu, zásoby, služební cesty, organizaci akcí a další.

Tyto položky společně tvoří celkový OpEx společnosti a poskytují podrobný obrázek o nákladech nezbytných pro každodenní provoz a řízení tohoto podniku.

👉Zajímá vás spíše technika a investování na Forexu než čísla společností? Koukněte se na naši příručku technickou analýzou!

👉A pokud nevíte jak si Forex brokera vybrat, podívejte se na naše tipy pro výběr dobrého Forex brokera.

Jak se vypočítá OpEx? | Vzorec

Pravdou je, že neexistuje žádný jediný a standardizovaný vzorec pro výpočet ukazatele OPEX, protože závisí na konkrétních nákladech každé společnosti. Nicméně, lze jej určit sečtením všech provozních nákladů nezbytných pro udržení obchodních operací.

Takže, pro určení OpEx, je třeba jej identifikovat v rámci finančních výkazů.

Identifikace OpEx ve finančních výkazech se může zdát složitá, ale ve skutečnosti existuje poměrně jednoduchý způsob, jak to provést. Klíčem je podívat se na výkaz zisků a ztrát společnosti.

Uvnitř výkazu zisků a ztrát společnosti, pod hrubým ziskem, se objevuje několik položek nákladů, které se odečítají od hrubého zisku, aby se dosáhlo provozního zisku nebo EBIT (podle jeho zkratky v angličtině).

Tyto položky nákladů tvoří celkový OpEx společnosti.

👉 Pro více informací: Fundamentální analýza - Poměry, metody a typy společností

Příklad identifikace OpEx ve společnosti obchodované na burze

Podívejme se na jednoduchý příklad jak identifikovat OpEx pomocí platformy jako je Yahoo Finance, která je velmi snadná na práci, stejně jako další doporučené platformy jako Tweenvest.

Krok 1. Identifikace výkazu zisků a ztrát.

Nejprve se podíváme na finanční údaje společnosti, společně se podíváme na příklad společnosti vyrábějící luxusní jachty The Italian Sea Group.

Krok 2. Identifikace položek OpEx ve výkazu zisků a ztrát.

Dobře, řekli jsme, že ve výkazu zisků a ztrát společnosti, pod hrubým ziskem, se objevuje několik položek nákladů, které se odečítají od hrubého zisku, aby se dosáhlo provozního zisku nebo EBIT (podle jeho zkratky v angličtině). Tyto položky nákladů tvoří celkový OpEx společnosti. Najdeme je pod názvem v angličtině: Operating Expense

👉 Pro více informací: Jak analyzovat firmu podle základních ukazatelů?

Jak se interpretuje OpEx?

Když jde o interpretaci OpEx jakékoliv společnosti, je zásadní zvážit několik klíčových faktorů:

• Srovnání se sektorem: Jednou s nejlepších věcí co můžete při analýze firmy udělat je podívat se, jak se OpEx firmy srovnává s jinými firmami ve stejném sektoru, to vám totiž může poskytnout důležitý pohled na její provozní efektivitu. Vyšší nebo nižší OpEx než průměr sektoru může naznačovat silné nebo slabé stránky v řízení nákladů firmy ve srovnání s jejími konkurenty.

• Provozní zisk a provozní marže: OpEx je klíčovou složkou pro výpočet provozního zisku (také známého jako EBIT, podle jeho anglické zkratky) a provozní marže firmy. Tyto dvě metriky jsou jedny z nejdůležitějších v účetní závěrce, protože představují ziskovost obchodních operací firmy. Nižší OpEx může vést k vyššímu provoznímu zisku a provozní marži, což znamená vyšší ziskovost pro firmu.

• Hodnocení marží: Ideálně hledáme, aby provozní marže byla co nejvyšší, protože právě ta naznačuje vyšší efektivitu při generování zisků z obchodních operací. Nicméně, abychom určili, zda jsou marže dobré nebo špatné, je zásadní je srovnat s maržemi sektoru ostatních společností. Pokud je provozní marže firmy výrazně nižší než průměr sektoru, mohlo by to naznačovat, že firma utrácí příliš mnoho ve vztahu k jejich příjmům, což by mohlo ovlivnit její dlouhodobou ziskovost.

Kdybych to měl shrnout, při interpretaci OpEx je důležité nejen zohlednit výši provozních nákladů společnosti, ale také jak se tyto náklady srovnávají s jinými společnostmi ve stejném odvětví a jak ovlivňují klíčové metriky jako provozní zisk a provozní marže. To poskytuje úplnější pohled na provozní efektivitu a ziskovost společnosti v kontextu jejího odvětví.

CapEx vs Opex. V čem se liší?

Nyní si povíme o rozdílech mezi CapEx a OpEx.

CapEx a OpEx jsou jako dvě strany téže mince ve světě podnikových financí. Jednou větou můžeme říci, že CapEx je investice a OpEx je výdaj.

• CapEx, neboli Capital Expenditure, je jako dlouhodobá investice pro růst vašeho podnikání. Jsou to peníze, které utratíte za velké a trvalé věci, jako je nové vybavení, renovace zařízení nebo dokonce i výstavba nové centrály.

• Na druhou stranu, OpEx, neboli Operating Expenditure, jsou výdaje, které se provádějí denně, aby vaše podnikání fungovalo hladce. To zahrnuje věci jako platy, nájem, kancelářské potřeby a další opakující se provozní náklady. Je to jako údržbové náklady na váš automobil, jako je benzín a olej, které jsou nezbytné pro jeho každodenní provoz.

Klíčový rozdíl mezi CapEx a OpEx je časový horizont a účel každého z nich. Zatímco CapEx se zaměřuje na dlouhodobé investice, které podporují růst a expanzi společnosti, OpEx se soustředí nadenní provozní náklady, které jsou nezbytné pro udržení podnikáníní.

Propojení s operační efektivitou najdete v článku o EBITDA: Poměr k ceně (P/EBITDA).

Další finanční ukazatele k sledování

• Provozní Marže: Provozní marže je měřítkem ziskovosti společnosti, které ukazuje, kolik z každého dolaru tržeb se přemění na zisk před zdaněním a úroky. Vypočítává se vydělením provozního zisku celkovými příjmy a vyjadřuje se jako procento. Vyšší provozní marže naznačuje vyšší efektivitu při generování zisků z podnikání dané společnosti, čím vyšší, tím efektivnější.
• CapEx (Capital Expenditure): Tento ukazatel se týká výdajů společnosti na získání, údržbu nebo zlepšení hmotných aktiv, od kterých se očekává, že přinesou budoucí ekonomické výhody. To zahrnuje investice do zařízení, strojů, infrastruktury a dalších dlouhodobých aktiv, která jsou zásadní pro provoz a růst společnosti. CapEx je zaznamenán jako investiční výdaj ve finančních výkazech a je zásadní pro dlouhodobý růst a konkurenceschopnost společnosti.
• Investovaný kapitál: Je celková částka peněz, kterou společnost věnovala na hmotná a nehmotná aktiva, jako jsou zařízení, nemovitosti, technologie a další.
• ROE (Return on Equity): Tento ukazatel je měřítkem finanční rentability, které porovnává čistý zisk společnosti s čistým jměním akcionářů. Vypočítává se vydělením čistého zisku čistým jměním a vyjadřuje se jako procento. ROE ukazuje, kolik zisku se generuje ve vztahu k investici akcionářů/investorů do společnosti.

Stručně řečeno, CAPEXslouží k určení nákladů na fyzický kapitál společností, OpEx opakující se náklady na každodenní operace, takže čím nižší je tento ukazatel ve srovnání s ostatními v odvětví, tím je efektivnější. Rozlišení mezi běžnými a kapitálovými výdaji je klíčové – Co jsou to kapitálové náklady neboli CapEx?