Gold futures: Co jsou a jak fungují?

Zlato je jedním z nejstarších a nejvíce ceněných aktiv v historii lidstva. Jeho charakter bezpečného útočiště, omezená nabídka a univerzální uznání z něj učinily klíčový nástroj pro ochranu majetku a diverzifikaci portfolií dokonce i po staletí. Nicméně, navzdory jeho významu, není vždy zřejmé, jaký je nejlepší způsob, jak do něj investovat.

Jednou z alternativ nejčastěji využívanou institucionálními a soukromými investory se zkušenostmi je obchodování s futures na zlato(tzv. gold futures). Tyto deriváty nejen že umožňují zaujmout pozice ve zlatě bez nutnosti fyzického skladování, ale také nabízejí pákový efekt, likviditu a možnost spekulovat na pokles jeho ceny.

V tomto článku definujeme, co jsou futures na zlato, jak fungují, jaké vlastnosti mají nejpopulárnější kontrakty na trhu, a dokonce se podíváme na nějaký praktický příklad obchodování.

Jakými způsoby lze investovat do zlata?

Existují různé způsoby investování do zlata, každý s vlastními výhodami a nevýhodami, podívejme se na ně níže:

• Fyzická akvizice: Je možné koupit zlaté cihly nebo mince; nicméně, to vyžaduje přemýšlet o skladování, bezpečnosti a možných dodatečných nákladech, které může vlastnictví fyzického zlata přinést.

• Akcie těžebních společností nebo zlaté ETF: Další populární možností je investovat do společností zabývajících se těžbou zlata, a to buď výběrem akcií konkrétních společností, nebo prostřednictvím ETF, které replikují chování zlata. Tato cesta přidává do rovnice faktory, jako je podnikové řízení každé společnosti a geopolitická situace v těžebních oblastech, kde společnosti působí.

• Zlaté futures: Zlato lze také obchodovat prostřednictvím gold futures na CME GROUP. Futures jsou standardizované kontrakty, které umožňují zaujmout pozice na zlato jak pro nákup, tak pro prodej, a také s pákovým efektem, samozřejmě bez nutnosti fyzického skladování.

Gold Futures kontrakty obecně nabízejí vyšší likviditu než ETF produkty. Ať už jde o referenční kontrakt GC (Gold Futures o objemu 100 uncí), nebo o menší varianty, tyto deriváty se vyznačují užším rozpětím mezi nabídkou a poptávkou (bid-ask spread) a vyšším objemem obchodů měřeným v trojských uncích. Díky tomu jsou náklady na vstup a výstup z pozic výrazně nižší.

Navíc obchodování s futures zahrnuje použití pákového efektu, což umožňuje obchodníkům kontrolovat větší nominální hodnotu zlata s menším množstvím kapitálu. Ačkoli pákový efekt může zesílit jak zisky, tak ztráty, je to mocný nástroj pro efektivní alokaci kapitálu, pokud je používán s rozvahou.

Dalším klíčovým aspektem je, že na rozdíl od ETF, kde krátké pozice znamenají půjčování akcií a placení poplatků za půjčku, futures kontrakty umožňují snadné vytváření krátkých pozic, což usnadňuje obchodní strategie na býčích i medvědích trzích bez dodatečných nákladů.

Co jsou gold futures?

Gold Futures jsou standardizované finanční kontrakty, v nichž se dvě strany zavazují obchodovat předem určené množství zlata za dohodnutou cenu k určitému datu v budoucnosti (obvykle do 12 měsíců).

Tyto obchody probíhají na regulovaných trzích, jako je například COMEX – divize skupiny CME Group – což zajišťuje vysokou úroveň transparentnosti, garancí a likvidity pro investory.

CME Group uvedla své první Gold Futures před více než 50 lety a od té doby představila řadu klíčových inovací, které zásadně změnily způsob, jakým se zlatem obchoduje.

Jednou z nejnovějších inovací je zavedení kontraktu na zlato o hmotnosti jedné unce (1OZ), spuštěného 13. ledna 2025. Tento nový produkt výrazně rozšířil přístupnost trhu tím, že snížil minimální obchodovanou jednotku i požadovaný počáteční kapitál.

Kde mohu zdarma zjistit cenu futures na zlato? | Příklad s TradingView

Jednoduchý a bezplatný způsob, jak zjistit kotaci futures na zlato, je použití online platforem pro technickou analýzu a tržní data, jako je například TradingView, která je v tomto oboru bezpochyby královnou.

Tímto způsobem, na TradingView, stačí zadat „Gold Futures“ nebo „GC1!“ do vyhledávače a získáte přístup k interaktivním grafům, historickým datům, technickým indikátorům a dalším.

Navíc, TradingView nabízí integraci s několika brokery, jako například iBroker, což usnadňuje nejen zobrazení ceny, ale také možnost obchodování (pokud máte účet u brokera kompatibilního s TradingView).

Jaké typy futures na zlato existují?

Na trhu futures nabízí CME Group především tři typy futures kontraktů na zlato:

• Standardní futures na zlato (GC): Je to nejznámější a nejvíce obchodovaný Gold Futures kontrakt s velikostí 100 trojských uncí.
• Micro gold futures (MGC): Zmenšená verze standardního kontraktu s 10 trojskými uncemi, ideální pro menší účty nebo pro úpravu pákového efektu.
• Futures na zlato 1 unce (1OZ): od ledna 2025, investoři budou moci také obchodovat s kontraktem na futures na zlato 1 unce (1OZ), který, jak název napovídá, představuje trojskou unci zlata.

Ze všech futures, Micro Gold byly na trhu velmi dobře přijaty a jejich objem obchodování představuje téměř polovinu objemu gold futures v počtu kontraktů (což odpovídá přibližně 5 % GC v počtu uncí zlata obchodovaných prostřednictvím příslušných kontraktů). V roce, kdy zlato dosáhlo nových historických maxim a zaznamenalo nejlepší roční výkon od roku 2010, byly futures na Micro Gold preferovaným nástrojem pro drobné investory k přístupu na trh se zlatem.

A v tomto kontextu nyní přicházejí nové futures na zlato o hmotnosti 1 unce, které jako menší kontrakty umožňují mít expozici, ale s mnohem nižšími kapitálovými požadavky. Například nyní, když se zlato obchoduje nad 2 500 $/trojská unce, jsou kapitálové požadavky na udržení kontraktu GC, který odpovídá 100 trojským uncím, nyní mnohem přísnější než před několika lety.

Následně budeme analyzovat vlastnosti a charakteristiky každého z nich.

Gold Futures (CME Group): Co to je a jak to funguje? | Příklad s iBroker

Futures na zlato CME Group (běžně známý pod symbolem GC– označení pro Gold Futures) je referenční kontrakt pro zkušené institucionální a retailové investory.

Jeho hlavní charakteristiky jsou následující:

• Podkladový kontrakt: 100 trojských uncí zlata.
• Kotace: V amerických dolarech za trojskou unci.
• Vypořádání: Může být fyzickým dodáním při splatnosti, ale obvykle je to uzavřením pozice před touto splatností. Pokud pozice není uzavřena, broker obvykle "přeroluje" na nový futures kontrakt s dalším termínem splatnosti.
• Referenční trh: Obchoduje se na divizi COMEX CME Group, což je vysoce regulovaný trh s velkou likviditou.

Jaký je minimální tick?

Minimální tick standardního kontraktu Gold Futures (GC) je 0,10$ za trojskou unci.

Kolik se platí za bod ve standardním futures na zlato?

Vzhledem k tomu, že kontrakt je na 100 uncí, každý minimální pohyb (0,10$) odpovídá: 0,10$/unce x 100 uncí = 10$.

To znamená, že každý tick (minimální pohyb ceny) představuje 10 dolarů za kontrakt.

V jakém čase lze obchodovat?

Gold Futures (GC) se obchodují téměř 24 hodin denně, od neděle do pátku, s krátkou denní technickou přestávkou na jednu hodinu. Pro investora obchodujícího z Česka, hlavní obchodní seance CME Globex pro zlato v newyorském čase (ET) zahrnuje:

• Týdenní otevření: Neděle ve 00:00h ET
• Denní uzavření: Pondělí až pátek ve 23:00h ET (s hodinovou přestávkou před znovuotevřením)
• Týdenní uzavření: Pátek ve 23:00h ET

To umožňuje obchodníkům z celého světa přístup na trh v různých časových pásmech.

Micro Gold Future (CME Group): Co to je a jak funguje?

Micro Gold Future (MGC) je zmenšená verze standardního kontraktu, vytvořená pro zlepšení přístupu pro maloobchodní obchodníky a ty, kteří chtějí obchodovat s menší velikostí.

Jeho hlavní charakteristiky jsou:

• Podkladový kontrakt: 10 trojských uncí zlata.
• Kotace: V dolarech za trojskou unci, stejně jako standardní kontrakt.
• Výhoda: Menší velikost na kontrakt, což umožňuje lepší kontrolu rizika díky možnosti přesnějšího nastavení pozic.

Jaký je minimální tick?

Minimální tick pro mikro futures na zlato (MGC) je stejný jako u standardního kontraktu, pokud jde o pohyb na unci: 0,10 $ za trojskou unci

.

Kolik stojí bod v mikro futures na zlato?

Vzhledem k tomu, že mikro futures je na 10 uncí, každý tick nebo minimální pohyb (0,10 dolaru) odpovídá 1 dolaru:

0,10 USD/unci x 10 uncí = 1 USD

V jakém čase lze obchodovat?

Mikro futures na zlato (MGC) sdílejí stejný časový rozvrh jako standardní kontrakt: téměř nepřetržité obchodování od neděle do pátku, 00:00 až 23:00 (ET), s denní přestávkou 60 minut.

Futures na zlato o hmotnosti 1 unce (CME Group): Co to je a jak to funguje?

Nový kontrakt na futures na zlato o hmotnosti 1 unce (1OZ) je již k dispozici na iBroker. Výhody tohoto nového kontraktu jsou shrnuty v:

1. Cena aktiva je cena spotového zlata.
2. Minimální tick 0.25 (což odpovídá 0.25 USD za tick).
3. Vypořádání rozdílem, nikoli fyzickým dodáním, což je další prvek jednoduchosti pro retailového investora.

Příklad obchodování s futures na zlato

Předpokládejme, že obchodník s futures identifikuje rostoucí trend v ceně zlata. Po své analýze se rozhodne otevřít dlouhou pozici na Micro Gold Future (MGC), když je kotace na 2608 USD za unci.

• Investor koupí 1 kontrakt MGC za 2600 USD/unci. Nominální hodnota kontraktu je:
  2600 USD/unci x 10 uncí = 26000 USD.
• Každý tick má hodnotu 1 USD. Pokud zlato vzroste z 2600 USD/unci na 2605 USD/unci, došlo k nárůstu o 5 USD/unci. Celkový pohyb tedy bude: 5 USD/unci x 10 uncí = 50 USD.
• Pokud investor uzavře pozici na 2605 USD/unci, jeho zisk je 50 USD (od tohoto výsledku je třeba odečíst poplatky za otevření a uzavření pozice a náklady na udržování pozice, které v tomto případě byly nízké, protože pozice byla otevřena krátkou dobu).

V tomto příkladu vidíme, že s omezeným kapitálem lze obchodovat se zlatem, aniž by bylo nutné kupovat slitky nebo převzít celkovou hodnotu kovu. Navíc, pokud by se obchod obrátil proti, investor by mohl omezit ztráty pomocí Stop Loss, využívajíc výhodu, kterou mikro kontrakt nabízí, tím, že poskytuje flexibilitu pro řízení velikosti pozice díky menší velikosti kontraktu.

Stručně řečeno, způsob buď zajištění portfolia, nebo čistě spekulativní vystavení se zlatu, ale mnohem likvidnější, je prostřednictvím Gold Futures, které umožňují obchodování prakticky 24 hodin denně.