Co jsou to Small caps? A jak do nich začít investovat?

„Small cap“ je veřejně obchodovaná společnost, jejíž tržní kapitalizace je považována ve srovnání s ostatními společnostmi obchodovanými na trhu za malou. V závislosti na tržní kapitalizaci rozdělujeme akcie na „small caps“, „mid caps“ a „large caps“, přičemž „small caps“ jsou společnosti s právě tou nejnižší kapitalizací.

Představte si, že vesmír burzy je velký oceán plný různých druhů ryb.

Největší a nejznámější ryby, jako by mohly být velryby a kosatky, představují největší a nejpopulárnější společnosti, takzvané „large caps“. Na druhé straně, jsou tu jiné ryby střední velikosti, jako jsou žraloci nebo rejnoci, kteří by mohli představovat společnosti s průměrnou kapitalizací, to co známe jako společnosti „mid caps“. A nakonec tu máme jiný druh ryb, ty nejmenší v moři, avšak stejně tak důležité. Jedná se o společnosti, které definujeme v tomto článku jako takzvané „small caps“.

Termín small cap

Termín „small cap“ je anglicismus, který v češtině znamená „malá kapitalizace“. Pro uchopení tohoto konceptu je důležité vědět, že tržní kapitalizace společnosti je v podstatě hodnota společnosti na burze. Vypočítá se násobením ceny jejích akcií s celkovým počtem akcií, které společnost vydala.

Takže když mluvíme o „small caps“ společnostech, máme na mysli ty společnosti, které mají malou tržní kapitalizaci neboli tedy malou tržní hodnotu. A jak vlastně takovou malou kapitalizaci nebo malou tržní hodnotu můžeme definovat? Pro definice neexistuje konkrétní číslo, avšak obecně společnosti, které mají tržní kapitalizaci menší než 2 miliardy eur, jsou „small caps“.

Ačkoli by název těchto společností mohl naznačovat že mají také malý význam, nesmíme však podceňovat jejich potenciál. Tyto společnosti, přestože ve srovnání s giganty „large caps“ nebo středně velkými „mid caps“, jsou menší, mohou naopak představovat obrovské příležitosti pro jejich růst a tak naše investice. Mnoho z nich navíc patří do inovativních nebo nově se rozvíjejících sektorů s velkým potenciálem pro expanzi do budoucna. Do small caps lze investovat i přes small caps fondy a ETF.

Vysoká návratnost spojená s rizikem

Hned v úvodu poznamenám, že vysoká návratnost se často pojí s velkými riziky. „Small cap“ jsou více volatilní než large caps a mid caps a jsou tedy náchylnější k velkým cenovým výkyvům. A proč je tomu tak? Jedná se totiž o společnosti nejenom, že mají relativně nízkou tržní kapitalizaci, ale také obvykle mají menší likviditu, což znamená, že někdy může být těžší najít kupce, když naše akcie chceme prodat.

Pokud máte zájem o small caps, je důležité vědět, že je zásadní provést kvalitní analýzu pro jakoukoliv z těchto společností. Budoucnost těchto společností je nejistá a jejich vývoj může být velmi nepravidelný, což vyžaduje dobré znalosti a zkušenosti na trhu. K zhodnocení investice můžete použít funadmentální analýzu, nebo technickou analýzu.

Zajímavostí „smal caps“ je, že často unikají pozornosti velkých institucionálních investorů, kteří se často zaměřují na větší a známější společnosti. To může být výhodou pro individuální (retail) investory, kteří v „small cap“ mohou najdou skutečné a obrovské poklady pro širokou veřejnost.

Small caps v roce 2025 – nový start po těžkém období?

Roky 2022–2023 nebyly pro small caps nijak jednoduché. Rostoucí úrokové sazby, inflace a obavy z recese srazily zájem investorů o menší, rizikovější společnosti. Mnoho z nich zažilo hluboké propady cen, přestože jejich fundamenty zůstaly stabilní. Ale právě proto, že tyto firmy čelily horším podmínkám, jsou dnes pro mnoho dlouhodobých investorů atraktivnější než kdy dřív.

V roce 2025 se totiž začíná měnit vítr – inflace klesá, centrální banky zvažují první snížení sazeb a investoři se znovu rozhlížejí po sektorech s růstovým potenciálem. A tady small caps opět přicházejí do hry. Jejich ocenění je v mnoha případech stále nízké, ale tržní prostředí se začíná obracet v jejich prospěch. Pokud budou centrální banky skutečně zmírňovat svou politiku, může to být signál pro znovunastartování růstového cyklu právě v tomto segmentu. To ale neznamená, že každá „levná“ malá firma bude dobrou investicí – výběr bude klíčový.

Vlastnosti small caps

Small caps jsou, jak název napovídá, firmy s malou tržní kapitalizací. To ale neinterpretujeme jako známka slabosti. Ve skutečnosti mají small caps řadu vlastností, které je činí jedinečnými a mohou být zajímavé pro jakéhokoli investora.

• Za prvé, malé kapitálové společnosti jsou obvykle společnosti s vysokým potenciálem růstu. Jelikož jsou menší, mají větší prostor k expanzi. Proto může jejich vstup na nové trhy, uvedení inovativních produktů nebo akvizice jiných společností nabídnout příležitosti všem investorům, kteří je dokázali identifikovat s předstihem.
• Za druhé, přestože jsou menší, small cap společnosti mohou být lídry ve svém tržním segmentu. Je totiž vcelku běžné najít small caps společnosti, které jsou velmi relevantní ve svém sektoru nebo třeba regionu.
• Za třetí, small caps společnosti obvykle mají koncentrovanější vlastnickou strukturu. To znamená, že malá skupina akcionářů může ovládat velkou část společnosti. To může být velká výhoda, protože tito akcionáři bývají společnosti více oddání. Na druhou stranu to může být i riziko, pokud tito akcionáři přijmou rozhodnutí, která společnosti neprospívají.
• Za čtvrté, tyto malé kapitálové společnosti jsou méně známé a tudíž méně sledované velkými analytiky. To může vytvářet velké příležitosti pro investory, kteří si provádějí své vlastní analýzy a nacházejí tak další podhodnocené společnosti. Nicméně je třeba dbát, že dostupné informace mohou být omezenější a opět tím zvýšíme riziko.
• Za páté, jsou kvůli své velikosti small cap společnosti obvykle volatilnější než velké společnosti. To znamená, že cena jejich akcií může více kolísat, což může vytvářet příležitosti jak pro zisk, ale také pro ztráty.
• Nakonec, za šesté, je důležité poznamenat následující. Malé kapitálové společnosti obvykle mají menší likviditu než větší společnosti. To znamená, že může být obtížnější nakoupit nebo prodat akcie těchto společností bez toho, aby to ovlivnilo jejich cenu.

Kde a jak se small caps společnosti obchodují?

Small cap, nebo malé kapitálové společnosti, lze najít obchodované na různých burzách po celém světě, včetně Česka. A to i pokud se jde o české nebo třeba i Evropské společnosti. Všechny tyto společnosti se obchodují stejně jako jakákoli jiná společnost: jejich akcie se kupují a prodávají na burzách prostřednictvím obchodních platforem, také známých jako burzy. K inestování budete potřebovat kvalitního brokera. Seznam nejlepších brokerů v Česku jsem pro vás také připravili.

Nakonec, přesto že se jedná o menší společnosti, je důležité mít na paměti, že při vstupu na burzu musí tyto společnosti splňovat řadu požadavků a povinností, jako je zveřejňování svých účtů a provádění auditů, které zajišťují transparentnost a ochranu investorů.

Pro další informace o investování na burzách klikněte sem.

Výhody a nevýhody

Investování do společností s malou kapitalizací, známých jako small caps, má své výhody a nevýhody, stejně tak jako jakákoliv jiná forma investování.

Tuto část věnujeme hlavním výhodám a nevýhodám small cap společností, abychom vám pomohli při rozhodování při rozdělení svých investic.

Výhody investování do small caps

Začněme výhodami.

Small cap společnosti mají obvykle větší růstový potenciál než společnosti velké. Díky své velikosti totiž mají větší prostor pro expanzi a růst, a pokud se jim to podaří, investoři mohou dosáhnout významného zhodnocení svých akcií.

Další výhodou je, že malé společnosti jsou obvykle méně sledovány finančními analytiky než velké společnosti. To je příležitost najít podhodnocené investiční příležitosti. Tedy pokud jste ochotni provést vlastní a důkladnou analýzu a hledat tam, kde ostatní nehledají.

Saxo Bank

Nevýhody investování do small caps

Přejděme nyní k nevýhodám.

Možná právě to nejzřejmější riziko je, že small caps jsou obvykle více volatilní a mají vyšší riziko bankrotu než větší společnosti. Navíc jsou obvykle citlivější za nepříznivých ekonomických podmínek.

Jejich další nevýhodou je nedostatek likvidity. Pro investory může být obtížnější nakoupit nebo prodat akcie těchto malých společností bez ovlivnění jejich ceny, jednoduše proto, že se obchodují v menším objemu než akcie velkých společností, ovšem záleží na velikosti kapitálu investora oproti kapitalizaci společnosti.

Small caps obvykle mají méně povinností v oblasti transparentnosti o jejich financích a i rozhodnutích než větší společnosti, což může ztížit analýzu a zvýšit tak riziko neetických obchodních praktik nebo špatného řízení.

Realné příklady z Česka

Pro zakončení tohoto článku, se pojďme společně podívat na několik příkladů.

Můžu určitě například zmínit Photon Energy NV, česká společnost, která se zabývá vývojem a správou solárních elektráren. I když v přes covid díky krizi zaznamenala významný růst, hodnocení její burzovní kapitalizace ji udržuje v kategorii malé kapitalizace.

Dalším příkladem může být Avast Software, společnost specializující se na vývoj antivirového softwaru. I přes svou menší velikost dosáhla tato společnost spoustu úspěchů nejenom na českém trhu.

Nakonec mohu zmínit společnost Brano Group, která se věnuje výrobou a dodáváním automobilových komponentů.

Pokud vás tento článek zaujal, podívejte se na návod pro investování do akcií.